受21日央行降息的利好刺激，本周大盤高歌猛進(jìn)，近三個交易日上證指數(shù)連開大陽線，并成功突破2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場掙錢效應(yīng)明顯。從盤面看，證券保險、房地產(chǎn)、電力等行業(yè)成為拉升指數(shù)的主力軍；高鐵、核電、各地自貿(mào)區(qū)以及上海迪士尼等主題投資也風(fēng)生水起，股市呈現(xiàn)出繁花似錦的景氣局面。此次非對稱降息對股市走強(qiáng)起到了很好的推動作用，這是因?yàn)?，其一，央行降息釋放了大量流動性，市場資金面將進(jìn)一步保持充裕，這明顯利好股市；其二，降息帶動經(jīng)濟(jì)總需求上升，進(jìn)一步刺激投資，股市吸引力增大；其三，降息引導(dǎo)利率下行，在其他投資工具收益下降的情況下，將有更多資金涌入股市，這成為推動A股上漲的強(qiáng)勁動力。

　　從中期角度看，如果此次降息能打開新一輪利率下行周期，將對股市階段性走牛產(chǎn)生巨大推動力。歷史數(shù)據(jù)顯示，1996年5月1日-1999年6月10日，市場迎來一次降息周期，央行連續(xù)7次降息，不僅拉動內(nèi)需，也為股市的發(fā)展準(zhǔn)備了較充足、低廉的資金，引發(fā)A股走出一波慢牛行情。

　　在降息這個重磅利好下，股市“牛市”行情可期。雖然中國股市長期積弱，很難再現(xiàn)2006、2007年的暴漲。但在市場整體趨勢向上的背景下，投資者可以保持相對激進(jìn)的風(fēng)格，積極選股、逢低布局是主要策略。通常情況下，利潤持續(xù)增長是股價上漲的原動力，這類股票即使?jié)q高了，也有一定的安全性。當(dāng)上市公司業(yè)績增速較快時，如果其流通股趨向于集中，往往表明有資金在逢低買入。另外資產(chǎn)負(fù)債率較高、財務(wù)杠桿運(yùn)用合理的行業(yè)將受益，如電力，航運(yùn)、鋼鐵、建材等。降息后，這類企業(yè)過往較高的經(jīng)營成本(包括貸款成本)和財務(wù)費(fèi)用將會有所降低。“減負(fù)”不僅對企業(yè)盈利產(chǎn)生積極影響，還有助于企業(yè)改善經(jīng)營，從而助推股價上漲。

　　綜上所述，在當(dāng)前行情中，逢低布局一些產(chǎn)品銷售良好，財務(wù)杠桿合理運(yùn)用的公司有望取得不錯的收益。按照這一思路，可以總結(jié)出下面這樣一個投資模式：

　　1.主營同比增長≥20%;2.毛利率同比變化率≥0%（主業(yè)經(jīng)營良好）;3.資產(chǎn)負(fù)債率≥60%（財務(wù)杠桿運(yùn)用合理）;4.股東人數(shù)環(huán)比變化≤-10%（流通股趨向集中）。

　　該策略在過去一年中大幅跑贏市場，根據(jù)上述選股方法，截至11月25日，有19家A股公司符合上述標(biāo)準(zhǔn)，詳情參考新東風(fēng)網(wǎng)公布的最新統(tǒng)計結(jié)果。毛羽 柯昌武