國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）上漲1.6%，創(chuàng)近4年來新低。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）下降2.2%，已經(jīng)連續(xù)30多個月處于負增長通道。

　　在市場流動性仍然十分充裕，通貨膨脹潛在壓力仍然很大的情況下，CPI步入“1”通道，顯然是市場需求不足造成的。尤其令人擔心的是，需求不足的矛盾，已經(jīng)使PPI連續(xù)30多個月在負通道運行了。而且，上游產(chǎn)能過剩的矛盾在下游需求不足的影響下，已經(jīng)表現(xiàn)得越來越嚴重、越來越顯著。

　　PPI持續(xù)下跌，難免引起工業(yè)通縮之憂。再強的經(jīng)濟基礎(chǔ)，也經(jīng)不起PPI如此下跌。逆向思考，PPI的低迷不恰恰說明前些年經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)不夠牢固，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存在很大問題嗎？

　　進入21世紀以來的10多年發(fā)展中，雖然增速很高，經(jīng)濟總量膨脹很快，但主要是依靠房地產(chǎn)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速膨脹形成的，加上低端制造出口，使這些年的經(jīng)濟一直處于非常旺盛的狀態(tài)。而這樣的增長，很顯然隱藏著泡沫和風險。一旦問題暴露、泡沫刺破，就不可避免地會出現(xiàn)各種問題，包括產(chǎn)能過剩、需求不足、供需不統(tǒng)一等。

　　從目前的實際情況來看，上游產(chǎn)能過剩的問題，也主要集中在與房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，如鋼鐵、水泥、建材等，以及前些年與國際經(jīng)濟泡沫相關(guān)的行業(yè)，如船舶和船舶制造。隨著經(jīng)濟減速，各方面泡沫刺破，隱藏在經(jīng)濟深處的矛盾和問題也逐步暴露出來。更重要的是，凡是前些年快速膨脹起來的行業(yè)，大多投資量非常大、涉及面非常廣，且對地方的稅收和就業(yè)影響非常大，一旦停產(chǎn)或關(guān)閉，可能產(chǎn)生的影響也較難控制，地方政府自然不會輕易將這些企業(yè)關(guān)閉或停產(chǎn)，甚至連降低產(chǎn)能也不愿意。

　　光伏、風電等行業(yè)在短時間內(nèi)也出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，道理很簡單，存量調(diào)整對政績、業(yè)績都會形成暫時的影響，特別是投資和GDP，都會因為存量調(diào)整而難以形成新的增量。于是，絕大多數(shù)地方都愿意在保持存量不變的情況下擴大增量，以此來保住政績的穩(wěn)步提升。那么，所謂的新興行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)，也就不可避免地出現(xiàn)短時間內(nèi)產(chǎn)能過剩的問題。而且，這些產(chǎn)能還都是低效率條件下的產(chǎn)能。

　　如果這樣的現(xiàn)象再持續(xù)下去，行業(yè)間的產(chǎn)能過剩問題此起彼伏地產(chǎn)生，那么，市場的供需矛盾就難以協(xié)調(diào)。縱然經(jīng)濟走出低迷，也只是暫時的、階段性的，從可持續(xù)發(fā)展的角度分析，是存在嚴重問題的。

　　眼下，PPI已經(jīng)連續(xù)下跌超過30個月，并且國際大宗商品價格仍處于下跌過程，PPI何時見底實難預(yù)料。但是，不管PPI何時見底，不要讓新的矛盾和新的問題出現(xiàn)，不要再讓產(chǎn)能過剩成為新一輪發(fā)展的常客。要知道，PPI的跌跌不休，很大程度上是對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)嚴重失衡的反映，而經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的嚴重失衡，則是沒有充分發(fā)揮市場對資源配置起決定性作用的結(jié)果。如果政府的有形之手在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的布局中不過度干預(yù)，產(chǎn)能過剩的問題就絕對不會如此嚴重。也正是因為沒有資本意識、市場意識，產(chǎn)能過剩的問題才會如此嚴重。

　　PPI若繼續(xù)下跌，工業(yè)通縮恐難避免。一旦出現(xiàn)嚴重的工業(yè)通縮，整個經(jīng)濟的風險將十分巨大。