■ 一家之言

　　伴隨著滬港通的塵埃落定，A股T+0回傳交易再一次被推上前臺。在滬港通網(wǎng)絡(luò)新聞發(fā)布會上，上交所稱，經(jīng)過近20年的發(fā)展，A股市場已具備了恢復(fù)T+0的條件。上交所表示會配合監(jiān)管部門積極推進(jìn)對現(xiàn)有T+1交易制度的研究評估，在防控風(fēng)險的基礎(chǔ)上開展試點(diǎn)。

　　雖然此番上交所只是表示“開展試點(diǎn)”，并沒有明言是在藍(lán)籌股中進(jìn)行T+0試點(diǎn)，但基于今年春季上交所以及A股市場上有關(guān)“在藍(lán)籌股中進(jìn)行T+0試點(diǎn)”的呼聲，業(yè)內(nèi)人士以及輿論方面還是聯(lián)想到了“在藍(lán)籌股中進(jìn)行T+0試點(diǎn)”。

　　目前，股指期貨實(shí)行的是T+0，在A股市場經(jīng)歷了“8·16”光大“烏龍指事件”之后，A股市場推出T+0交易的必要性已是眾所周知。加上如今又添滬港通倒逼的因素，在A股市場恢復(fù)T+0交易確實(shí)是眾望所歸。

　　但如果要在藍(lán)籌股中進(jìn)行T+0試點(diǎn)，無疑是多此一舉，是對藍(lán)籌股的玷污。其實(shí)T+0已是A股市場的老相識。T+0的優(yōu)缺點(diǎn)市場早有深刻認(rèn)識，試點(diǎn)完全沒有必要。

　　選擇藍(lán)籌股進(jìn)行試點(diǎn)，無非是擔(dān)心T+0助長A股市場投機(jī)性，助長中小盤股的投機(jī)炒作。同時又希望借助于T+0的頻繁交易功能，進(jìn)一步激活藍(lán)籌股交易。實(shí)際上，這種出發(fā)點(diǎn)本身就是錯的，它只是看到了T+0投機(jī)炒作的一面，而忽視了T+0的糾錯功能。

　　之所以說是對藍(lán)籌股的玷污，是因?yàn)檫@種“試點(diǎn)”給投資者的印象就是，藍(lán)籌股交投不活躍，被投資者拋棄了，所以需要進(jìn)行T+0試點(diǎn)來激活藍(lán)籌股的交易。事實(shí)顯然并非如此。

　　藍(lán)籌股的投資價值并不是用T+0交易來體現(xiàn)的。藍(lán)籌股應(yīng)是長期投資品種，投資者長線持有，只要上市公司能夠給予投資者足夠的現(xiàn)金分紅，藍(lán)籌股的投資價值也就可以得到體現(xiàn)。硬要把藍(lán)籌股倒逼成題材股，把長線投資倒逼成短線交易，這讓藍(lán)籌股的臉面何在？

　　在藍(lán)籌股中試點(diǎn)T+0實(shí)際上是一種冒險的行動。藍(lán)籌股是A股市場的基石，只要藍(lán)籌股走勢穩(wěn)健，那么A股市場就不會出現(xiàn)大的動蕩。哪怕創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)出現(xiàn)大跌，上證指數(shù)也會保持平穩(wěn)。但如果特意在藍(lán)籌股中試點(diǎn)T+0，鼓勵投資者在藍(lán)籌股中頻繁交易，誰也不能保證此舉不會加劇藍(lán)籌股的起伏，并由此帶動整個市場的震蕩。因此，就維護(hù)市場的穩(wěn)定而言，T+0寧可在中小板試點(diǎn)，也不應(yīng)在藍(lán)籌股中試點(diǎn)。

　　其實(shí)，既然A股市場已具備了恢復(fù)T+0的條件，既然股指期貨T+0、股票現(xiàn)貨T+1帶來了股票交易的不公平，既然面對光大“烏龍指事件”、T+1交易不利于保護(hù)投資者利益，那么就請全面實(shí)施T+0。

　　□皮海洲(財(cái)經(jīng)評論人)