■ 深圳特區(qū)報記者 沈勇 文/圖

　　11月26日，深創(chuàng)投董事長靳海濤做客由深圳市企業(yè)聯(lián)合會、市企業(yè)家協(xié)會主辦的“時代商家大講堂”，表示目前深創(chuàng)投正發(fā)起成立規(guī)模百億的前海股權(quán)投資母基金，“我領(lǐng)銜執(zhí)行合伙人，馬蔚華、沈南鵬、熊曉鴿、厲偉、倪正東等多名中國頂尖金融家、創(chuàng)業(yè)投資家擔(dān)當(dāng)聯(lián)合合伙人?！?/p>

　　“溢價而估”的創(chuàng)投理念

　　成立于1999年的深創(chuàng)投至今已投資企業(yè)530家，投資金額逾153億元，所投資企業(yè)的成長核心指標(biāo)年平均復(fù)合增長率達(dá)到50%。靳海濤認(rèn)為深創(chuàng)投堅持了不一樣的投資理念。

　　“首先是寬容失敗?！彼硎?，如果失敗就要擔(dān)責(zé)任，誰都不敢進(jìn)入創(chuàng)投行業(yè)了，“而且創(chuàng)投盈利的空間是可以把失敗成本覆蓋的?！?/p>

　　其次是溢價估值的投資理念?！捌髽I(yè)經(jīng)營者都是想多拿些錢，但又不要稀釋股份，這個擔(dān)心其實有道理?！苯硎荆陨顒?chuàng)投的經(jīng)驗，企業(yè)經(jīng)營者的股份如果低于30%，肯定沒有經(jīng)營的動力了。“所以深創(chuàng)投的多數(shù)項目投資金額大于創(chuàng)業(yè)者的投資金額，而且只要求占小股。多數(shù)投資價格在企業(yè)凈資產(chǎn)的一倍溢價以上，最高甚至在10倍?！?/p>

　　另外，建立全方位、全過程、全天候投資后服務(wù)是創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的安身立命之本，是創(chuàng)業(yè)投資的核心競爭力。

　　最后，也要對所投企業(yè)建立激勵機制，設(shè)立一定期限內(nèi)的盈利或者階段性成果目標(biāo)，如果達(dá)不到，企業(yè)就要退錢或者轉(zhuǎn)讓股份。

　　深創(chuàng)投發(fā)起百億前海母基金

　　“股權(quán)投資行業(yè)現(xiàn)有的行業(yè)地位、規(guī)模、專業(yè)化以及政策環(huán)境已奠定了發(fā)展中國母基金的基石?！苯谧蛉罩v堂上以《創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資與中小企業(yè)發(fā)展》為題演講。

　　他介紹，母基金是投資者分享國內(nèi)股權(quán)投資行業(yè)新一輪繁榮的更優(yōu)解決方案。股權(quán)投資行業(yè)擁有光明前景，但一般投資人參與股權(quán)投資卻存在障礙，所以深創(chuàng)投積極推出的前海股權(quán)投資母基金將為一般投資人創(chuàng)造非同尋常的價值。

　　“母基金規(guī)模將為100億元，首期出資上限20%。”靳海濤說，母基金投資品種將分為投資PE/VC子基金，包括綜合性子基金、政府引導(dǎo)基金、專業(yè)化基金、階段性基金、產(chǎn)業(yè)并購基金等；投資創(chuàng)新型股權(quán)與項目混合型基金，包括新型科技地產(chǎn)基金、節(jié)能環(huán)保運營（EMC）基金、PIPE基金、影視文化基金等；另外還有投資選擇性項目跟投、投資PE二級市場和短期回報投資，包括夾層資本、短期借款、科技地產(chǎn)基金配套資金等。

　　未來母基金發(fā)展“國”字號

　　對于母基金未來的發(fā)展，靳海濤建議，推動財政資金投入方式的市場化運作，大力發(fā)展政府引導(dǎo)性母基金。

　　“把‘撒胡椒面’的錢集中起來，組建大型母基金機構(gòu)，通過約定產(chǎn)業(yè)和政策方向的政府引導(dǎo)方式，投資到有良好投資業(yè)績的各類私募投資基金，用于當(dāng)?shù)赝顿Y市場，實現(xiàn)政府資金的高效率運轉(zhuǎn)，解決社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中融資難的問題?！苯龑Υ吮硎究春谩?/p>

　　他認(rèn)為，政府引導(dǎo)性母基金投資方向，可主要投資與科技成果轉(zhuǎn)化基金、階段性股權(quán)投資基金、專業(yè)化股權(quán)投資基金、產(chǎn)業(yè)并購基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、節(jié)能環(huán)保運營基金、新型科技地產(chǎn)基金、城市基礎(chǔ)建設(shè)發(fā)展基金、工藝風(fēng)險投資基金、融資租賃基金、科技小貸基金融資擔(dān)保基金等。

　　靳海濤同時還建議發(fā)展央企引導(dǎo)性母基金，由國務(wù)院國資委和專業(yè)的商業(yè)化母基金管理機構(gòu)共同管理，或者委托專業(yè)的商業(yè)化母基金管理機構(gòu)進(jìn)行管理。