“企業(yè)以后再想掛牌新三板，難度陡增。”西部證券的一位投行人士向北京商報記者透露。而來自太平洋證券的人士也表示，新三板已收緊審核尺度。這意味著新三板的準(zhǔn)入門檻也在暗中逐漸提高。

　　新三板審核尺度加大

　　根據(jù)前述投行人士的說法，某家券商的新三板項目剛收到反饋意見，共計30多頁，有70多個問題，不僅要求券商增加明確的表述，而且還要求券商寫明對于企業(yè)投資價值的判斷。

　　其實(shí)，光從新三板審核的反饋問題量上看，就不難感受到審核在加嚴(yán)。北京商報記者了解到，新三板剛擴(kuò)容時的反饋量一般只有二三十個問題，而現(xiàn)在多達(dá)70多個的反饋量是當(dāng)時的兩三倍。雖然這還屬個例，但也能反映出新三板在審核上的態(tài)度。

　　北京商報記者了解到，在新三板擴(kuò)容初期，很多反饋意見都是口頭問詢，而且，全國中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)一般還會催著券商交反饋意見，反饋材料交上去后，馬上就可以掛牌。而現(xiàn)在的情況發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變。據(jù)知情人士透露，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還要求券商對項目申報材料中的某些內(nèi)容再做更深入的調(diào)查，并要求發(fā)表明確的意見。

　　上述說法也得到了太平洋證券一位投行人士的確認(rèn)，他在接受北京商報記者咨詢時表示，“新三板的審核確實(shí)越來越嚴(yán)格了，反饋意見也開始模板化，而且有些問題會一直深入下去”。

　　排隊企業(yè)多推高審核

　　那么，新三板的準(zhǔn)入門檻為何會悄然提高呢？前述太平洋證券的投行人士分析認(rèn)為，這和新三板排隊企業(yè)數(shù)量的增多有很大關(guān)系?！芭抨犉髽I(yè)多了，審核的要求自然也就高了。”據(jù)報道，近期新三板排隊的企業(yè)數(shù)量已經(jīng)增加到700多家，甚至超過滬深兩市IPO的排隊數(shù)量。

　　“新三板也是一個比較高大上的資本市場，監(jiān)管層不希望一些質(zhì)地不好的企業(yè)混進(jìn)來?！痹谇笆鑫鞑孔C券的投行人士看來，新三板之所以提高審核標(biāo)準(zhǔn)，是想更好地把控掛牌項目的質(zhì)量。

　　事實(shí)上，新三板的監(jiān)管確實(shí)也越來越規(guī)范化了，在今年8月，新三板還首次對掛牌企業(yè)負(fù)責(zé)人以及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)做出處分。泰谷生物控股股東、實(shí)際控制人、董事長兼總經(jīng)理曹典軍因違規(guī)占用公司資金被新三板給予通報批評的紀(jì)律處分措施，并記入誠信檔案，該項目的主辦券商山西證券被采取自律監(jiān)管措施。

　　券商中介費(fèi)恐將翻倍

　　隨著新三板審核尺度的抬高，券商等中介機(jī)構(gòu)的工作量以及工作難度也在加大。

　　一位業(yè)界人士指出，“券商的收費(fèi)肯定會增加，現(xiàn)在100萬-150萬元的收費(fèi)根本無法覆蓋這些工作量帶來的成本。”在他看來，未來新三板的券商收費(fèi)可能會在200萬元以上。

　　實(shí)際上，此前市場就曾反映券商做新三板項目幾乎不賺錢的問題，券商之所以大肆招攬新三板項目，主要還是出于搶占市場和資源的考慮。如今工作量加大后，更是挑戰(zhàn)券商的忍耐力。前述西部證券的投行人士明確表示，“對申報材料增加發(fā)表意見就要求券商明確自己的責(zé)任，這對券商來說，難度非常大”。（北京商報記者 馬元月 葉龍招）