央行開展200億元正回購分析稱——

　　本報訊 （記者周宇寧）在市場傳出央行再次動用SLF工具定向“放水”逾2500億元的同時，公開市場上央行卻繼續(xù)“淡定”延續(xù)量價持平的操作風格。昨日，央行在公開市場上開展了200億元正回購，中標利率持平于前期的3.40%。

　　同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場共計有400億元資金到期釋放。其中，昨日有200億元央票到期，而央行開展了正回購操作對沖后，單日實現(xiàn)投放平衡。

　　中國貨幣網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）漲跌互現(xiàn)，但整體維持在相對低位。其中，隔夜和7天SHIBOR小幅下跌，分別報2.415%和2.921%。而14天SHIBOR則小幅上行3.1個基點至3.265%。

　　值得注意的是，本周新股申購或?qū)Y金面帶來一定擾動，據(jù)中金公司的統(tǒng)計，10月的新股集中發(fā)行，周五將是資金凍結(jié)的高峰期，峰值期資金凍結(jié)規(guī)?；驗?000億~9000億元。此外，本月財政存款上繳也會對資金面帶來影響。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士認為，在總量偏寬松的格局下，短期擾動因素對資金面沖擊有限。東莞銀行金融市場部分析師陳龍認為，資金價格呈現(xiàn)逐漸走高態(tài)勢，但由于央行前期正回購利率引導和市場總量寬松的背景，走高的幅度非常有限。

　　分析人士指出，昨日公布的三季度GDP增速創(chuàng)下近五年新低，使得央行維穩(wěn)資金面的意愿更為強烈，甚至近期貨幣政策轉(zhuǎn)向全面寬松的可能性增大。不過，也有分析人士指出，目前貨幣市場已足夠?qū)捤?，而在信貸融資需求萎縮的情況下，“大劑量”貨幣政策工具的邊際效果有限，因此預計第四季度刺激政策更多地將以定向形式進行。

　　四季度債市有望向好

　　貨幣政策寬松的基調(diào)，再加上基本面的低迷，為四季度債市的向好再度注入信心，近日一級市場和二級市場成交量向好，發(fā)行利率和收益率出現(xiàn)下降。不過，中金公司指出，在基數(shù)效應下，預計四季度CPI 和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的同比均會有一定幅度的回升，使得貨幣政策進一步放松的壓力減弱，因此就年內(nèi)而言，經(jīng)濟數(shù)據(jù)和貨幣政策都可能已經(jīng)顯現(xiàn)底線，債券收益率進一步下行的空間可能較為有限。