□漆先望

　　阿里巴巴在美國上市，最大的獲利者不是馬云，而是韓裔的日本企業(yè)家孫正義。孫正義經(jīng)營的軟銀公司14年前以區(qū)區(qū)2000萬美元投資阿里巴巴，而今獲得了580億美元的投資回報，創(chuàng)造了互聯(lián)網(wǎng)時代“芝麻開門”的經(jīng)濟神話。為什么中國人創(chuàng)辦的公司，卻讓外國人成為最大獲利者？表面原因是我國金融業(yè)發(fā)展的滯后，深層原因卻是創(chuàng)新文化的缺失。

　　收集、處理和開發(fā)信息的創(chuàng)新能力取代資本，成為信息時代最關(guān)鍵的生產(chǎn)要素。與土地、資本等生產(chǎn)要素不同，創(chuàng)新始終與風險如影隨形。首先是巨大的市場風險，即率先推出的商品（或服務(wù)）能否得到用戶的認可。正如馬克思所說“商品到貨幣是一次驚險的跳躍。如果掉下去，那么摔碎的不僅是商品，而是商品的所有者”。孫正義的軟銀熱衷于互聯(lián)網(wǎng)項目投資，既有不少成功的案例，也經(jīng)歷了許多失敗，特別是本世紀初互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，使其蒙受巨大損失。除了市場風險，創(chuàng)新還面臨極大的技術(shù)風險。在國內(nèi)率先實現(xiàn)多晶硅量產(chǎn)的樂山新光硅業(yè)，之所以在短短幾年時間就從鼎盛走向破產(chǎn)，冷氫化還原技術(shù)對熱氫化還原技術(shù)的替代是重要原因之一。在信息時代，信息的快速傳遞和技術(shù)進步的日新月異，使市場風險和技術(shù)風險顯著加大，遠遠超過工業(yè)時代。面對如影隨形的創(chuàng)新風險，形成創(chuàng)新文化的關(guān)鍵不是如何激勵成功，而是如何寬容失敗。形成寬容失敗的創(chuàng)新文化，關(guān)鍵是通過深化改革，為其提供必要的制度保證。

　　發(fā)展風險投資。面對市場和技術(shù)的不確定性，創(chuàng)新需要敢于冒險的投資與之配合。金融業(yè)不但重點需要發(fā)展規(guī)避風險穩(wěn)健經(jīng)營的銀行業(yè)務(wù)，也要積極發(fā)展高風險高回報的風險投資業(yè)務(wù)，完善鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的金融體系。優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。大力發(fā)展混合所有制，通過不同所有制資本固有的冒險精神、應變能力、社會責任和經(jīng)濟實力優(yōu)化組合，提升企業(yè)的創(chuàng)新能力。借鑒有限合伙制的成功經(jīng)驗，按照收益與風險對等的原則，界定不同資本的權(quán)利和義務(wù)，增強企業(yè)敢于冒險的創(chuàng)新沖動。

　　改進考核辦法。國有資本進入風險投資領(lǐng)域，必須完善考核辦法。對此，應以長遠的綜合收益而不是近期的單項收益衡量創(chuàng)新成敗。如樂山新光硅業(yè)雖已破產(chǎn)，但前期收益卻數(shù)倍于當初投資，就仍應視為成功的投資項目。