昨日，滬深兩市股指小幅跳空低開后震蕩盤升，但翻紅后未能向上拓展空間，只是圍繞前一收盤點位展開窄幅震蕩。最終，上證綜指報收2452.66點，微漲0.07%；創(chuàng)業(yè)板指未能延續(xù)強勢，全天處于低位震蕩調(diào)整格局。

　　昨日市場熱點延續(xù)結(jié)構(gòu)性走強的特征，但與前一交易日的表現(xiàn)大不相同。昨日權(quán)重板塊表現(xiàn)較好，但與注冊制無關(guān)的其他板塊的表現(xiàn)都很一般。盡管兩市仍有23只個股漲停，但題材性熱點表現(xiàn)分散。一方面，經(jīng)過前期的連續(xù)調(diào)整后，市場空頭開始表現(xiàn)謹慎；另一方面，鑒于下周初巨額新股申購資金將被凍結(jié)，市場多頭也開始選擇主動觀望，市場重歸暫時的弱平衡狀態(tài)。下周的上半周是新股申購期，在時間節(jié)點上，市場“打新”資金或在發(fā)行的前幾日開始抽離，為新股申購囤積力量，因此會引發(fā)市場震蕩。在此期間，個股獲利回吐和逢低吸納的現(xiàn)象將同時存在，被炒高的個股將展開技術(shù)性回調(diào)；回調(diào)到位的個股會被逢低介入，大盤在震蕩中形成常態(tài)的結(jié)構(gòu)性分化。

　　不過，月尾行情仍值得期待。首先，伴隨下周新股的發(fā)行，資金騰挪對股市的負面影響將逐步結(jié)束，股指有望再度迎來流動性逐步寬松帶來的向上契機。其次，場外資金的入市意愿依然強烈。上周兩市新增股票賬戶數(shù)不僅連續(xù)第5周突破20萬戶，并創(chuàng)出2012年4月以來的新高；參與交易的A股賬戶占比達9.46%，也創(chuàng)下2011年5月以來的新高。證券市場交易結(jié)算資金繼續(xù)溫和流入，上周凈流入資金達314億元，顯示場外資金并未急于獲利了結(jié)，投資者對后市充滿信心。第三，中央的改革措施連續(xù)出臺，年底的中央工作會議或再掀一波改革概念的炒作高峰。第四，本周雖是股指期貨11月合約的交割周，但目前持倉剩余只有2萬多手，且凈持倉翻紅，交割日對股市的不利影響或?qū)⑤^弱。

　　從技術(shù)上看，昨日上證綜指的KDJ三線向下發(fā)散，MACD指標“死叉”并翻出綠柱，均顯示股指仍有繼續(xù)調(diào)整的趨勢。日K線的5日均線向下“死叉”10日均線，但其他短中期均線繼續(xù)呈多頭排列，顯示短線調(diào)整尚未改變中期上漲趨勢。結(jié)合銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股已獲20日線支撐且流露出的反彈跡象，預計上證綜指短線將保持在2440至2470點區(qū)間進行震蕩蓄勢，不排除盤中有擊穿2440點支撐的可能，但20日均線將起到較強的支撐作用。綜合來看，下周中段大盤形勢可能會基本明朗化，市場投資主線屆時將脫穎而出。

　　民族證券 李泓灝