綜合券商觀點，三季度GDP增長7.3%仍符合市場預(yù)期。近期A股遭遇獲利盤拋壓、海外股市下跌等因素遏制有所震蕩，但投資者情緒仍然較為高漲，市場回調(diào)企穩(wěn)后仍可看好中期空間。

　　部分基金認(rèn)為，經(jīng)濟增速平穩(wěn)下行，符合預(yù)期，對A股市場影響不大。經(jīng)濟下滑疊加改革深化將會成為一種“新常態(tài)”，中期對于市場依舊樂觀，但短期會側(cè)重于防御。

　　受到統(tǒng)計局公布第三季度GDP年率等相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響，昨日A股震蕩走低。不過綜合券商觀點認(rèn)為，三季度GDP增長7.3%，仍符合市場預(yù)期。分析人士認(rèn)為，近期A股遭遇獲利盤拋壓，海外股市下跌等因素遏制有所震蕩，但投資者情緒仍然較為高漲，市場回調(diào)企穩(wěn)后仍可看好中期空間。

　　后市行情可期

　　國海證券也認(rèn)為，從總體上看，經(jīng)濟增長維持偏弱態(tài)勢，現(xiàn)階段政策偏寬松方向和采取定向方式的格局不會明顯改變；后續(xù)在政策維持定向?qū)捤赏械紫?，?jīng)濟無大幅回落或硬著陸的風(fēng)險，總體可保持低位平穩(wěn)運行的態(tài)勢。

　　對未來經(jīng)濟走勢，券商認(rèn)為，目前可以看到9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)顯現(xiàn)回暖跡象，四季度經(jīng)濟增速預(yù)計有望回升。整體來看，機構(gòu)認(rèn)為，經(jīng)濟增長依然面臨房地產(chǎn)下行所帶來的傳導(dǎo)壓力。盡管預(yù)計今年GDP增長7.4％，能夠?qū)崿F(xiàn)7.5％左右的增長目標(biāo)，但考慮到房地產(chǎn)銷售回落對相關(guān)投資和消費的滯后影響，政策還是有必要保持寬松基調(diào)，一方面通過改革如破除壟斷等來穩(wěn)增長，另一方面在物價壓力不大的情況下，應(yīng)盡早降息，有效降低全社會的融資成本。

　　對于近期A股走勢，券商人士指出，A股從2000點一路上行至2400點附近，幾乎未有像樣調(diào)整，獲利盤本身有兌現(xiàn)沖動，再加上海外市場不佳，遭遇數(shù)據(jù)不佳即出現(xiàn)拋盤也在情理之中，所以GDP增幅低于預(yù)期，可以認(rèn)為是導(dǎo)致昨日市場震蕩走低的導(dǎo)火索之一。但是，成交量持續(xù)萎縮，預(yù)示著股指繼續(xù)往下調(diào)整空間有限。而投資者整體情緒仍然熱度較高，部分場外資金也虎視眈眈，可以預(yù)期，在有合適的回調(diào)幅度或出現(xiàn)以時間換空間式的調(diào)整后，A股后市行情仍可期待。

　　 短期側(cè)重防御

　　而針對統(tǒng)計局最新發(fā)布的三季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，部分基金也認(rèn)為，經(jīng)濟增速平穩(wěn)下行，符合預(yù)期，對A股市場影響不大。經(jīng)濟下滑疊加改革深化將會成為一種“新常態(tài)”，中期對于市場依舊樂觀，但短期會側(cè)重于防御。

　　滬上一家基金公司首席策略分析師對記者表示，此輪股市上行主要源于對于改革的良好預(yù)期，在經(jīng)濟增速穩(wěn)步下行的狀態(tài)下，市場主要關(guān)注經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化，因此新興產(chǎn)業(yè)會有更多的投資機會。但前期市場炒作在一定程度上脫離了基本面，一旦市場開始擔(dān)心明年經(jīng)濟增速下調(diào)，則會出現(xiàn)一定的調(diào)整，近期旗下基金已經(jīng)減倉，并側(cè)重防御，加大了醫(yī)藥股的配置。

　　在博時基金看來，“保增長”的壓力仍在加大，如果結(jié)合全球經(jīng)濟形勢來看的話，國內(nèi)經(jīng)濟偏弱形勢可能在未來較長一段時間成為常態(tài)，而國內(nèi)“保增長”和“促轉(zhuǎn)型”則可能很難成為側(cè)重點，所以整體來看市場短期仍將處于窄幅震蕩的態(tài)勢。

　　滬上一位基金經(jīng)理對記者表示，三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合預(yù)期，但目前來看經(jīng)濟存在通縮風(fēng)險，預(yù)期貨幣政策或?qū)⑦M一步寬松。過去一個多月，央行主要通過SLF、下調(diào)正回購利率等方式，向銀行體系注入流動性，并引導(dǎo)資金價格下行，短期內(nèi)類似的政策操作可能延續(xù)，而未來一兩個季度內(nèi)，不排除降息的操作。上述基金經(jīng)理表示，短期已經(jīng)開始減持軍工、傳媒等估值偏高的個股，同時增加了醫(yī)藥、消費龍頭以及白馬成長股的配置。

　　“長期經(jīng)濟形勢低迷、經(jīng)濟增速仍在觸底的情況下，中央通過局部刺激保增長力度正在加強?？傮w而言，目前宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)短期結(jié)構(gòu)性企穩(wěn)，外需有所好轉(zhuǎn)，對地產(chǎn)行業(yè)景氣度的持續(xù)下行起到一定程度的對沖?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000022" target="_blank" title="富國基金 00000022">富國基金認(rèn)為，短期市場下行空間不大。中期來看，本輪上漲的做多邏輯還是要回到具體改革領(lǐng)域進程和經(jīng)濟基本面的企穩(wěn)，地產(chǎn)、發(fā)電量等中觀數(shù)據(jù)在寬松政策下能否邊際改善。

　　“國內(nèi)市場牛股帶動牛市的因素，基本上現(xiàn)在還看不到，現(xiàn)在斷言大牛市比較倉促?！本团渲梅矫鎭碚f，萬家基金認(rèn)為需要關(guān)注滬港通對市場的影響，滬港通會給大中盤藍(lán)籌帶來增量資金，可以將關(guān)注焦點向中盤藍(lán)籌轉(zhuǎn)換，如醫(yī)藥、環(huán)保和國企改革等。（記者 聞靜 見習(xí)記者 吳悅萌 編輯 于勇 梁偉）