據(jù)新華社電（記者 吳黎華）11月17日，滬港通試點(diǎn)將正式實(shí)施。在業(yè)內(nèi)人士看來，這一舉動(dòng)不僅將打破長(zhǎng)期以來A股市場(chǎng)封閉的格局，引入規(guī)模高達(dá)萬億元的增量資金，還將徹底改變A股扭曲的估值結(jié)構(gòu)，引發(fā)新的估值革命。

　　來自交易所的最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日收盤，上交所1028只股票的平均市盈率僅為12.08倍，深交所中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率卻分別高達(dá)42.30倍和69.84倍。

　　東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)華生表示，長(zhǎng)期以來，由于A股市場(chǎng)與海外市場(chǎng)處于隔絕狀態(tài)，兩者的估值體系有著顯著的差異。A股市場(chǎng)的小市值股票獲得明顯的估值溢價(jià)，而大盤藍(lán)籌股被低估。隨著滬港通試點(diǎn)的落實(shí)，兩市實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，將有利于A股市場(chǎng)估值體系對(duì)接海外市場(chǎng)，改變估值結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀。

　　華生認(rèn)為，目前，A股市場(chǎng)估值體系呈現(xiàn)出兩極分化，大盤藍(lán)籌股估值較低，而小股票估值偏高。反觀香港市場(chǎng)，現(xiàn)金流好且盈利穩(wěn)定的藍(lán)籌股往往能獲得較高的估值溢價(jià)。隨著滬港通的推進(jìn)，兩地市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。在資本的雙向流動(dòng)中，相關(guān)個(gè)股甚至整個(gè)市場(chǎng)的估值水平會(huì)逐漸靠攏，A股估值的不合理性或?qū)⒂兴档汀?/p>

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄則表示，過去A股市場(chǎng)上不時(shí)出現(xiàn)“三炒”、新股“三高”等非理性投資行為的重要原因在于，股票供應(yīng)限制所產(chǎn)生的股票“稀缺性”和“殼資源”價(jià)值；這一“資源”價(jià)值的存在使得部分中小市值股票的市值顯著高于其內(nèi)在價(jià)值。滬港通這一制度安排相當(dāng)于在不需要發(fā)行新股融資的情況下有效增加了股票供應(yīng)，擴(kuò)大了境內(nèi)投資者的可投資范圍，過去由于股票供應(yīng)有限而出現(xiàn)非理性炒作的部分新股、偽成長(zhǎng)股、垃圾股、題材股等將向合理價(jià)值回歸。與此同時(shí)，低估值藍(lán)籌股的長(zhǎng)期投資價(jià)值將更容易獲得境內(nèi)外投資者的關(guān)注與青睞，估值有望得到修復(fù)。

　　上交所則表示，內(nèi)地證券市場(chǎng)還是散戶主導(dǎo)的市場(chǎng)，2013年總成交金額中機(jī)構(gòu)投資者占比不足20％。相比之下，2013年港交所現(xiàn)貨成交金額中各類機(jī)構(gòu)投資者占比達(dá)80％。滬港通的推出無疑將大大提高海外投資者投資我國資本市場(chǎng)的力度，擴(kuò)大滬市的機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模，有助于推動(dòng)市場(chǎng)投資理念向更加成熟和理性的方向發(fā)展。