央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京11月22日消息（記者丁玲娜 陳蕾）據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，央行昨天晚間宣布降息，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整為5.6%，一年期存款利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整為2.75%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍，調(diào)整為1.2倍，其他各檔次貸款和存款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。

　　時(shí)隔2年零4個(gè)月后，央行的這個(gè)突然之舉，迅速引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)震動(dòng)，受此利好消息影響，北京時(shí)間今天凌晨收盤(pán)的美國(guó)股市——道指與標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)新高，國(guó)際油價(jià)和黃金期價(jià)齊齊上漲。昨天歐洲股市也迎來(lái)大漲，德國(guó)法蘭克福股市DAX指數(shù)、巴黎股市CAC40指數(shù)的漲幅都在2.5%以上。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，也是引發(fā)一陣唏噓聲，人們直呼太意外了！

　　 央行降息突襲，經(jīng)濟(jì)學(xué)家都說(shuō)：很意外

　　在我看來(lái)，這份意外的表情，最先寫(xiě)在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的臉上。說(shuō)來(lái)也巧，昨天上午我在一場(chǎng)論壇上，聽(tīng)到好幾個(gè)專家都提到了貨幣政策走向，巧合的是，他們幾乎都提到了降息是不可避免的，有的人還精確預(yù)計(jì)“時(shí)間表”在今年底到明年初，可是就像電影“大話西游”里一句經(jīng)典臺(tái)詞說(shuō)的那樣，只猜到了開(kāi)頭，卻猜不著結(jié)局，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們都沒(méi)有摸準(zhǔn)央行的脾氣，話音落下不到半天時(shí)間，央行就宣布降息。當(dāng)然了，也許他們提前就打聽(tīng)到了點(diǎn)風(fēng)聲，只是不方便提前劇透。

　　朋友圈刷屏，小伙伴為股市漲幅打賭了

　　現(xiàn)實(shí)生活其實(shí)比戲劇還要精彩，老百姓被這個(gè)意外的消息著實(shí)驚著了。央行發(fā)布消息不到半個(gè)小時(shí)，我的朋友圈里瞬間刷屏，不少炒股的小伙伴隔空打賭，賭周一大盤(pán)大漲，贏了錢(qián)周二中午請(qǐng)吃飯，還有人說(shuō)指數(shù)跳到“3000點(diǎn)”都不是夢(mèng)，因?yàn)檫@是經(jīng)驗(yàn)之談。

　　股民：我非常期待下周的行情，我記得2010、2011年，一旦降息出來(lái)以后，大盤(pán)一般就會(huì)高開(kāi)高走。

　　房奴第一反應(yīng)：拿起計(jì)算器，算房貸降了多少

　　對(duì)買房的人來(lái)說(shuō)，央行這個(gè)意外之喜送的很及時(shí)，我有一個(gè)朋友，第一反應(yīng)就是拿起計(jì)算器，算算自己的房貸賬本。

　　買房者：先算自己的房貸每個(gè)月能省多少錢(qián)，像我一百萬(wàn)貸20年，每個(gè)月能省200多塊。

　　其實(shí)仔細(xì)想想，昨天下午，似乎央行就有點(diǎn)兒風(fēng)吹草動(dòng)，央行微博發(fā)布消息說(shuō)，“需要的時(shí)候”央行將通過(guò)多種貨幣政策工具，及時(shí)提供流動(dòng)性的支持，結(jié)果傍晚就公布了降息消息，而且這次是實(shí)打?qū)嵉慕迪ⅲ辉偈嵌ㄏ蚪禍?zhǔn)之類的。借用現(xiàn)在很流行的一句話：“當(dāng)江湖有了傳說(shuō)，不滿城風(fēng)雨，是對(duì)不起觀眾的?！?

