周一A股市場出現(xiàn)了一波三折的走勢。在早盤，高開探底。但隨后由于青島海爾、大秦鐵路等低估值品種的回抽，大盤緩緩走高，再次躍過2500點?？上У氖?，晚節(jié)不保。午市后銀行股、鋼鐵股等品種節(jié)節(jié)走低，收出一根高位長陰K線?？磥?，短線指數(shù)的運行兇多吉少。

　　其實，周一A股的走勢已經(jīng)略好于預(yù)期。因為滬港通題材早已明朗，滬港通對A股的影響力早已經(jīng)反映在股價走勢中。當(dāng)滬港通在周一正式開通之際，不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)計利好兌現(xiàn)，高開走低。但是，在大秦鐵路等低估值品種的活躍以及券商股的強勢帶動下，上證指數(shù)在高開探底后，還能夠有所回升，且一度躍過2500點，已經(jīng)算是超出市場的預(yù)期了。

　　不過，畢竟估值復(fù)蘇或者說估值洼地效應(yīng)從來不是股市的主流。筆者認(rèn)為，成長才是證券市場的主流。估值復(fù)蘇只是股票價格便宜了，估值洼地效應(yīng)明顯，有部分資金進(jìn)來填坑。但當(dāng)估值洼地填平后，股價反彈的天花板就出現(xiàn)了，資金流入速度迅速變緩，股價也就漲不動了。因此，一些低估值的大市值股票在滬港通的影響下迎來一波估值復(fù)蘇行情，但此類個股的成長趨勢或者業(yè)績彈性不強，難有更大反彈空間。

　　從資金流向來看，昨日兩市量能相比上周五小幅放大，呈現(xiàn)出獲利盤見利好兌現(xiàn)出貨的特征，這主要體現(xiàn)在券商、銀行、鋼鐵、釀酒食品、保險等滬港通題材的受益品種。其中，券商板塊凈流出14.32億元，凈流出最大個股為中信證券、方正證券、海通證券。銀行板塊凈流出14.30億元，凈流出最大個股為民生銀行、興業(yè)銀行、中國銀行。鋼鐵板塊凈流出4.27億元，凈流出最大個股為包鋼股份、攀鋼釩鈦、寶鋼股份。

　　筆者認(rèn)為，投資最關(guān)鍵的還是尋找未來的成長主線索。只有清晰的成長線索，市場才會有活力，才會有上漲的動力。近兩年來的A股市場走勢其實也說明了這一點。2012年底以來，上證指數(shù)在眾多利好政策呵護(hù)下，才從2000點走到了2500點，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻從500余點一路漲至近1600點，近期才因為高估值而有所震蕩。但這足以說明成長股才是證券市場向上的力量。

　　昨天的市場格局也正在向成長主線回歸。上證指數(shù)在午市后節(jié)節(jié)敗退，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻依然堅挺，且創(chuàng)業(yè)板個股明顯出現(xiàn)了彈性十足的態(tài)勢，如東土科技從早盤下跌4%到午市后一度上漲近10%，如此的態(tài)勢就說明市場對創(chuàng)業(yè)板新興產(chǎn)業(yè)類個股又有新的預(yù)期。

　　從資金流向看，擁有強勁成長動能的機(jī)械、教育傳媒、交通工具等板塊成為了熱錢關(guān)注的焦點。其中，機(jī)械板塊凈流入2.29億元，凈流入最大個股為中電電機(jī)、蘭石重裝、太原重工。教育傳媒板塊凈流入2.11億元，凈流入最大個股為新華傳媒、浙報傳媒、歌華有線。交通工具板塊凈流入2.11億元，凈流入最大個股為凌云股份、宇通客車、北方創(chuàng)業(yè)。

　　綜上所述，當(dāng)前A股市場的趨勢格局還是較為明朗的。一是就整體趨勢來看，A股不會大漲，也不會大跌，處在一個多空平衡的格局中。目前多空雙方都缺乏能夠完全打敗對方的力量。二是就熱點演變方向來說，新興產(chǎn)業(yè)股以及能夠依靠國家產(chǎn)業(yè)政策脫穎而出的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)股明顯活躍。也就是說，未來能夠牽引A股發(fā)展趨勢的仍然是創(chuàng)業(yè)板、中小板等為代表的新興產(chǎn)業(yè)股、小市值品種以及高鐵、核電、特高壓、新能源等契合產(chǎn)業(yè)政策趨勢的品種。

　　在操作中，一方面需要正視滬港通開通之后，A股的國際化趨勢已經(jīng)確立，對A股的影響已經(jīng)明顯。另一方面也需要重新回歸成長投資主線，建議投資者積極尋找成長動能強勁品種。就目前來看，有兩類個股可跟蹤，一是契合產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈搏的品種。比如說契合了國家產(chǎn)業(yè)政策投資方向的輝煌科技、永貴電器等軌道交通概念股，再比如說契合了國家新能源客車業(yè)務(wù)的松芝股份、正海磁材、信質(zhì)電機(jī)等。二是持續(xù)拓展新業(yè)務(wù)成長空間的品種，如華伍股份、天壇生物、神奇制藥、騰邦國際、新開源等。