記者 陳恩摯

　　“有點出乎意料，本來以為會延遲啟動?！弊蛉盏牟稍L中，多位A股投資者表示。

　　昨日上午8時20分，證監(jiān)會通過其官方微博發(fā)布《中國證券監(jiān)督管理委員會、香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會聯(lián)合公告》。根據(jù)該公告，滬港股票交易互聯(lián)互通機制試點（以下簡稱滬港通）正式啟動，滬港通下的股票交易將于下周一（2014年11月17日）開始。

　　受上述消息影響，昨日大盤高開高走。截至收盤，滬指報2473.67點，漲55.50點，漲幅2.3%。相比之下，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)不盡如人意，以下跌0.51%收盤。

　　股指瞬間激活拉升 上交所表示將長期利好大盤藍(lán)籌

　　“目前，滬港通交易結(jié)算、額度管理等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、操作方案及監(jiān)管安排均已確定，技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備就緒，市場培育和投資者教育取得良好結(jié)果，并制定了有針對性的應(yīng)急預(yù)案。”據(jù)上述公告，滬港通各方面準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒。

　　來自官方的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年10月15日，上交所已經(jīng)開通了89家券商的滬港通業(yè)務(wù)交易權(quán)限。

　　對此，各大證券公司早已迫不及待。昨天下午，不少杭城市民開始陸續(xù)收到來自證券公司的相關(guān)推廣短信。

　　“想要嘗試港股交易及對此有興趣的客戶可到本營業(yè)部進行港股通開戶，聯(lián)系人×××。”一位股民朋友向記者展示其手機上的短信。

　　不過，相比港股交易，大多數(shù)股民顯然更關(guān)注滬港通對A股的影響。

　　記者注意到，在2014年4月10日，中國證監(jiān)會及香港證監(jiān)會發(fā)布聯(lián)合公告，宣布開展“滬港通”試點。當(dāng)日，沉寂已久的滬市藍(lán)籌、A+H板塊瞬間被激活拉升，帶動滬指上漲1.38%。而昨日“正式啟動”的消息公布，滬指漲幅更大。

　　“總體來看，滬港通將從三方面對上海股市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響：滬港通將為市場注入增量資金，長期利好大盤藍(lán)籌，促使A股估值體系更加合理；滬港通將改善內(nèi)地市場投資者結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變市場投資理念；滬港通將加快內(nèi)地市場的改革創(chuàng)新?！痹谧蛉盏囊粓鲂侣劙l(fā)布會上，談及對上海股市的影響，上交所有關(guān)人士表示。

　　多維度影響A股壓力動力并存高估值個股有調(diào)整壓力

　　值得注意的是，除了利好，滬港通也給A股帶來壓力?！皽弁▽股市場影響深遠(yuǎn)，市場的逐步開放以及制度建設(shè)完善將使得A股估值體系的國際化趨勢進一步加速。估值的國際化，意味著國內(nèi)一些享受制度溢價的高估值個股有估值調(diào)整壓力，而因為制度折價的低估值板塊有修復(fù)的空間?！逼桨沧C券在一份研究報告中指出：“需要強調(diào)的是資本市場的對外開放并不一定能夠帶來增量資金入市驅(qū)動市場的趨勢上漲。”

　　由此分析，滬港通的推出，或許可以一定程度上使得A/H股折溢價收窄。當(dāng)然，折溢價不會完全消失。比如，內(nèi)地投資者可以自由投資A股和B股，但同一個上市公司，在A股和B股間，差價還是有一些。

　　另外，滬港通還從更多的維度影響A股。申銀萬國證券指出，A股“美股化”時代到來。滬港兩市的差異不僅僅在于A/H股折溢價問題，更深遠(yuǎn)、更長期的意義在于它將為A股打開另一扇門，把全球的機構(gòu)投資者引入到A股市場。“中長期看，海外機構(gòu)投資者比例的增加將使得A股的估值體系國際化進程加速、投資風(fēng)格更加回歸投資本源?！?/p>

　　在投資方面，申銀萬國證券建議：“再尋核心資產(chǎn)，最看好藍(lán)籌龍頭。一、中長期來看，具有國際競爭力的‘藍(lán)籌龍頭’將成為核心資產(chǎn)；二、稀缺標(biāo)的，重點關(guān)注軍工、中藥、白酒等相對獨特的行業(yè)；三、A/H股折溢價幾乎被消除殆盡，A股估值水平偏低的行業(yè)或有估值修復(fù)；四、從外資涌入的行業(yè)配置來看，首推銀行?！?/p>

　　經(jīng)濟快評

　　陳恩摯

　　滬港通啟動

　　展示開放姿態(tài)

　　滬港通終于將在下周一正式開始。說實話，因為之前有延遲的傳聞，這個進度和節(jié)奏，讓人有些出乎意料。不過，從昨日A股的表現(xiàn)來看，投資者對這個消息非常期待和歡迎。

　　其實，對于滬港通，不少老股民會感覺似曾相識。在七八年前，監(jiān)管層曾經(jīng)醞釀推出“港股直通車”。然而，由于對“開放”的擔(dān)憂及各種顧慮，“港股直通車”遭無限期推遲。正因此，被稱為“港股直通車”升級版的滬港通能如期啟動讓人感到了久違的振奮。

　　當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟增速有所放緩，此前嚴(yán)重依賴投資拉動的經(jīng)濟增長模式已無法持續(xù)。為此，深化改革成為必然選擇。這其中，資本市場改革是重要一環(huán)。

　　長期以來，由于A股市場與海外市場處于隔絕狀態(tài)，投資者開展跨境投資的便利性較差。作為深化資本市場改革的破題之舉，此次滬港通的開通，一方面將增加A股與國際市場的聯(lián)動性，使A股估值和投資風(fēng)格更加國際化。另一方面，此舉向世界展示了中國決策層更加開放的姿態(tài)，推動國內(nèi)資本市場開放和人民幣國際化進程邁出重要一步。

　　與此同時，相對開放的市場將倒逼A股制度加速改革，向國際化靠攏。對此，平安證券在一份研究報告中指出，由于香港市場的制度建設(shè)與交易機制遠(yuǎn)較A股成熟完善，滬港通的背后或是國內(nèi)A股市場股票發(fā)行與交易監(jiān)管以及品種創(chuàng)新的加速，諸如T+0交易機制、個股期權(quán)品種、印花稅政策調(diào)整、國際版的推進以及分紅制度的規(guī)范等都值得預(yù)期。值得一提的是，上交所昨日已公開表示，A股已經(jīng)具備了恢復(fù)T+0的條件。

　　當(dāng)然，更為重要的是，相對七八年前的猶豫不決，此次滬港通的如期開通釋放出了一個重要信號，體現(xiàn)了中國決策層對于當(dāng)前改革的決心和魄力。

　　從這個意義上講，伴隨滬港通開通的消息，股市大漲不僅是投資者對滬港通表示支持，也是對當(dāng)前的改革表達(dá)信心和信任。