　　觀眾反應(yīng)如何呢？在驚喜、意外之后，投資界的多頭們甚至唱起了“狂歡夜曲”，感嘆這個(gè)周末無(wú)限美好！

　　經(jīng)濟(jì)之聲全面解讀：央行降息釋放哪些信號(hào)？

　　相隔兩年4個(gè)多月才降息，也是十年來(lái)降息相隔時(shí)間最長(zhǎng)的一次。從這樣的頻率來(lái)看，這次降息顯然有著深遠(yuǎn)考慮，我們來(lái)解讀幾個(gè)重要信號(hào)。

　　信號(hào)一：重點(diǎn)解決“融資難、融資貴”問(wèn)題。

　　金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)，這是十年來(lái)第二大幅度的下調(diào)。最興奮的恐怕還是小微企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)家。昨天晚上7點(diǎn)，從事外貿(mào)品生產(chǎn)的浙江義烏東方之星集團(tuán)總裁鄧超峰刷新央行微博，看到了這條消息，他立即算了一筆賬，集團(tuán)每年將節(jié)約成本一百萬(wàn)元，相當(dāng)于帶來(lái)至少一千萬(wàn)利潤(rùn)：

　　鄧超峰：終于等到了吧，一年下來(lái)能少下個(gè)百把萬(wàn)；在產(chǎn)業(yè)上耗費(fèi)的精力就不止這些了。從實(shí)際來(lái)講，企業(yè)原來(lái)為了要達(dá)到去節(jié)省這些成本，你可能要付出管理的精力、能力等，同比是帶來(lái)了一些好處的嘛。對(duì)于銷售額來(lái)說(shuō)，以10%的利潤(rùn)來(lái)看，節(jié)省一百萬(wàn)，就意味著利潤(rùn)會(huì)有一千萬(wàn)了。

　　上海凡瑞實(shí)業(yè)有限公司是一家小微企業(yè)，董事長(zhǎng)樊永祺說(shuō)公司資本并不多，貸款占比量顯得更大，貸款利率下調(diào)，對(duì)他來(lái)說(shuō)壓力小了不少：

　　記者：對(duì)小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，利好是不是更好一些呢？

　　樊永祺：我感覺(jué)是的。成本進(jìn)一步下調(diào)，這是最直觀的。

　　因此，這次降息被認(rèn)為是對(duì)解決融資難題的有力回應(yīng)。就在本周三，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出：要進(jìn)一步采取有力措施降低融資成本。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說(shuō)：

　　魯政委：主要是對(duì)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的影響，趨勢(shì)當(dāng)然是在意料當(dāng)中，但說(shuō)句實(shí)話，沒(méi)有想到來(lái)得這么快。當(dāng)然來(lái)得這么快，我個(gè)人覺(jué)得是非常正確也是非常必要的。什么叫進(jìn)一步的？進(jìn)一步就是以前做了的，還不夠，還要再做，強(qiáng)有力的；什么是強(qiáng)有力的？就是整個(gè)融資體系、融資成本的下降，即基準(zhǔn)利率的下移，所以這一次我覺(jué)得基準(zhǔn)利率的下移是最強(qiáng)有力的措施。

　　而更多的企業(yè)家認(rèn)為，這是看得見(jiàn)摸得著的紅利，正在釋放切實(shí)解決融資難題的信號(hào)：

　　企業(yè)家：這樣一個(gè)大環(huán)境下，也是正兒八經(jīng)有些政策在傾向于制造業(yè)，使這些企業(yè)真正受益。

　　回到這次降息本身，還會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有意思的現(xiàn)象：這次存款利率下調(diào)了0.25個(gè)百分點(diǎn)，而貸款利率卻下調(diào)了0.4個(gè)百分點(diǎn)，此前，不管升降，幅度幾乎都是一致。這種變化被稱為非對(duì)稱方式下調(diào)貸款和存款基準(zhǔn)利率，貸款利率下調(diào)幅度大于存款利率，改善了傳統(tǒng)利率的調(diào)整方式，將更有針對(duì)性地引導(dǎo)市場(chǎng)利率和社會(huì)融資成本下行。

