十年前，隨著“最后一個強莊”德隆系轟然倒塌，加上股權分置改革帶來的股票全流通，市場一度作出“中國股市將告別莊股時代”的樂觀判斷。十年過去，中國股市的制度進步不言而喻，法治也在不斷加強，然而操縱行為卻如影隨形，從未離開。今年以來，伴隨著市場人氣回升，股市操縱再度凸顯，“莊股”身影頻繁閃現(xiàn)，嚴重危害股市健康。

　　若隱若現(xiàn)的“操縱之手”

　　6月13日，星期五，在公開信息沒有任何利好的情況下，股價徘徊多日的“上海新梅”突然漲停，而當天該股票所在的滬市股指僅上漲0.93%。

　　“巧合”的是，一篇專訪稿件在隨后的第二個交易日被廣泛轉(zhuǎn)載。其中，正與“上海新梅”實際控制人進行股權爭斗的大股東之一——上海開南相關負責人詳細闡述了擬對上海新梅進行“資產(chǎn)重組”和轉(zhuǎn)型的規(guī)劃藍圖。

　　在6月13日、16日、17日三個連續(xù)交易日中，上海新梅持續(xù)暴漲，漲幅累計達20%。與此同時，股票換手率從平時的1%左右躥升到16日的13.24%和17日的9.73%，一些證券營業(yè)部出現(xiàn)大額集中交易。

　　“是否有某些力量在主導股價的上漲？先低位進貨，然后通過各種方式透出重組等消息，吸引散戶跟進，再高位出貨，這已經(jīng)成為當今A股一個典型的操縱手法。”中央財經(jīng)大學教授魯桂華說。

　　實際上，早在去年七八月份，上海新梅就曾顯示出被操縱的痕跡。記者獲得的一份資料顯示，由上海某集團實際控制的6家公司分別買入、賣出、再買入上海新梅股票。在這樣的操作下，上海新梅股價從2013年7月1日收盤價的3.88元連續(xù)上漲到8月30日的5.56元，漲幅達43%。

　　在隨后的2013年11月6日至21日，法定代表人一致的上海兩家公司，一家不斷減持，一家同步增持，在雙方進行股票交易的大部分交易日中，減持股份數(shù)和增持股份數(shù)基本相當。

　　“作為兩家關聯(lián)企業(yè)，這兩家公司的上述行為涉嫌在實際控制的賬戶之間對敲、對倒股票，操縱上市公司股票價格?！北本﹩柼炻蓭熓聞账蓭煆堖h忠說。

　　在今年的A股市場，類似“上海新梅”的股價異動屢見不鮮。

　　7月24日，一則所屬公司項目區(qū)域內(nèi)“初步勘查頁巖氣儲量2000億立方米”的重磅利好，讓股價趴在兩塊三左右長達月余的“永泰能源”猶如火箭般上升。從7月23日收盤的2.74元到8月18日的5.62元，16個交易日股價翻番。

　　在各類有“操縱”“炒作”嫌疑的股票

　　中，“小”成為一個共同點，也是被操縱者看中的主要原因。

　　根據(jù)深圳紫金港投資管理有限公司首席研究員陳紹霞的統(tǒng)計，截至今年9月30日，A股市場股價漲幅前十的股票中，4家為創(chuàng)業(yè)板、1家為中小板、5家為主板股票。

　　“這些股票有4家今年中期業(yè)績虧損，市值小是其共同特征，今年年初總市值都在100億元以下，其中8家公司年初總市值小于50億元?！标惤B霞說。

　　分析顯示，這些股票大多有重組、并購或高送轉(zhuǎn)題材，表明小盤股的大幅上漲，并不都是基于其盈利能力和成長性，更多是基于各種概念、題材的炒作，其暴漲和高估值，不排除是機構坐莊、操縱股價的結果。

　　坐莊操縱可分三類

　　記者盤點今年以來的股市發(fā)現(xiàn)，股價離奇的股票并不在少數(shù)，各種概念股、新題材、新玩法俯拾即是。

　　這些毫無基本面支撐的股票，動輒連續(xù)漲停，背后的操縱者可謂“翻手為云、覆手為雨”。那么，究竟是誰有這么大的能量？他們依靠的又是什么？

　　“股權分置改革之前，橫行市場的莊家大都是幾個資金實力雄厚的機構或個人，現(xiàn)在操縱者的組成更加分散而復雜，可能是上市公司、機構或者大戶，是一種新型的‘信息操縱’?！濒敼鹑A說。

