今年中國股市在全球表現(xiàn)領(lǐng)先，上證綜指今年迄今上漲約11%，而標(biāo)普500指數(shù)上漲約5%。國際投行摩根士丹利(Morgan Stanley)認(rèn)為A股已經(jīng)恢復(fù)長期以來的牛市，未來3大因素將推動股市繼續(xù)上漲，一是國內(nèi)投資者將從樓市和信托產(chǎn)品轉(zhuǎn)向股市，二是中國政府放松開戶和融資限制，三是外國投資者參與度將會提升。

　　大摩亞太研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股仍處于長期牛市之中，只不過波動率非常之高。大摩在報(bào)告中指出，2000年以來，深圳A股和上海A股以美元計(jì)價(jià)的總回報(bào)年復(fù)合增長率分別為12%和8%，高于美國、歐洲、日本和香港股市。

　　今年，投資者對股市重新燃起熱情。5~9月間，月度新增開戶數(shù)上升將近兩倍；9月份上海和深圳交易所總?cè)站山涣窟_(dá)到590億美元，創(chuàng)出歷史新高。

　　大摩分析師相信國內(nèi)外投資者對A股的參與度還將繼續(xù)提升。

　　大摩指出，過去房地產(chǎn)市場和信托產(chǎn)品給投資者帶來了很高的回報(bào)，但現(xiàn)在房地產(chǎn)市場面臨銷售疲軟和高庫存的壓力，而信托產(chǎn)品面臨不斷強(qiáng)化的監(jiān)管，國內(nèi)投資者很可能將目光轉(zhuǎn)向股票市場。對于國際投資者而言，A股相對于自身長期估值水平以及亞太其他市場依然低估，而滬港通以及QFII和RQFII擴(kuò)容意味著投資A股將更為方便。

　　不過大摩也指出，他們對A股恢復(fù)牛市的判斷存在一定風(fēng)險(xiǎn)，主要是中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。大摩在報(bào)告中稱：“在經(jīng)濟(jì)活動從7月份開始出現(xiàn)放緩跡象之后，9月份和10月份的數(shù)據(jù)對于判斷政府寬松措施是否有效非常重要。我們的基準(zhǔn)判斷依然是中國最終將成功轉(zhuǎn)型為更多地由消費(fèi)和服務(wù)驅(qū)動的增長模式?！?新財(cái)

　　名稱 最新 漲跌

　?。〝?shù)據(jù)采集截至10月22日16：30）

　　世界主要指數(shù)

　　上證 2326.55 -13.11

　　深證 8063.2 -43.72

　　恒生指數(shù) 23403.97 +315.39

　　道瓊斯16614.81 +215.14

　　日經(jīng)225 15195.77 +391.49

　　英國富時(shí) 6345.80 -26.53

　　德國DAX 8879.93 -7.03

　　法國CAC40 4071.48 -9.76

　　美元指數(shù)85.50 +0.12

　　美原油連82.61 +0.12

　　美黃金連1247.50 -4.20

　　美黃豆連964.75 +0.50

　　倫銅電36692.00 +29.00

　　期指14112428.60 -12.40

　　期指：GDP回落到5年半低點(diǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整裹挾40多個相關(guān)行業(yè)下拉經(jīng)濟(jì)增長。周四周五9只新股密集發(fā)行，市場調(diào)整壓力需要消化。四中全會依法治國，市場的作用增強(qiáng)，對資本市場長期利好。持倉看總持倉連續(xù)回升，空頭增倉略集中，空頭持倉集中度回升，持倉結(jié)構(gòu)偏空。股市成交連續(xù)萎縮，市場在觀望氣氛中調(diào)整，改革預(yù)期下中線仍向好，操作上逢回落短多為主。

　　觀點(diǎn)數(shù)據(jù)由經(jīng)易期貨提供