自央行宣布降息之后，由于市場(chǎng)預(yù)期銀行利差所得將縮小，因此本周銀行板塊漲幅一直落后于券商、保險(xiǎn)兩大金融類板塊。周五銀行股終于大放異彩，16只銀行股中有光大銀行、交通銀行、中信銀行、華夏銀行等6只個(gè)股漲停，板塊平均漲幅超過8％，總成交770億元。分析人士表示，作為估值明顯偏低的大藍(lán)籌，銀行股實(shí)際上一直被機(jī)構(gòu)看好。隨著行情的推進(jìn)，兩市的破凈銀行股將被“消滅”。

　　降準(zhǔn)預(yù)期增強(qiáng) 銀行股現(xiàn)漲停潮

　　消息面上，存款保險(xiǎn)制度將破繭的消息引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。與此同時(shí)，本周央行未進(jìn)行任何公開市場(chǎng)操作，這也是七月以來首次暫停正回購(gòu)。至此，11月央行公開市場(chǎng)凈投放資金450億元，為連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)資金投放。市場(chǎng)對(duì)貨幣政策進(jìn)一步放松的政策預(yù)期加強(qiáng)，未來降準(zhǔn)的可能性正在增加。

　　受此類消息影響，昨日銀行板塊全線大漲，氣勢(shì)如虹。光大銀行、交通銀行、中信銀行、華夏銀行、寧波銀行、平安銀行6只銀行股沖上漲停板，南京銀行大漲9.44%，民生銀行、興業(yè)銀行、中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行漲幅均在8%以上。大盤指數(shù)貢獻(xiàn)榜前十位，除了中國(guó)石油名列第六以外，其余全是銀行股。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，權(quán)重巨大的銀行股板塊的大幅上漲可能和增量資金推動(dòng)有關(guān)。一方面，作為利率市場(chǎng)化的重要一環(huán)，存款保險(xiǎn)制度落地意味著利率市場(chǎng)化階段性政策落地，市場(chǎng)對(duì)政策面的擔(dān)憂進(jìn)一步消除。另一方面，在牛市預(yù)期下，銀行股作為估值洼地，有強(qiáng)烈的補(bǔ)漲要求，未來大盤要再創(chuàng)新高，再續(xù)升勢(shì)，都必須依靠銀行板塊。

　　還有上漲空間 關(guān)注破凈銀行股

　　央行此次采用不對(duì)稱降息，如果只看到銀行利差縮小這一點(diǎn)，其實(shí)是片面狹隘的。不對(duì)稱降息雖然不能解決中小微企業(yè)融資問題，但是大型國(guó)企地方平臺(tái)財(cái)務(wù)成本會(huì)下降，從而緩解整個(gè)社會(huì)的金融風(fēng)險(xiǎn)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量也會(huì)隨著提高，不良貸款可能會(huì)出現(xiàn)下降，提高銀行股估值水平。摩根士丹利認(rèn)為，降息利空銀行股這種觀點(diǎn)忽視了大的宏觀背景，比利差更重要的是，降息有助于降低房地產(chǎn)板塊硬著陸從而導(dǎo)致銀行壞賬率上升的風(fēng)險(xiǎn)。因此，盡管從邊際角度而言負(fù)債率較高的“舊經(jīng)濟(jì)”板塊更受益于利率下降，摩根士丹利依然維持超配金融板塊和“新經(jīng)濟(jì)”板塊的投資策略。

　　同時(shí)，今年以來，A股銀行板塊嚴(yán)重滯漲，滬指已經(jīng)反彈到2600點(diǎn)，上漲了500余點(diǎn)，漲幅接近30%，但是銀行股漲幅卻落后于大盤。在本周五之前，除了幾家城商行外，絕大部分銀行股價(jià)依然位于7月底8月初時(shí)期的高點(diǎn)附近，那時(shí)指數(shù)也就是2300點(diǎn)，因此銀行補(bǔ)漲要求十分強(qiáng)烈。

　　分析人士指出，目前銀行估值極低，市盈率也就是五六倍，市凈率就是0.9左右，同時(shí)股息率較高，5%已是司空見慣，再融資壓力也已經(jīng)基本消除。而板塊內(nèi)交通銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等多只銀行股還處于破凈狀態(tài)，隨著行情的推進(jìn)，兩市的破凈銀行股必將被“消滅”。

　　本報(bào)記者 蔡云舟