數(shù)據(jù)顯示，銀行中長期理財產品近期連續(xù)3個月呈現(xiàn)上升態(tài)勢，發(fā)行數(shù)量與年初相比上漲10個百分點

　　■本報記者 呂 東

　　隨著對于銀行“沖時點”的監(jiān)管政策落實，加上較為寬松的資金流動性環(huán)境，讓銀行理財產品發(fā)行也趨于平穩(wěn)。這不但體現(xiàn)在銀行理財產品預期收益率的下滑，更讓理財產品發(fā)行期限出現(xiàn)了新變化。以往短期甚至超短期產品大行其道的情景已然不見，三個月以上期限的產品正逐步增多，銀行理財產品發(fā)行期限呈現(xiàn)出拉長的趨勢。

　　近幾年，由于受到短期理財產品發(fā)行迅猛的沖擊，中長期限理財產品始終不溫不火，如今，中長期限理財產品則異軍突起，發(fā)行數(shù)量整體漲幅明顯。

　　來自普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年，投資期限在3個月以上的理財產品占比長期維持在40%以下，而從今年年中開始，這一數(shù)值則始終保持在40%以上，且近期連續(xù)3個月呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，與年初相比漲幅達10個百分點。

　　以保本型固定收益類人民幣理財產品為例，與2013年相比，今年3個月以上期產品占比增幅明顯加快。今年10月份，投資期限在3個月以上的產品發(fā)行量占比34.75%，環(huán)比上升3.09個百分點，同比上升6.87個百分點。當月，期限為3-4個月、4-6個月、6-12個月以及1年以上的產品發(fā)行量占比均較9月有所增加，其中，4-6個月產品發(fā)行量占比達14.16%，更是創(chuàng)下了該類產品近兩年來的最大發(fā)行占比，而這也與去年同期1.06%的負增長形成鮮明對比。由此不難發(fā)現(xiàn)，目前商業(yè)銀行趨于拉長理財產品尤其是保本型固定收益類人民幣理財產品投資期限。

　　對于銀行開始拉長理財產品發(fā)行期限，普益財富研究員牟鑫表示，這主要是受監(jiān)管政策落實及資金流動性較為寬松等多種因素疊加因素造成。近期的shibor走勢呈現(xiàn)較穩(wěn)定的波動，貨幣市場間寬松的資金流動性降低了銀行發(fā)行高收益理財產品的意愿，然而為了防止存款流失，銀行發(fā)行長期理財產品，一方面可以通過長期產品的價格優(yōu)勢留住客戶，另一方面可以增加客戶的粘度。

　　此外，2014年7月14日，銀監(jiān)會下發(fā)《關于完善銀行理財業(yè)務組織管理體系有關事項的通知》，為實現(xiàn)銀行理財回歸資產管理業(yè)務提出多項規(guī)定，其中明確指出“理財產品之間不得相互交易，不得相互調節(jié)收益”。在監(jiān)管層的約束下，銀行理財產品之間相互交易，調節(jié)收益，以此方式形成資金池，實現(xiàn)期限錯配與資金錯配完成剛性兌付的運作方式受到抑制。銀行難以通過滾動發(fā)行短期理財產品配置長期資產來實現(xiàn)期限錯配溢價，因而部分轉向發(fā)行長期產品。

　　而監(jiān)管層在9月份出臺的存款偏離度監(jiān)管措施，則直接影響了銀行理財業(yè)務的產品設計。當表外理財難以充當回表沖存款的工具后，作為表內業(yè)務的保本型產品規(guī)?？赡軙兴鶖U張。對于銀行來說，保本型產品的理財資金從發(fā)行開始日至到期清算日都被算作銀行存款，因此銀行擴大保本型產品規(guī)模，同時拉長該類產品的投資期限，起到穩(wěn)定銀行日均存款的作用、有效規(guī)避月末存款偏離度對銀行的約束。