機構看重醫(yī)藥股的行業(yè)前景但最看好的是行業(yè)背后的并購整合

　　年底臨近，機構調(diào)研頻率提速。同花順數(shù)據(jù)顯示，上周有86家上市公司接受了基金、私募、券商等機構人士調(diào)研。其中，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)個股迎來了機構的扎堆調(diào)研。

　　本報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與其說機構看重的是醫(yī)藥股的行業(yè)前景，不如說最看好的是行業(yè)背后的并購整合。

　　廣州日報記者楊欣

　　數(shù)據(jù)顯示，上周有5家上市公司迎來了超過15個機構的扎堆調(diào)研，其中有4家是醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)。例如，福安藥業(yè)18日吸引了博時、新華、銀河、諾德、諾安、上投摩根、交銀施羅德、東吳、鵬華等30多家機構集中調(diào)研。上海凱寶的投資者活動中，嘉實、東方、中海、長安、國海富蘭克林、浙商、農(nóng)銀匯理、興業(yè)全球等基金公司參與調(diào)研。萊美藥業(yè)則有博時、鵬華、國泰、東吳、萬家、申萬菱信、諾德、新華、銀河、諾安等基金公司參與調(diào)研。此外，陽普醫(yī)療也獲得多家機構熱捧。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，目前在 A股當中醫(yī)療器械、醫(yī)藥生物、醫(yī)療服務等行業(yè)個股達到92家，占比超過20%。

　　對于醫(yī)藥行業(yè)未來的發(fā)展前景，大多數(shù)機構都較為樂觀，認為該行業(yè)雖然可能會受到一些政策因素的擾動，但國家政府提高民生保障改善醫(yī)療體系的長期目標不會改變。醫(yī)藥健康作為一個產(chǎn)值過萬億元，而且細分領域和公司差異化極大的行業(yè)，永遠不會缺乏投資機會。

　　產(chǎn)業(yè)并購個股跑贏大盤

　　本報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，實際上在機構調(diào)研的背后，往往暗藏一定的投資邏輯。除了行業(yè)面上的投資機會之外，部分券商機構最看好的是行業(yè)背后的并購整合。

　　記者發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥股的強勢走勢和該行業(yè)在并購重組市場中的表現(xiàn)相輔相成。30家已經(jīng)宣布成立產(chǎn)業(yè)并購基金的上市公司大多在今年實現(xiàn)了遠超大盤的漲幅，其中有6家公司屬于醫(yī)藥生物行業(yè)，占比最大。其中京新藥業(yè)自去年1月31日公告設立產(chǎn)業(yè)基金以來，其股價漲幅超過了200%，成為30家中漲幅最大的個股。

　　根據(jù)清科集團旗下私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年上半年中國并購市場完成的784起并購交易分布于房地產(chǎn)、生物技術/醫(yī)療健康、電子及光電設備、能源及礦產(chǎn)、機械制造、清潔技術、互聯(lián)網(wǎng)、化工原料及加工等23個一級行業(yè)。從并購案例數(shù)方面分析，新興產(chǎn)業(yè)生物技術/醫(yī)療健康行業(yè)，已完成案例64起，占交易總量8.2%的成績排名第二。

　　醫(yī)療健康并購排前列

　　其中，今年9月完成的并購案例主要分布在清潔技術、生物技術/醫(yī)療健康、電子及光電設備、機械制造、化工原料及加工、IT、房地產(chǎn)等21個一級行業(yè)。從并購案例數(shù)量上看，清潔技術和生物技術/醫(yī)療健康排在第一，分別完成17起案例。

　　記者觀察：小市值公司并購空間大

　　除了醫(yī)藥行業(yè)自身的優(yōu)化重組外，其他行業(yè)也逐漸顯示出對醫(yī)藥行業(yè)的極大興趣。2014年多數(shù)上市公司傾向于選擇生技醫(yī)療、TMT、清潔技術、互聯(lián)網(wǎng)等二級市場概念較熱的項目進行并購。

　　中航光電近日公告稱，以自有資金1.224億元收購深圳翔通光電51%的股權，收購后中航光電成為控股股東，而深圳翔通光電主要產(chǎn)品包括醫(yī)療齒科領域的二氧化鋯瓷塊、雕牙機以及配套零部件。

　　目前A股的上市公司中，市值規(guī)模超過500億元的僅有兩家，絕大多數(shù)公司市值規(guī)模低于100億元。截至2014年9月11日，市值最大的公司是云南白藥，為539.45億元，上市的182家醫(yī)藥企業(yè)中，市值低于100億元的有119家，而美國最大的醫(yī)藥公司強生，其市值高達2961.02億美元。市值規(guī)模偏小也在很大程度上為市場提供了并購重組的巨大想象空間。