存款保險(xiǎn)制度推出在即 低市凈率銀行股昨現(xiàn)漲停潮 拉動(dòng)滬指飆漲近2%

　　昨天滬指再創(chuàng)2683.18點(diǎn)的反彈新高，本周暴漲7.9%，創(chuàng)2010年以來(lái)最大周漲幅。值得注意的是，昨天滬深兩市成交量突破7000億元人民幣，刷新美股2007年7月26日創(chuàng)下的995億美元全球各大股市的單日成交紀(jì)錄。

　　昨日導(dǎo)致A股量?jī)r(jià)齊飛的最大功臣是銀行板塊的“大象起舞”。交通銀行、光大銀行等6股漲停，工農(nóng)中建四大銀行漲幅均超5%，整個(gè)板塊漲近7%，漲幅居全部板塊之首。昨日傳出的存款保險(xiǎn)制度推出在即給金融穩(wěn)定豎起了定海神針，有分析稱，目前中國(guó)的銀行業(yè)PB處于最低水平，可支撐30%以上的估值修復(fù)。

　　分析稱，各種跡象表示，推動(dòng)此輪行情的資金源于多路機(jī)構(gòu)大鱷，它們剛開(kāi)始建倉(cāng)，短期內(nèi)進(jìn)行反向操作的可能性不大，后市預(yù)期樂(lè)觀。

　　文/表 廣州日?qǐng)?bào)記者楊欣、李婧暄

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 滬深兩市昨天再度大漲，雖然午后盤中一度跳水殺跌，但在銀行、地產(chǎn)、航運(yùn)等板塊暴漲帶動(dòng)下，指數(shù)大幅沖高，由于受原油價(jià)格大跌影響而一度走弱的石油、煤炭等板塊午后也都大幅收回跌幅，截至收盤，滬指漲1.99%，報(bào)2682.84點(diǎn)；深成指漲1.60%，報(bào)9002.23點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板漲0.48%，報(bào)1570.85點(diǎn)。

　　滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)

　　錄得6年半來(lái)最大周漲幅

　　昨天兩市成交量突破7000億元，已經(jīng)超越美股歷史上的成交量峰值（2007年7月26日，995億美元，約合6100億元人民幣），成為歷史上單一市場(chǎng)單日成交量的最大值。

　　板塊方面，受存款保險(xiǎn)制或于明年1月正式出臺(tái)提振，銀行板塊飆漲，攜手交運(yùn)板塊領(lǐng)漲兩市。上周中國(guó)央行意外降息后，另一權(quán)重板塊房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)本周亦有不俗表現(xiàn)，昨天漲超2.5%，滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)錄得6年半以來(lái)最大單周漲幅。

　　從資金面看，資金面流入居前的板塊有銀行、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)三個(gè)板塊，流入額分別是65億元、22億元、9億元。證券、有色冶煉加工、專用設(shè)備、電氣設(shè)備等板塊資金凈流出居前，凈流出額分別為56億元、25億元、18億元、18億元，其余大多數(shù)板塊資金也呈凈流出狀態(tài)，顯示出昨天多數(shù)板塊資金處于逃離狀態(tài)。

　　多路機(jī)構(gòu)主力在瘋狂進(jìn)場(chǎng)

　　在目前啟動(dòng)的第四輪逼空行情中，場(chǎng)外資金已成主要推動(dòng)力，主要表現(xiàn)在市場(chǎng)明顯放量，而資金的主要建倉(cāng)方向?yàn)槿?、保險(xiǎn)等此前滯漲的大盤藍(lán)籌股，且具備相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性，這與此前存量資金博弈的市場(chǎng)特征明顯不同。

　　“如此巨大的成交量不可能是散戶所為。例如本周四的公開(kāi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，兩市流出73億元，但是超級(jí)機(jī)構(gòu)卻涌入97億元，說(shuō)明主力資金仍在瘋狂進(jìn)場(chǎng)”，中信證券分析人士陳慕林認(rèn)為。記者了解到，推動(dòng)此輪行情的資金大鱷來(lái)源于多路機(jī)構(gòu)。有分析認(rèn)為，年底業(yè)績(jī)排名的壓力迫使各機(jī)構(gòu)紛紛加入做大市值的操作中。而各方資金合力推高指數(shù)的情況下，部分踏空資金會(huì)緊隨而來(lái)，給市場(chǎng)資金面帶來(lái)良性循環(huán)。