　　一位有著近20年資本市場從業(yè)經(jīng)歷的人士告訴記者，十年前的莊股，可簡單概括為蠻莊，單獨或聯(lián)合坐莊的機構相對大但數(shù)量少。最常見的“坐莊”手法，是利用資金優(yōu)勢控制有限的流通股市場價格，一些股票的控盤比例甚至高達70%。

　　如今，在監(jiān)管層對拖拉機賬戶、對敲等行為嚴厲打擊下，坐莊的技術含量更高，形式也更隱蔽?！敖┠甑那f股，可以稱之為‘陰莊’，聯(lián)合坐莊的機構相對小但數(shù)量多，參與人數(shù)眾多且分散，以‘信息操縱’為主?！鄙鲜鲑Y本市場人士說。

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當前在市場較為常見的坐莊操縱大致可分為三大類型。

　　——內(nèi)外勾結型?！皳碛写罅康统杀竟善钡牟糠稚鲜泄竟蓶|與有實力的投

　　機者形成利益同盟，上市公司運作炒作題材或利好，投機者負責借題材操縱股票價格，配合上市公司股東減持，吸引中小散戶入場。”英大證券研究所所長李大霄說。

　　他認為，近一年來火熱的并購重組很多看似是向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，或美其名曰“產(chǎn)業(yè)鏈整合”，但很多難以帶來協(xié)同效應，主要就是為了制造炒作題材，引發(fā)股民對其股票的追捧。這其中，一些上市公司扮演了合謀的角色。

　　——投資者主導型。一些“盤子小、機構少”的股票往往成為此類操縱的目標。

　　“股吧、網(wǎng)站、微信等新媒體群，都可能成為操縱者合作的對象，他們通過多種渠道誘導股民投資事先埋伏好、并已出現(xiàn)快速上漲行情的股票，待受騙股民入市時逢高派發(fā)?！崩畲笙稣f，這一現(xiàn)象較突出，也較易界定。此類操縱中，往往不乏私募機構和大戶的身影。

　　——上市公司主導型。一些上市公司為了“大股東脫困”散布虛假信息，有意識地公布利好、回避風險披露，或通過“改名”等噱頭，吸引散戶，拉抬股價，最終解決大股東的資金難題或直接套現(xiàn)。

　　“可以說，現(xiàn)在股市的莊家，有點‘潛伏’的意思。”有著20年左右股票投資歷史的陳紹霞說。

　　A股進入

　　“新莊股時代

　　”？

　　“莊股”身影，像幽靈一樣在A股市場上空游蕩。操縱股價，正在成為這個市場上“財富再分配”的重要方式。

　　“一個直觀的表現(xiàn)是：市值大小幾乎成為當前市場影響股價漲跌的決定性因素，而概念、題材不過是機構操縱、拉升股價、吸引散戶跟風的道具而已?！标惤B霞甚至做出“A股已經(jīng)重回‘莊股’時代”的判斷。

　　一位上海私募界人士更直指，當前的A股市場是“大魔小魔共舞的名副其實的‘新莊股時代’”。

　　“‘莊股時代’從來就沒有結束過?！北本┚垆J投資管理中心總裁張向陽說，和股權分置改革之前的莊股時代相比，現(xiàn)在的股價操縱、坐莊，本質(zhì)上沒有區(qū)別，只是當年可以明目張膽，現(xiàn)在更加隱晦，操作技術和手段有所提高。

　　“如果抓得嚴一些、監(jiān)管力度強一些、執(zhí)行力度大一些，加上大盤環(huán)境不好，他們會顯得相對‘老實’。不過，一旦有環(huán)境并出現(xiàn)機會，立刻就會死灰復燃?！睆埾蜿栒f。

　　也有人對此并不認同。華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英說：“不應該看到股價上漲突出就理解為‘莊股’或者股價操縱，畢竟在成熟的歐美市場幾乎每個交易日都有股價翻倍、甚至更大漲幅的股票出現(xiàn)?！?/p>

　　實際上，A股市場的坐莊操縱行為，不僅導致市場配置資源功能的扭曲，而且最終危害的正是中小投資者的利益，是市場的“三公”——公平、公正、公開。

　　“由于信息不對稱、資源不對稱，在證券市場這個食物鏈上有高端和低端，有虎豹豺狼和小綿羊，而散戶無疑正處于食物鏈的低端。通過‘操縱’，莊家的坐莊收益成為散戶的投資損失，財富從散戶轉(zhuǎn)移到莊家?！濒敼鹑A說。據(jù)新華社電