原標(biāo)題：雅居樂主席被監(jiān)視居住陷危機(jī) 四季銷售壓力不減

　　因主席陳卓林被監(jiān)視居住而陷入信用危機(jī)的雅居樂終于迎來了資本市場的正面消息。11月18日，雅居樂地產(chǎn)公布，公司于2014年10月15日宣布以8股供1股為基準(zhǔn)進(jìn)行的供股中，已接獲合共1096份有效申請及接納已認(rèn)購合共約11.06億股，占可供認(rèn)購供股股份總數(shù)約2.54倍，反映出“股東及投資者認(rèn)同公司的策略及對其發(fā)展前景充滿信心”。

　　“雅居樂配股計(jì)劃的完成反映了其大股東向該公司提供財(cái)務(wù)支持的意愿和能力?！蹦碌细呒壏治鰩熀巫繕s對《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，配股計(jì)劃的完成也將使雅居樂能夠獲得銀行支持，將2014年12月到期的4.75億美元貸款中的最多2.65億美元本金的還款日期延長12個(gè)月。

　　但雅居樂顯然還沒有到放松的時(shí)刻。截至10月底，雅居樂累計(jì)的預(yù)售金額仍不足350億元，距今年480億元的目標(biāo)仍有相當(dāng)?shù)木嚯x，長期跟蹤雅居樂的分析師指出，雅居樂的中長期還款壓力依然存在，這要視乎其銷售資金回籠情況。

　　流動性壓力緩解

　　據(jù)雅居樂方面表示，是次供股所得款項(xiàng)凈額約為16.35億港元，將用于為2014年12月到期的4.75億美元現(xiàn)有銀行貸款作出部分再融資。同時(shí)，此次供股僅供合資格股東參與，不會向不合資格股東提呈。任何碎股將不予配發(fā)，但將匯集出售。

　　“是次供股集資對于降低雅居樂的凈負(fù)債率有一定的幫助，加上雅居樂已經(jīng)修改了部分貸款條款，部分銀行已經(jīng)同意對雅居樂2.65億美元的貸款進(jìn)行延期，上述因素將緩解雅居樂的短期流動性壓力?！眹┚卜治鰩熡嗔⒎灞硎荆A(yù)期雅居樂2014、2015、2016年的凈負(fù)債比率會下調(diào)至75.7%、66.6%、55.9%的水平。

　　但短期流動性壓力的緩解還未從根本上解決雅居樂的資金問題，其中長期的還款壓力依然存在。相關(guān)貸款條約顯示，加上上述延期的2.65億美元在內(nèi)，明年雅居樂合共還有7.98億美元的款項(xiàng)需要?dú)w還，這意味著雅居樂可能還需進(jìn)行持續(xù)再融資和資本重組。

　　對于雅居樂而言，當(dāng)前緩解資金壓力的選擇項(xiàng)依然還有很多。在10月底針對香港投資機(jī)構(gòu)的一場交流會上，雅居樂向機(jī)構(gòu)透露，公司將通過加快銷售、削減2015年開發(fā)支出、縮減2015年土地購置甚至評估以市價(jià)出售非核心資產(chǎn)的可操作性等手段來降低凈債務(wù)/權(quán)益比。

　　但實(shí)際上，相對于縮減開支、出售資產(chǎn)等降低公司可持續(xù)發(fā)展能力的選項(xiàng)，雅居樂顯然更傾向于加大力氣售樓。截至2014年10月31日的10個(gè)月，雅居樂累積的預(yù)售金額已經(jīng)達(dá)到人民幣336.5億元，雖然同比增長了13.5%，但距離480億元的年度預(yù)期目標(biāo)還有相當(dāng)?shù)木嚯x，尚有潛力可挖。

　　仍需提振銷售

　　在最為困難的10月份，雅居樂上下馬力全開，當(dāng)月全集團(tuán)實(shí)現(xiàn)預(yù)售金額50.6億元，創(chuàng)下今年來僅次于6月份的第二高單月成績，各區(qū)域在售項(xiàng)目銷售表現(xiàn)均超預(yù)期。

　　“集團(tuán)現(xiàn)在最主要的事情就是排除外界的干擾，全力抓銷售?！毖啪訕芳瘓F(tuán)營銷中心相關(guān)人士向本報(bào)記者透露，陳卓林主席的事件之后，公司原執(zhí)行董事陸倩芳、陳卓賢迅速回到公司履行相關(guān)職責(zé)，公司運(yùn)營并未受到太大的影響。

　　顯而易見的是，10月份以來，雅居樂在全國范圍內(nèi)均加強(qiáng)了刺激銷售的策略。在廣州，雅居樂富春山居推出特價(jià)單位，單價(jià)僅約17000元/平方米，較此前網(wǎng)簽價(jià)格下調(diào)近兩平方米；位于中山的雅居樂劍橋郡則在新推產(chǎn)品中打出了“不分樓層一口價(jià)每套41萬元”的口號；南京雅居樂林語城項(xiàng)目，僅需1成首付就可購房。

　　“公司在11月及12月將繼續(xù)推出新項(xiàng)目，11月上旬，集團(tuán)位于上海及無錫的兩個(gè)全新項(xiàng)目已先后開售，銷情理想。集團(tuán)至年底前仍將會推出4至5個(gè)全新項(xiàng)目，而位于中山、廣州、南京、重慶、鄭州、西安及海南省等地的現(xiàn)有項(xiàng)目亦會陸續(xù)推出新組團(tuán)及新產(chǎn)品?！毖啪訕贩矫姹硎尽?

　　雅居樂一系列的刺激銷售策略在提升其銷售速度的同時(shí)，也在不斷刷新其銷售均價(jià)的記錄。首十月，雅居樂的銷售均價(jià)已經(jīng)同比下降了18.3%，平均預(yù)售價(jià)為每平方米人民幣9391元創(chuàng)下雅居樂歷史新低?！把啪訕蜂N售的增長主要依靠銷售面積的推動，同期其銷售面積同比增長39%，我們認(rèn)為其完成全年目標(biāo)面臨困難?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600837/" target="_blank" title="海通證券 600837">海通證券分析師預(yù)期，雅居樂今年全年的銷售將介于420億~440億元之間，而無法完成480億元的銷售目標(biāo)。

　　截至10月底，雅居樂已經(jīng)完成了全年預(yù)期目標(biāo)的70%，長期跟蹤雅居樂的分析師指出，現(xiàn)時(shí)業(yè)績的完成對于雅居樂而言已沒有太大的意義，其加速銷售的重要目的應(yīng)為回籠資金。