呂志強(qiáng)

　　此次降息是在前期“定向降準(zhǔn)”、“噴灌”、“滴灌”等措施基礎(chǔ)上的再發(fā)力，是最直接的緩解融資“貴”，足見宏觀調(diào)控之定力。在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情形下，央行抓住CPI漲幅較低契機(jī)果斷降息，是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的明智之舉。

　　此次是非對(duì)稱降息，相比之下更有實(shí)質(zhì)意義的是貸款利率下調(diào)。因?yàn)榫痛婵疃?，一年期定期存款基?zhǔn)利率調(diào)整為2.75%，但金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。如果金融機(jī)構(gòu)采用“一浮到頂”的辦法，那么實(shí)際執(zhí)行利率2.75%×1.2，為3.3%?？梢?，存款利率變化不是太大。而貸款降息就不一樣，從理論上說可促使融資成本下降。當(dāng)然，降息政策首先受益的肯定是那些資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的大型企業(yè)。因?yàn)榇笃髽I(yè)貸款額度大，議價(jià)能力強(qiáng)，銀行又視為“衣食父母”的黃金客戶，貸款基礎(chǔ)利率LPR就是針對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶的，最優(yōu)質(zhì)客戶往往最能享受到降息紅利。按照目前廣義貨幣（M2）的規(guī)模，按一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)算，可為企業(yè)減少融資成本大約4000億元。

　　現(xiàn)在重要的是，如何確保降息紅利能真正惠及實(shí)體企業(yè)，這里當(dāng)包括小微企業(yè)。因?yàn)閺臍v史經(jīng)驗(yàn)看，小微企業(yè)事實(shí)上是很難分享降息紅利。比如2012年在不到兩個(gè)月里連續(xù)兩次降息，但不少小微企業(yè)反映，利率下調(diào)只是名義上的降息，最終還要看銀行對(duì)企業(yè)定的實(shí)際利率。事實(shí)上這兩年多來，不少小微企業(yè)往往遭遇銀行各種“理由”，導(dǎo)致實(shí)際貸款利率上浮幅度達(dá)30%，有的股份制銀行甚至上浮50%，有的僅低于民間拆借利率，致使小微企業(yè)一直處于融資貴、融資難的怪圈。這是因?yàn)榻^大部分小微企業(yè)不具備議價(jià)能力，用他們自己的話說，“能夠從銀行借到貸款已是謝天謝地了，想與銀行談利率門都沒有！”而且從這次降息看，由于提高了存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限，銀行利差更為收窄，且不說會(huì)影響銀行放貸的積極性，更在于可能導(dǎo)致銀行加大對(duì)小微企業(yè)貸款利率的上浮比例。因?yàn)楝F(xiàn)在的商業(yè)銀行往往是追求利潤最大化，“堤內(nèi)損失，堤外補(bǔ)”，政策上明令下調(diào)的0.4個(gè)百分點(diǎn)，銀行會(huì)不會(huì)以各種借口悄悄“補(bǔ)”呢？“息轉(zhuǎn)費(fèi)”禁而不住，會(huì)不會(huì)這次又改頭換面呢？

　　近年來，高層采取了許多措施，一直在喊要解決小微企業(yè)融資貴的問題，可為何小微企業(yè)還叫融資成本高？這里不得不說與銀行名目繁多的收費(fèi)有關(guān)。小微企業(yè)獲得的貸款本來就很有限，降息帶來的利益則更有限，如果銀行再出現(xiàn)一些“暗補(bǔ)”行為，那么降息紅利很難惠及小微企業(yè)。因此，央行降息政策出臺(tái)后，相關(guān)職能部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)加大對(duì)銀行貸款行為、收費(fèi)行為的監(jiān)管與規(guī)范力度，重申嚴(yán)格執(zhí)行銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸業(yè)務(wù)“七不準(zhǔn)”與服務(wù)收費(fèi)“四公開”，繼續(xù)治理亂收費(fèi)，堅(jiān)決遏制各種可能對(duì)降息紅利帶來對(duì)沖和影響的行為。

　　時(shí)值年末，企業(yè)銀根偏緊。商業(yè)銀行要正確看待此輪降息，不要停留在降息就是收窄利差的表象思維上，而是要上升到讓利于企業(yè)的責(zé)任和擔(dān)當(dāng)上來，要從過于依賴息差盈利向改善服務(wù)、發(fā)展中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，從追求利潤最大化向利潤適度合理增長轉(zhuǎn)型；從貸款過度集中、壘大戶向小微企業(yè)、普惠金融轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步完善市場利率機(jī)制，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提高服務(wù)水平，適度提升小微企業(yè)不良貸款容忍度，銀行具備這種能力和實(shí)力。因?yàn)槟壳般y行的盈利水平大大高于大多數(shù)實(shí)體企業(yè)，而且從長遠(yuǎn)看，銀行讓利也是“放水養(yǎng)魚”，是在培育良好的信用和經(jīng)濟(jì)生態(tài)，有利于自身的持續(xù)發(fā)展。比如農(nóng)行作為服務(wù)三農(nóng)為使命的國有大行，其高層已表態(tài)，積極響應(yīng)降息政策，嚴(yán)格執(zhí)行利率新政，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)減負(fù)，促使實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。

　　總之，在降息面前，銀行要有讓利的大氣和擔(dān)當(dāng)，為實(shí)體企業(yè)分憂，讓降息的紅利盡快真正惠及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，讓小微企業(yè)也能分享降息紅利。