　　信號(hào)二：這次利率調(diào)整是否意味著貨幣政策取向的轉(zhuǎn)變？

　　最新數(shù)據(jù)顯示，11月份匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值回落到50%，創(chuàng)下半年新低；此外，CPI持續(xù)低位運(yùn)行，PPI連續(xù)32個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。這種情況下的降息，是否意味貨幣政策走向會(huì)發(fā)生改變？這也是昨天降息消息發(fā)布之后，討論最多的話題之一。

　　央行昨晚回應(yīng)：利率調(diào)整仍然屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌分析，這次降息改變的是政策力度和具體方式，穩(wěn)健的貨幣政策不會(huì)變：

　　屈宏斌：過(guò)去是以局部地注入流動(dòng)性引導(dǎo)利率下行，現(xiàn)在是直接降低存貸款利率，只是方式不同，整個(gè)政策取向是沒(méi)有改變的。

　　中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿的解讀是：就業(yè)情況良好，結(jié)構(gòu)調(diào)整也在取得積極進(jìn)展，沒(méi)有必要采取強(qiáng)刺激。

　　信號(hào)三：政策調(diào)整與利率市場(chǎng)化相結(jié)合，降息賦予了怎樣的新意？

　　伴隨降息，同時(shí)還擴(kuò)大了存款利率的浮動(dòng)區(qū)間，上限由基準(zhǔn)利率的1.1倍擴(kuò)大到1.2倍，貸款利率降的多，存款利率浮動(dòng)上限卻在擴(kuò)大，因此，有擔(dān)心說(shuō)，這會(huì)進(jìn)一步壓低銀行的利潤(rùn)空間。清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵分析：短期來(lái)看對(duì)銀行的利潤(rùn)可能有影響，但長(zhǎng)期看，這有利于提高銀行的定價(jià)能力。

　　泰隆銀行杭州分行行長(zhǎng)何建華看到這條消息，第一反應(yīng)也是算賬，他說(shuō)，存款利率如果擴(kuò)大到1.2倍，2.75%的利率上浮1.2，就和調(diào)整前3%的水平上浮1.1，達(dá)到上浮極限之后，兩次的最高存款利率都是3.3，相當(dāng)于還是沒(méi)降。對(duì)他們小銀行來(lái)說(shuō)，絕對(duì)是個(gè)利好。上浮幅度更大，靈活調(diào)整的空間就更大，小銀行盤(pán)子小，擴(kuò)大利率走的程序少，自主定價(jià)空間大，這也體現(xiàn)了央行促進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的決心：

　　何建華：跟這種大銀行比，我們有靈活性的優(yōu)勢(shì)，我們就是可以更加細(xì)分我們的市場(chǎng)，根據(jù)我們自己的能力，看我們和哪類客戶去合作，對(duì)有些客戶我可以不浮動(dòng)，對(duì)有些客戶我可以上浮20%，利率市場(chǎng)化，我的自主權(quán)就大了。

　　爭(zhēng)議：今年年底之前還會(huì)降息么？

　　除了這三大信號(hào)，還有一個(gè)問(wèn)題引發(fā)了爭(zhēng)議，那就是：這次央行突然降息了，接下來(lái)，甚至說(shuō)今年年底還會(huì)不會(huì)再來(lái)？

　　魯政委的觀點(diǎn)是：不會(huì)。是否再降息要等到明年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后再做決定：

　　魯政委：今年之內(nèi)肯定不會(huì)再有降息了。這次降息最大的貢獻(xiàn)就是會(huì)在明年年初，將所有的存量的融資的成本顯著下降，所以你要看到它真正的效果，恐怕得等到明年第一季度結(jié)束之后，我們?cè)賮?lái)評(píng)估，說(shuō)這次降息之后還有沒(méi)有必要再降。

　　持不同意見(jiàn)的也不少。萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)滕泰就預(yù)計(jì)，明年可能至少要降息兩次：

　　滕泰：對(duì)于2015年的經(jīng)濟(jì)能不能穩(wěn)住，最核心的就是敢不敢旗幟鮮明地降息降準(zhǔn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要搞好的話，明年至少要降兩次息。

　　短評(píng)：降息不是“大放水”

