前天凌晨，美國宣布結(jié)束資產(chǎn)購買計(jì)劃，為年前開始實(shí)施的量化寬松政策（QE）畫上句號。由于市場對美聯(lián)儲(chǔ)這一決定早有預(yù)期，美股當(dāng)天反應(yīng)相對平靜，美元穩(wěn)定黃金大跌，包括中國、日本等主要股票市場應(yīng)聲大漲。

　　美國從2008年起推出QE，A股也就從2008年跌到現(xiàn)在。美國退出QE，A股可能成為接下來幾個(gè)月最賺錢的投資渠道。

　　外圍市場搶資金

　　A股不甘落后

　　如果美國徹底退出QE，A股則將進(jìn)入暴漲，要明白這個(gè)問題，首先要想明白幾個(gè)道理：

　　1、美國QE大規(guī)模推出，錢發(fā)出來，去哪里了？去了美國股市，去了全世界股市。美國不敢讓這么多錢進(jìn)入他們的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，否則CPI要漲瘋。所以美國股市在經(jīng)濟(jì)并不好情況下，創(chuàng)歷史新高。

　　2、A股為什么跌？經(jīng)歷過2006和2007年瘋漲，當(dāng)時(shí)不可能讓外資進(jìn)入A股惡意抬高股價(jià)了，所以美國QE后，A股開跌，跌得外資不敢進(jìn)，進(jìn)了就割肉。資金是有成本的，若讓外資大規(guī)模進(jìn)入A股，讓外資抬高股市，這不是間接幫助美國解決多發(fā)的錢嗎？

　　3、QE退出，美國股市16000多點(diǎn)，這么差經(jīng)濟(jì)下，為什么創(chuàng)歷史新高？這和現(xiàn)實(shí)是嚴(yán)重不符的。所以，美國股市在沒有新資金注入情況下必然開跌。漲了瘋買，跌了一般都是瘋跌，股市的錢出來了，必然會(huì)進(jìn)入A股。A股跌了幾年也就準(zhǔn)備了幾年，做好讓外資進(jìn)入的準(zhǔn)備。滬港通就是讓外資大量進(jìn)入中國股市，這些錢只能拿來炒股。所以，A股要趁美股暴跌前拉起，在外資大規(guī)模進(jìn)入時(shí)處于一個(gè)正常位置，比如3000多點(diǎn)。到時(shí)候外資進(jìn)來，適當(dāng)給點(diǎn)甜頭，但是也不能給太多。人民幣國際化推動(dòng)了，也是為外資進(jìn)入A股作準(zhǔn)備，炒A股只能用人民幣，首先得換成人民幣，賺到的錢也是人民幣。慢慢地，人民幣就散發(fā)到全世界。

　　天空才是盡頭

　　電子環(huán)保消費(fèi)類股票

　　四季度值得超配

　　針對美國退出QE后A股投資方向，博時(shí)基金及時(shí)發(fā)布2014年第四季度宏觀策略報(bào)告，建議投資者超配電子、環(huán)保、計(jì)算機(jī)、農(nóng)業(yè)、部分化工和機(jī)械子行業(yè)、紡織服裝、消費(fèi)類個(gè)股。其理由是：

　　一，5大趨勢影響市場。趨勢一：股市被定義為轉(zhuǎn)型與改革的工具。資本市場被賦予類似1990年代國有企業(yè)解困類似的職能。自主投資、責(zé)任自負(fù)、高風(fēng)險(xiǎn)高收益也就成新興產(chǎn)業(yè)價(jià)值重估的基本特征，也成為意識(shí)切割后投資者的必然選擇。趨勢二：風(fēng)險(xiǎn)開始釋放，但未到風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降地步，2015年GDP增速目標(biāo)下調(diào)到7%是大概率事情。趨勢三：美元加息等外部沖擊持續(xù)出現(xiàn)。外部沖擊主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是改革面臨著外部的沖擊、美元加息引發(fā)全球資產(chǎn)重新配置，中國唯有加快改革才能避免資金外流。二是人民幣國際化對國內(nèi)資產(chǎn)估值提供了新的參考系。趨勢四：改革逐漸成為最大基本面，經(jīng)濟(jì)中樞下行不意味著股市走熊。股市推動(dòng)力無一例外來自改革轉(zhuǎn)型帶來的效率提升，進(jìn)而推升ROE水平。改革轉(zhuǎn)型或者是私有化或者是借助于技術(shù)手段。ROE與GDP增速可以表現(xiàn)出非同步性。綜合看，改革才是最大基本面。趨勢五：企業(yè)家跨界的動(dòng)物精神仍在。從市場情況看，今年以來市場熱點(diǎn)公司跨界特征異常明顯，企業(yè)紛紛通過各種各樣產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)作，踐行對行業(yè)趨勢未來判斷。具有動(dòng)物精神的企業(yè)家成為定價(jià)基礎(chǔ)，也成為風(fēng)險(xiǎn)引爆者。

　　二，滬港通放大漲幅。從節(jié)奏來說，A股融資融券余額遠(yuǎn)未探到天花板，初始融資買入多少與后續(xù)股價(jià)漲幅高低無關(guān)，但融資余額增加與上漲同時(shí)發(fā)生，有助于放大漲幅?！皽弁ㄩ_啟后A股參與者主要為境外機(jī)構(gòu)，短期滬港通開通后是否能形成一波行情，我們偏于謹(jǐn)慎。中期影響主要在估值體系上。沒有發(fā)現(xiàn)居民的資產(chǎn)配置行為發(fā)生重大變化，但散戶上短線交易量的確大幅增加，融資買入也更加跟隨主題?！?/p>

　　三，超配電子環(huán)保消費(fèi)個(gè)股。對于主題投資，可從領(lǐng)導(dǎo)人、企業(yè)家、民眾、創(chuàng)新者和海外投資者5類人角度出發(fā)尋找交易機(jī)會(huì)：國企改革、國防軍工；并購重組、跨界轉(zhuǎn)型；60后、90后新中產(chǎn)消費(fèi)、低關(guān)注度公司；疫情和專利藥到期；滬港通開通后稀缺性標(biāo)的?！爸黝}機(jī)會(huì)快節(jié)奏，碎片化的特征明顯，大數(shù)據(jù)、量化均可以用于豐富戰(zhàn)術(shù)?！?/p>

　　可以考慮超配股票、標(biāo)配債券、低配現(xiàn)金。股票中，建議超配電子、環(huán)保、計(jì)算機(jī)、農(nóng)業(yè)、部分化工和機(jī)械子行業(yè)、紡織服裝、消費(fèi)個(gè)股，建議低配鋼鐵、煤炭、白酒、地產(chǎn)等行業(yè)個(gè)股。重慶晚報(bào)記者 張彬

　　主要股市大漲

　　昨日，滬深恒指、美德法英意股市漲幅均超1%。

　　日本股市漲超4%。

　　黃金

　　價(jià)格

　　新低

　　昨日，紐約黃金期貨報(bào)1174美元/盎司，跌幅2.05%，創(chuàng)4年來新低。紐約白銀期貨報(bào)16.06美元/盎司，跌幅2.19%，也創(chuàng)4年來新低。