□金證券記者 管偉

　　“冷水團”事件爆出前，券商的一份份研究報告把獐子島捧得高高在上，而“冷水團”事件爆出后，一份份研究報告，將獐子島打入冷宮。據(jù)了解，近6個月內(nèi)，有13家機構(gòu)對獐子島的2014年度業(yè)績作出預(yù)測，并有至少4家機構(gòu)對獐子島發(fā)布了“買入”及“增持”的評級報告?！袄渌畧F”事件爆發(fā)后，兩家券商發(fā)布獐子島業(yè)績下滑的評級報告。不過，這些事后評級報告無異于“馬后炮”。

　　農(nóng)林板塊迎來“人氣”

　　最近什么最火？不是滬港通何時開通，也不是國泰君安預(yù)判400點成功，而是獐子島養(yǎng)在海里的扇貝沒了，而且是近8億元的扇貝。一向以無聊和無料著稱的農(nóng)林牧漁行業(yè)終于迎來了人氣。

　　公告稱，今年9月15日至10月12日，獐子島秋季底播蝦夷扇貝存量抽測發(fā)現(xiàn)部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常，公司于10月14日向交易所申請停牌，并邀請海洋科學(xué)家和會計師到現(xiàn)場進行系統(tǒng)調(diào)查。根據(jù)存量抽測結(jié)果，綜合判定公司海洋牧場發(fā)生了自然災(zāi)害，災(zāi)害主要原因為北黃海冷水團低溫及變溫、北黃海冷水團和遼南沿岸流鋒面影響、營養(yǎng)鹽變化等綜合因素。由此，獐子島蝦夷扇貝遭受了滅頂之災(zāi)。

　　事實上，近6個月內(nèi)，有13家機構(gòu)對獐子島的2014年度業(yè)績作出預(yù)測，并有至少4家機構(gòu)對獐子島發(fā)布了“買入”及“增持”的評級報告。

　　7月28日，中投證券發(fā)布題為《關(guān)注兩個期限錯配戰(zhàn)略建倉機會來臨》的報告，給出了“買入”的評級；7月30日，中信證券發(fā)布題為《2014年中報點評：畝產(chǎn)恢復(fù)拉升業(yè)績，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提升估值》的報告，也給出了“買入”的評級；8月26日，中投證券再次發(fā)布獐子島的評級報告，題為《業(yè)績增速仍在筑底，畝產(chǎn)回升即將驗證》，給出了“買入”的評級；8月27日，中信證券第二次發(fā)布題為《業(yè)績逐季提升，轉(zhuǎn)型已經(jīng)起航》的報告，并再次給出了“買入”評級；8月28日，海通證券發(fā)布題為《15年畝產(chǎn)改善，“市場+資源”戰(zhàn)略有序推進》的報告，給出了“增持”的評級；而一個月不到，9月23日，銀河證券發(fā)布題為《15年畝產(chǎn)有望回升，“市場+資源”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進》的報告，也給出了“增持”的評級。

　　10月份獐子島“冷水團”事發(fā)。

　　10月31日，申銀萬國證券發(fā)布題為《底播蝦夷扇貝存貨核銷損失與計提減值導(dǎo)致三季報業(yè)績大幅下滑》的報告，給出了“中性”的評級；11月3日，瑞銀證券發(fā)布題為《核銷計提底播扇貝資產(chǎn)造成巨額虧損》的報告，并給出了“中性”的評級。而此前給出買入及增持評級的券商并無報告。

　　不過，在股民看來，這些事后評級報告，無異于“馬后炮”。

　　私募兩年前報告被印證？

　　據(jù)了解，此前也有機構(gòu)對獐子島提出了質(zhì)疑。2012年，財新就刊登了一篇題為《獐子島——又一個藍田股份？》的文章。當(dāng)時財新網(wǎng)特約作者、供職于深圳市上善若水投資合伙企業(yè)的岳大攀提出了許多質(zhì)疑，在文章的結(jié)尾，他對獐子島做了一個判斷：我們有九成把握認(rèn)為獐子島大股東涉嫌長期占用獐子島大量資金用于房地產(chǎn)開發(fā)，導(dǎo)致獐子島資金鏈緊張，不得不瘋狂舉債，甚至不惜舉債支付紅利，有息負(fù)債大幅攀升，利息支出大幅增加。為了掩蓋資金被占用的事實，獐子島將本來應(yīng)該計入“其他應(yīng)收款”的大股東占款計入到“存貨”導(dǎo)致存貨畸高，同時為了讓巨額利息支出不影響當(dāng)期利潤，選擇將大量利息支出資本化為存貨，進一步推高“存貨”，導(dǎo)致財務(wù)報表勾稽關(guān)系出現(xiàn)嚴(yán)重漏洞，大額存貨來源無法解釋。

　　岳大攀認(rèn)為，2006年6月末獐子島播撒在海底的消耗性生物資產(chǎn)（亦可稱“在產(chǎn)品”）為2.17億元，到了2011年末底播的消耗性生物資產(chǎn)為17.98億元。單位面積的存貨金額增加了91%，扣除掉價格因素，那每畝播種密度至少上升了70%，這已經(jīng)超越了海產(chǎn)品播種的極限。

　　不過，岳大攀當(dāng)時的研究報告受到了各方質(zhì)疑。有人甚至懷疑他們故意制造獐子島謠言，做空股票從而達到非法盈利的目的。

　　昨日，《金證券》記者聯(lián)系到了岳大攀本人，對于獐子島當(dāng)年的調(diào)研報告，岳大攀并不愿意多談。他只是表示，當(dāng)年義正詞嚴(yán)卻遭受無端質(zhì)疑，這也讓他清楚地認(rèn)識到中國的證券市場有太多不完善的地方。