5800億！A股成交創(chuàng)天量釋放怎樣信號？

　　大盤藍(lán)籌走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板大跌，有專家認(rèn)為資金大量調(diào)倉換股

　　“雙11”，果然是打折的日子，在各種打折促銷宣傳的影響下，A股也來捧場，昨日，許多個股“瘋狂大甩賣”。700多只股票九五折（下跌超5%），還有16只九折（跌停）。創(chuàng)業(yè)板收出恐怖大陰，大跌3.52%。成交量則創(chuàng)出了歷史新高，兩市成交5800億。市場被籠罩在恐慌中。

　　面對如此走勢，A股是否就此見頂？大部分專家認(rèn)為，昨天的股市雖然成交出現(xiàn)天量，但是天量并不意味著見頂。在基本面支撐、貨幣政策寬松、政策環(huán)境利好等因素的推動下，A股市場將繼續(xù)上行。但對一些在高位的題材股，投資者還是減倉為主。

　　張海東：

　　A股仍處牛市第一浪

　　天量不意味見頂

　　德邦證券高級策略分析師張海東表示，A股昨日大幅波動，主要因滬港通帶來的估值體系顛覆所致。昨天市場兩極分化，以銀行、券商、保險為首的大盤藍(lán)籌股上漲，而創(chuàng)業(yè)板則再現(xiàn)大跌，券商因為受益滬港通最大，有利于券商創(chuàng)新，銀行和保險估值相比港股折價率較大，存在估值提升的要求。小盤股估值偏高，境外機(jī)構(gòu)投資者偏愛藍(lán)籌股，小盤股相對國內(nèi)要低得多。估值體系的顛覆，造成了今天的大幅波動。

　　張海東認(rèn)為，滬指昨天雖然創(chuàng)出天量，但在基本面支撐市場上漲，貨幣政策維持偏松格局，融資利率下行，政策環(huán)境仍有利于股市等諸多因素作用下，“不認(rèn)為目前是天量，未來還會有更大的量”。

　　張海東指出，短期而言，滬港通利好兌現(xiàn)，股指可能會有調(diào)整，但是市場上漲還沒有結(jié)束，企穩(wěn)之后仍會繼續(xù)上漲。“目前處于牛市的第一浪，未來可能進(jìn)入2浪調(diào)整，但是從長期來看，目前只是處于山腳而已?！?/p>

　　對于今年股市，張海東依然保持樂觀，他認(rèn)為滬指今年有可能上漲到2600點左右。

　　季小軍：

　　大盤尚未見頂

　　短期將延續(xù)多頭格局

　　恒泰證券首席分析師季小軍表示，今年1974點的低點高于去年1849點，今年高點2508點已打破去年2444點，技術(shù)上已經(jīng)具備牛市特征，并且具備跨年度行情，2500點盤中失守只是上漲途中的一個插曲。破2444點之后，大盤上行空間打開至2800點，只是在此上行途中，投資機(jī)會在不同階段發(fā)生變化。目前主要是權(quán)重板塊獨立帶動指數(shù)上行，大幅上漲之后孤掌難鳴，一旦盤中沖高回落將引發(fā)市場恐慌。因此，后市大盤要繼續(xù)上攻，必將需要普漲格局和板塊輪動機(jī)會出現(xiàn)，才能帶領(lǐng)大盤站上新的高度。

　　而對于短期大盤來說，當(dāng)前大盤技術(shù)上還沿著短期多頭均線5日線繼續(xù)上行，同時核心指數(shù)上證50也強(qiáng)勢沿5日線上行。因此至少在未破5日線之前，大盤短期還將延續(xù)多頭格局，并不能就此認(rèn)為見頂。

　　李大霄：

　　創(chuàng)業(yè)板泡沫已破滅

　　主板牛市剛剛啟動

　　對于昨天大盤的劇烈震蕩，李大霄表示，投資者不必過分恐慌，創(chuàng)業(yè)板的巨大泡沫將要破裂或者已經(jīng)破裂，而主板牛市則剛剛啟動。創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整并不會對主板造成太大的沖擊，因為創(chuàng)業(yè)板和主板的周期不同，是不同的資金在操作，創(chuàng)業(yè)板的前期持續(xù)上漲未影響主板走勢，那么創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整也不會過分沖擊主板。

　　李大霄說，創(chuàng)業(yè)板69倍PE的估值水平已經(jīng)非常逼近A股6124點的水平，也堪比臺灣、日本、納斯達(dá)克泡沫破裂前的估值水平，而且創(chuàng)業(yè)板總體的成長不及主板且成長性在逐年衰減，但是它的估值卻比主板貴5-6倍，這是非常不合理的，全世界也只有在A股才會發(fā)生。他同時強(qiáng)調(diào)，過分追高創(chuàng)業(yè)板的投資行為會毀滅絕大部分財富，這是一個巨大的泡沫，一個巨大的估值陷阱，低風(fēng)險承受能力者要遠(yuǎn)離創(chuàng)業(yè)板。

　　李大霄非?？春弥靼逦磥碜邉荩J(rèn)為這波上升遠(yuǎn)未結(jié)束。他比較看好折價的封閉基金、上證50ETF、滬深300ETF、以及金融、地產(chǎn)、機(jī)械等低估值藍(lán)籌股。

　　楊云：資金在調(diào)倉換股

　　對于昨日的大幅殺跌，信達(dá)證券分析師楊云表示，短期A股操作難度加大，很多股票將在較長一段時間處于調(diào)整之中。對于昨日的天量，楊云認(rèn)為是資金在調(diào)倉換股。近期大盤藍(lán)籌明顯走強(qiáng)，部分資金會從中小板、創(chuàng)業(yè)板撤出。他說，就像以前一樣，那時創(chuàng)業(yè)板一路高歌，主板卻一直趴在底下。楊云看好主板未來走勢，投資者可關(guān)注“一帶一路”主題所帶來的投資機(jī)會。

　　本報記者 張杰成整理