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六個趨勢將影響市場

  • 發(fā)布時間：2014-11-03 01:29:42  來源：北京晨報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　趨勢一：股市被定義為轉(zhuǎn)型與改革的工具。資本市場被賦予了類似1990年代國有企業(yè)解困類似的職能。自主投資、責(zé)任自負(fù)、高風(fēng)險高收益也就成了新興產(chǎn)業(yè)價值重估的基本特征。

　　趨勢二：風(fēng)險開始釋放，但未到風(fēng)險溢價下降的地步。2015年GDP增速目標(biāo)下調(diào)到7%是大概率的事情。

　　趨勢三：美元加息等外部沖擊持續(xù)出現(xiàn)。一是改革面臨著外部的沖擊、美元加息引發(fā)全球資產(chǎn)重新配置，中國唯有加快改革才能避免資金外流。二是人民幣國際化對國內(nèi)資產(chǎn)估值提供了新的參考系。

　　趨勢四：改革逐漸成為最大的基本面。股市的推動力，無一例外來自“改革轉(zhuǎn)型”帶來的效率提升，進(jìn)而推升ROE水平。ROE與GDP增速可以表現(xiàn)出非同步性。

　　趨勢五：企業(yè)家跨界的動物精神仍在。企業(yè)家紛紛通過各種各樣產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)作，踐行對行業(yè)趨勢未來的判斷。具有動物精神的企業(yè)家成為定價的基礎(chǔ)，也成為風(fēng)險的引爆者。

　　趨勢六：新興產(chǎn)業(yè)估值的困惑。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，高度不確定性的存在，增加了未來的風(fēng)險，但也不能否認(rèn)極大地提升了未來可能實(shí)現(xiàn)收益的概率。

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