　　兩年多來(lái)，央行第一次降息。此舉確實(shí)有些出乎預(yù)料，然而細(xì)細(xì)琢磨，其實(shí)也很正常。當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，但企業(yè)融資成本卻很高，利率顯然應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降一降。利率就應(yīng)該隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)供需的變化隨時(shí)調(diào)整，長(zhǎng)期不動(dòng)才不正常。

　　尤其是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的情況下，人們也應(yīng)當(dāng)有新的心態(tài)。那種認(rèn)為一動(dòng)利率就是“大放水”或“大收縮”的觀點(diǎn)，有點(diǎn)跟不上趟了。既然要讓市場(chǎng)發(fā)揮對(duì)資源配置的決定性作用，在金融領(lǐng)域，就應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮利率對(duì)資金配置的有效引導(dǎo)作用。

　　就像這次利率調(diào)整一樣，重點(diǎn)是要有針對(duì)性地引導(dǎo)市場(chǎng)利率和社會(huì)融資成本下行，那么我們就應(yīng)當(dāng)從這個(gè)角度看待政策的效果。過(guò)一段時(shí)間，還可以根據(jù)執(zhí)行的效果進(jìn)一步調(diào)整完善。但如果從中過(guò)度闡釋出“大放水”之類的信號(hào)，那就未免南轅北轍了。

　　新常態(tài)下，我們是要保持定力，不應(yīng)再搞強(qiáng)刺激。但新常態(tài)下也不應(yīng)自縛手腳，還應(yīng)積極謀劃未來(lái)發(fā)展的新動(dòng)力，那就是改革。值得注意的是，這次利率的調(diào)整是與推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革相結(jié)合的，為未來(lái)全面放開(kāi)存款利率管制奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。正常利率調(diào)整機(jī)制的建立完善，將有利于真正發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用，從而為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)提供更加持久的保障。

　　降息影響哪些方面？

　　房貸月供將減少：貸款基準(zhǔn)利率的下降意味著明年的月供將有所減少，還款壓力將減輕。大部分銀行會(huì)從降息的轉(zhuǎn)年1月1日起，執(zhí)行新利率。

　　存款利率或不變：本次下調(diào)前，一年期存款基準(zhǔn)利率為3%，不少銀行執(zhí)行1.1倍的利率上限，也就是3.3%；本次一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)至2.75%后，如果執(zhí)行1.2倍的利率上限，一年期存款利率依舊是3.3%。

　　對(duì)樓市利好如何？

　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)楊紅旭：降息將助漲房?jī)r(jià)，在貨幣政策和政府救市的雙輪驅(qū)動(dòng)下，一線城市房?jī)r(jià)或?qū)⒙氏确磸棥?

　　住建部政策研究中心原副主任王玨林：這次央行降息力度很大，直接目的是刺激宏觀經(jīng)濟(jì)，間接利好房地產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)會(huì)緩和目前樓市低迷態(tài)勢(shì)。但是，他同時(shí)指出，考慮到北京等一線城市限購(gòu)政策還沒(méi)有退出，加之樓市低迷態(tài)勢(shì)已持續(xù)相當(dāng)時(shí)間，所以預(yù)計(jì)本輪降息并不會(huì)像以往刺激房?jī)r(jià)大漲。他認(rèn)為，降息會(huì)使開(kāi)發(fā)商資金鏈緩和，使部分剛需入市，會(huì)穩(wěn)住房?jī)r(jià)，但不會(huì)大漲。

　　銀行理財(cái)收益或降

　　銀率網(wǎng)金融研究中心主任殷燕敏：隨著利率水平的下降，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益水平預(yù)計(jì)將跌破5%。建議對(duì)于資金流動(dòng)性要求較低的投資者選擇期限較長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　將進(jìn)一步利好股市

　　殷燕敏：降息將進(jìn)一步利好股市，有投資經(jīng)驗(yàn)的投資者，可直接參與股票市場(chǎng)或者購(gòu)買股票型基金等權(quán)益類投資產(chǎn)品；穩(wěn)健型投資者可關(guān)注掛鉤股指的看漲型結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品。