新華網上海11月28日電（記者潘清 桑彤）28日上午，伴隨上海證券交易所鳴鑼開市，“農行優(yōu)1”以中國境內資本市場首支優(yōu)先股的身份高調亮相。而“破冰”優(yōu)先股，也成為中國股市求解供需失衡困局的一次探索。

　　“農行優(yōu)1”發(fā)行人為Ａ股上市公司農業(yè)銀行。根據此前發(fā)布的公告，農行發(fā)行優(yōu)先股總量為800億元，此次正式掛牌的是首次發(fā)行的400億元優(yōu)先股。其余部分將在24個月內完成發(fā)行。

　　在利潤分紅及剩余財產分配方面具備“優(yōu)先權”，兼具股票和債券特征的優(yōu)先股，是被美國等成熟市場廣泛采用的融資手段，也是風險投資基金、機構投資者的重要投資工具。上個世紀80年代，中國內地股市也曾出現過優(yōu)先股制度的雛形，但由于缺乏法律支持等原因而很快歸于沉寂。

　　2013年11月30日，國務院決定開展優(yōu)先股試點。此后，中國證監(jiān)會和滬深證券交易所相繼發(fā)布《優(yōu)先股試點管理辦法》和《優(yōu)先股業(yè)務試點管理辦法》，為優(yōu)先股登陸內地股市搭建制度架構。

　　短短一年后，Ａ股迎來了優(yōu)先股的“破冰”。首支優(yōu)先股“花落”農行，帶動整個銀行板塊集體走強，當日錄得逾7％的整體漲幅。16只銀行股中，有7只以漲?；蚪咏鼭q停的價位漲停。

　　受此帶動，滬深股指雙雙走高，并以逾7100億元的總量創(chuàng)下史上最大單日成交紀錄。

　　投資者的熱烈反應，源自于其對優(yōu)先股效應的良好預期。在業(yè)界看來，優(yōu)先股啟動有望幫助Ａ股探索更多渠道，化解其面臨的巨大融資壓力。

　　證監(jiān)會新近發(fā)布的數據顯示，截至11月14日申請首發(fā)的企業(yè)數量達到620家。過去幾年中，因為無法忍受冗長的“排隊”過程而放棄ＩＰＯ計劃，或轉而選擇海外市場的企業(yè)也并非少數。

　　除了“堰塞湖”般的首發(fā)融資，龐大的再融資需求也成為對Ａ股的嚴峻考驗。近年來，上市銀行為滿足資本充足率要求而進行的再融資，曾屢屢引發(fā)市場寬幅震蕩。

　　“探索優(yōu)先股制度，可在一定程度上緩解融資壓力，緩解市場對于擴容的恐懼，從而為破解供需失衡困局提供路徑選擇?！比A鑫證券投資總監(jiān)仇彥英分析說。

　　有統計顯示，自今年4月以來，已有15家上市公司公司相繼公布優(yōu)先股發(fā)行預案，擬籌資總額達到近3800億元，優(yōu)先股的吸引力可見一斑。

　　值得注意的是，本土上市公司還將優(yōu)先股的“觸角”伸向了更為廣闊的海外市場。

　　來自中國工商銀行的消息稱，已獲得監(jiān)管部門批準在境外發(fā)行不超過3．5億股優(yōu)先股。此次發(fā)行將是中資銀行首次以美元、歐元和人民幣三個幣種在境外發(fā)行符合巴塞爾ＩＩＩ標準的新型資本工具，募集總額達到約350億元等值人民幣資金。

　　事實上，緩解融資壓力并非內地股市試水優(yōu)先股的唯一動機。由于可確保獲得穩(wěn)定股息收入，優(yōu)先股被視為吸引長期資金入市的重要手段。

　　據了解，28日掛牌的“農行優(yōu)1”首個股息率調整期確定的股息率為6％。這一水平遠高于2013年度Ａ股市場2．54％的平均股息率，因此吸引了基金公司、保險公司及保險資產管理公司等各類資產管理機構的目光。

　　業(yè)界預期，隨著優(yōu)先股試點的不斷推進，社?；?、養(yǎng)老金、公積金等體量更為龐大、穩(wěn)定收益要求更高的機構投資者有望借助這一通道進入內地股市，從而改變后者的“散戶化”特征。

　　對于規(guī)模排名已經躍居全球前列，卻深受波動率畸高之苦的Ａ股而言，供需得以平衡，投資者結構趨于改善，無疑有助其變得更加成熟、更加健康。