　　焦點(diǎn)板塊之銀行股

　　上漲空間或達(dá)三成 年內(nèi)有望繼續(xù)上漲

　　六家銀行漲停 四大行漲幅超5%

　　上漲空間或達(dá)三成 年內(nèi)有望繼續(xù)上漲

　　昨日，銀行板塊迎來(lái)了罕見(jiàn)的暴漲。不僅整個(gè)板塊在漲幅居首，交通銀行、光大銀行、中信銀行、華夏銀行、平安銀行、寧波銀行等收盤漲停，工農(nóng)中建四大銀行漲幅均超過(guò)5%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，銀行接力券商作為拉升主力，后市有望繼續(xù)瘋漲。

　　存款保險(xiǎn)制度對(duì)業(yè)績(jī)影響小

　　昨日午后，銀行股在中信銀行、光大銀行的帶動(dòng)下整體暴漲，整個(gè)板塊上漲接近7％，并拉動(dòng)上證綜指創(chuàng)出年內(nèi)新高。分析稱，昨日銀行股大漲，除和盤中因素及估值太低有關(guān)，更與近期傳聞的醞釀多年的存款保險(xiǎn)制度終于要揭開(kāi)真容有關(guān)聯(lián)。

　　消息人士透露，央行已于近日在系統(tǒng)內(nèi)部召開(kāi)相關(guān)會(huì)議，部署有關(guān)存款保險(xiǎn)制度的實(shí)施工作，預(yù)計(jì)存款保險(xiǎn)制度的具體內(nèi)容應(yīng)很快正式對(duì)外發(fā)布。分析稱，存款保險(xiǎn)制度推出對(duì)銀行利潤(rùn)影響不大，前五年存款保險(xiǎn)制度推出每年對(duì)銀行業(yè)績(jī)的負(fù)面影響不超過(guò)1.5％，第六年開(kāi)始對(duì)銀行業(yè)績(jī)的負(fù)面影響微乎其微，不超過(guò)0.3％。

　　招商證券認(rèn)為，合理的存款保險(xiǎn)制度是金融穩(wěn)定的定海神針。存款保險(xiǎn)制度是利率市場(chǎng)化的重要前提，有利于利率市場(chǎng)化過(guò)程中金融體系的穩(wěn)定。

　　“消滅1倍市凈率以下銀行股”

　　致銀行股最低有30%修復(fù)空間

　　對(duì)于昨日銀行股大漲，業(yè)內(nèi)認(rèn)為跟目前銀行業(yè)市凈率較低有關(guān)，中金公司近日也發(fā)布研報(bào)，重申“消滅1倍市凈率以下銀行股”的觀點(diǎn)，其指出，即將推出的員工持股計(jì)劃、得到極大稀釋的地方政府債務(wù)將幫助銀行股突破1倍P/B的估值，堅(jiān)定看好A股銀行股。

　　此外，申銀萬(wàn)國(guó)最新研報(bào)認(rèn)為，政府自上而下推動(dòng)金融企業(yè)混改決心堅(jiān)定，為了保障國(guó)有資產(chǎn)不流失，銀行股股價(jià)至少達(dá)到1.1倍凈資產(chǎn)以上，才可以引入新的投資者。相比現(xiàn)在行業(yè)0.8倍15年P(guān)B，30%以上的股價(jià)低估是銀行混合所有制改革的最大障礙，30%以上的股價(jià)空間也是銀行股未來(lái)一年必然的價(jià)值盛宴。

　　同時(shí)，冰封多年的銀行員工持股計(jì)劃今年在政府推動(dòng)下重啟，有消息稱，財(cái)政部版的管理辦法有望于年底前推出。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，員工持股綁定三方利益，不管上市銀行采取何種員工持股方式，上市銀行都將加強(qiáng)市值管理，提升估值水平。

