【導(dǎo)讀】?jī)?yōu)先股發(fā)行銀行擴(kuò)圍至8家，規(guī)模合計(jì)達(dá)到3750億。經(jīng)濟(jì)之聲評(píng)論：上市銀行發(fā)行優(yōu)先股將給相關(guān)行業(yè)帶來(lái)新機(jī)遇。

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)11月4日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，雖然國(guó)內(nèi)銀行目前在資本充足率并沒(méi)有太大問(wèn)題，但是通過(guò)各種方式補(bǔ)充一級(jí)資本的銀行日漸增多，已經(jīng)有半數(shù)A股上市銀行宣布了發(fā)行預(yù)案，其中，中國(guó)銀行的境外優(yōu)先股已經(jīng)順利完成發(fā)行。除了優(yōu)先股之外，也有一些銀行通過(guò)定增的方式來(lái)補(bǔ)充一級(jí)資本。

　　目前來(lái)看，籌劃發(fā)行優(yōu)先股的銀行已經(jīng)達(dá)到了8家。昨天晚間，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行兩家銀行同時(shí)發(fā)布公告，表示證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過(guò)了該公司非公開發(fā)行優(yōu)先股申請(qǐng)。至此，光大銀行、寧波銀行、工行、農(nóng)行、中行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行和平安銀行這8家都已經(jīng)披露優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案。8家銀行的優(yōu)先股發(fā)行規(guī)模上限合計(jì)已經(jīng)達(dá)到3750億元。

　　而根據(jù)媒體的報(bào)道，部分暫未披露優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案的銀行也已將發(fā)行計(jì)劃納入議事日程，對(duì)發(fā)行工作進(jìn)行評(píng)估。

　　8家銀行謀劃發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本，這反映出了什么樣的趨勢(shì)？英大期貨研究所副所長(zhǎng)粟坤全博士對(duì)此解讀。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：從三季報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)看，上市銀行目前的資本充足率普遍比較平穩(wěn)。截至9月底，15家披露了資本充足率的上市銀行中，核心資本充足率高于9%的銀行有9家，而低于8.5%的僅有1家；但是為什么會(huì)出現(xiàn)這么多銀行又先后發(fā)行優(yōu)先股的方式來(lái)補(bǔ)充一級(jí)資本呢？

　　粟坤全：原因可以從微觀層面和宏觀層面來(lái)分析，在微觀層面通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本，這是銀行本身的需求。這個(gè)需求來(lái)自兩個(gè)方面，一個(gè)是提高抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，這個(gè)三季度的財(cái)報(bào)，目前上市的16家銀行，他們的不良貸款余額累計(jì)已經(jīng)超過(guò)了6千億，跟去年相比增長(zhǎng)了31.7%，那么為了處理一不能不良貸款，這些商業(yè)銀行，未來(lái)會(huì)加大它的這個(gè)核銷的力度，那么核銷不良貸款應(yīng)當(dāng)以已有的資本為基礎(chǔ)，核銷完了之后，銀行自有資本會(huì)降低，那么進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)的時(shí)候，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力會(huì)降低。所以要發(fā)行優(yōu)先股來(lái)提高資本充足率。

　　第二是促進(jìn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大的需求，在現(xiàn)有的資本充足率監(jiān)管條件下，目前商業(yè)銀行擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需要有足夠的資金作為基礎(chǔ)。近年來(lái)監(jiān)管當(dāng)局通過(guò)規(guī)范銀行業(yè)從業(yè)業(yè)務(wù)，銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，不再向以前那么容易的，應(yīng)該采用一些比較規(guī)范的方法來(lái)擴(kuò)大它的業(yè)務(wù)，也就是說(shuō)通過(guò)增加資本來(lái)支撐業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，這是微觀層面的。在宏觀層面，目前我們國(guó)家貨幣政策在進(jìn)行各種形式定向刺激和寬松，但是商業(yè)銀行由于業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，依然有惜貸的情緒，通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股提供抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，在一定程度上也能夠刺激這些銀行更加積極擴(kuò)大惜貸，來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：那么發(fā)行優(yōu)先股有沒(méi)有可能會(huì)出現(xiàn)失敗的案例？

　　粟坤全：有可能，在當(dāng)前情況下，我覺(jué)得目前這八家銀行發(fā)行優(yōu)先股成功概率倒是比較大，原因主要是市場(chǎng)上存在這方面的投資需求。相比普通股來(lái)說(shuō)，優(yōu)先股基本上只能夠保持比較好的股息率，這跟公司債券是很類似的，可以說(shuō)優(yōu)先股它的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有普通股那么高。這個(gè)在當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)中，其他的投資工具和渠道，有的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，有的收益率就偏低，沒(méi)有辦法滿足這些大規(guī)模資金的需求。第三，這些優(yōu)先股基本上是由優(yōu)質(zhì)公司發(fā)行的，供應(yīng)資產(chǎn)的質(zhì)量比較高，基本上能夠得到投資者的認(rèn)可。所以，我覺(jué)得雖然有歷史上有優(yōu)先股發(fā)行不成功的案例，但是我覺(jué)得這幾家銀行發(fā)行優(yōu)先股成功概率還是比較大的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這8家銀行中，中行在境外發(fā)行了優(yōu)先股，而且現(xiàn)在已經(jīng)順利完成發(fā)行，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為中行在境外發(fā)行的優(yōu)先股還是比較受歡迎的。那么，在境外發(fā)行優(yōu)先股這種方式是否會(huì)被更多的上市銀行采用？

　　粟坤全：這個(gè)問(wèn)題的關(guān)鍵是在于發(fā)行的成本以及跟與此相關(guān)的便利程度，優(yōu)先股一般是規(guī)定了股息率，類似于公司債券的利息率。這個(gè)股息率高了，就會(huì)提高商業(yè)銀行那么優(yōu)先股融資成本；但是如果定的過(guò)低的話，又很難募集到足夠的資金。而這個(gè)股息率的高和低，跟境內(nèi)外市場(chǎng)的平均利率水平有關(guān)。目前境外市場(chǎng)特別是美元市場(chǎng)，由于長(zhǎng)期以來(lái)的量化寬松的刺激政策，使得市場(chǎng)的利率水平是比較低。這時(shí)候在境外發(fā)行優(yōu)先股，股息率可以定的相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較低。所以說(shuō)這些上市銀行有這個(gè)沖動(dòng)，但是在境外發(fā)行優(yōu)先股，也要考慮到通過(guò)這種非公開的方式，需要通過(guò)這些中介機(jī)構(gòu)來(lái)尋找到合適的投資者，那么這個(gè)過(guò)程中的中間也有一些比較可觀的成本需要考慮的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：最后我想說(shuō)一下投資者非常關(guān)心問(wèn)題，發(fā)行優(yōu)先股，募集2000多億的資金，會(huì)不會(huì)分離我們A股的市場(chǎng)的上的資金。

　　粟坤全：是有一定程度上能夠分離，但是剛才說(shuō)了優(yōu)先股它跟其他的一些金融資本形成了一個(gè)互補(bǔ)的關(guān)系，它的收益率也是比較可觀的，它也能吸引一部分資金來(lái)。它本身屬于金融投資的一種，它的股息率跟其他的金融資產(chǎn)有一定的平衡。我想從目前的市場(chǎng)上來(lái)看，應(yīng)該是在6%到11%之間，不同銀行可能它發(fā)行優(yōu)先股可能有不一樣。