　　機(jī)構(gòu)集體看好銀行股漲勢(shì)

　　存款保險(xiǎn)制度推出不改此番銀行股行情，招商證券認(rèn)為，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦銀行股?！霸S多銀行股股價(jià)還未創(chuàng)年內(nèi)新高，銀行業(yè)2014年以來(lái)漲幅仍大幅低于市場(chǎng)平均水平。繼續(xù)推薦建行、南京、浦發(fā)、興業(yè)、平安和寧波銀行?！闭猩套C券表示。

　　“鑒于銀行股估值一直比較低，現(xiàn)在也有補(bǔ)漲的需求，預(yù)計(jì)年底前應(yīng)該都可以持續(xù)?！?何天仲表示。

　　而中金也表示，處于對(duì)市凈率太低的關(guān)注，堅(jiān)持看好A股的銀行股。

　　分析認(rèn)為，長(zhǎng)期而言，金融改革創(chuàng)新預(yù)期對(duì)沖銀行業(yè)規(guī)模和利潤(rùn)增速調(diào)整，未來(lái)銀行發(fā)展更加強(qiáng)調(diào)強(qiáng)化核心優(yōu)勢(shì)和差異化發(fā)展。隨著未來(lái)銀行業(yè)并購(gòu)供給增加；產(chǎn)業(yè)資本流入，優(yōu)先股推出，配套政策完善，并購(gòu)需求逐步增加，銀行業(yè)轟轟烈烈并購(gòu)現(xiàn)在可以開(kāi)始想象，未來(lái)股價(jià)將進(jìn)一步拉升。

　　多路機(jī)構(gòu)資金涌入A股

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　　“滬港通”制度細(xì)節(jié)的進(jìn)一步明確，可能帶來(lái)更多有關(guān)資金入場(chǎng)。其中，滬港通3000億元的額度目前已使用382億元，流入金額遠(yuǎn)超港股通的37億元，這意味著A股迎來(lái)了自2009年以后首次持續(xù)的大規(guī)模資金流入。

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　　日前上證所指出，自下月1日起，投資者可利用融資融券信用證券賬戶進(jìn)行新股申購(gòu)。上述新規(guī)實(shí)行后，市場(chǎng)中存量資金將更多，投資者不必為了申購(gòu)新股而砸盤。

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　　融資融券等金融工具也放大著增量資金。今年7月1日，兩市融資買入余額為1519.21億元，而到昨日收盤時(shí)，兩市的融資余額已暴增至3483.42億元。

　　后市研判：

　　藍(lán)籌股行情后勁較大

　　多路資金大鱷的接力賽使得目前市場(chǎng)人士對(duì)后市普遍持樂(lè)觀態(tài)度。由于近期買入大盤藍(lán)籌股的資金主要以增量資金為主，此類資金剛剛開(kāi)始建倉(cāng)，短期內(nèi)進(jìn)行反向操作的可能性并不大，因此藍(lán)籌股下跌空間有限，并將從權(quán)重角度給大盤帶來(lái)強(qiáng)勁支撐。

　　此外，從歷史走勢(shì)看，藍(lán)籌股行情一旦啟動(dòng)，往往會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，不會(huì)在短期快速向下逆轉(zhuǎn)。

　　多家券商分析報(bào)告指出，短期來(lái)看，投資者仍然可以繼續(xù)保持樂(lè)觀進(jìn)取的態(tài)度對(duì)待市場(chǎng)。對(duì)于多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，在大盤調(diào)整空間有限、個(gè)股機(jī)會(huì)引而未發(fā)的情況下，市場(chǎng)如果在2600點(diǎn)位置出現(xiàn)一定幅度的震蕩調(diào)整，反而應(yīng)該視為中線加倉(cāng)的絕佳機(jī)會(huì)。當(dāng)然，震蕩調(diào)整也是暴露風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程，對(duì)那些階段漲幅過(guò)大、估值壓力顯著的個(gè)股，還是應(yīng)該保持高度謹(jǐn)慎，“立足中線，布局來(lái)年”的策略顯得更為重要。