□本報記者 王威

　　本周以來，滬深股市陷入震蕩回調(diào)過程，昨日伴隨指數(shù)突然的跌速加劇，資金出逃的局面延續(xù)，市場的資金凈流出規(guī)模也放大至189.69億元。但作為本周市場最大的擾動因素，資金面獲得了央行的“呵護(hù)”，預(yù)計在市場對于政策放松預(yù)期升溫，以及國企改革和滬港通繼續(xù)釋放紅利的背景下，市場的調(diào)整幅度或有限。

　　股指連續(xù)下挫 189.69億元資金出逃

　　伴隨著市場謹(jǐn)慎情緒的升溫，本周滬深股市陷入了連續(xù)震蕩回調(diào)之中。昨日滬深股市盤中突然加速下跌，資金流出規(guī)模也較此前明顯放大。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，昨日全部A股合計凈流出資金189.69億元。

　　昨日滬深股市震蕩下挫，上證綜指盤中一度跌至2200.62點，大有挑戰(zhàn)2200點整數(shù)關(guān)口支撐之勢，但尾盤在銀行股的大力拉抬下，指數(shù)跌幅有所收窄。截至昨日收盤，上證綜指下跌22.16點，跌幅為0.99%，報收2207.11點，跌破20日均線位置；與上證綜指類似，深成指全日也下跌120.80點，跌幅為1.52%，報收于7813.98點，險守年線位置。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日也再度領(lǐng)銜調(diào)整，全日下跌32.66點，跌幅為2.26%，報收1411.15點。

　　從行業(yè)板塊表現(xiàn)看，昨日申萬一級行業(yè)指數(shù)基本上全線盡墨。除了申萬銀行指數(shù)逆勢微漲0.25%外，其余行業(yè)均迎來不同程度的調(diào)整。其中，家用電器、通信、機(jī)械設(shè)備、化工和農(nóng)林牧漁指數(shù)跌幅居前，全日分別下跌2.56%、2.06%、2.05%、2.03%和1.91%；而食品飲料、非銀金融、汽車和公用事業(yè)指數(shù)則相對抗跌，全日跌幅分別為0.81%、0.86%、0.93%和1.14%。

　　昨日行業(yè)板塊延續(xù)了此前的資金全面出逃的局面。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，昨日申萬醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、化工、計算機(jī)、電氣設(shè)備、傳媒和有色金屬板塊的資金凈流出規(guī)模均在10億元以上，全日分別凈流出15.93億元、14.68億元、13.99億元、13.54億元、12.13億元、12.04億元和10.28億元；而銀行、鋼鐵、休閑服務(wù)、采掘和建筑材料板塊的資金凈流出規(guī)模均在3億元以下，全日分別凈流出1.03億元、1.06億元、1.21億元、2.34億元和2.49億元。

　　資金面獲“呵護(hù)” 調(diào)整幅度或有限

　　本輪市場的反彈是由經(jīng)濟(jì)回暖、資金面偏松以及國企改革和滬港通等政策利好共同促成。目前來看，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的連續(xù)不達(dá)預(yù)期使得經(jīng)濟(jì)回暖這一反彈基礎(chǔ)有所弱化，但市場對于政策放松預(yù)期卻有所升溫。而且，央行表現(xiàn)出對資金面的“呵護(hù)”態(tài)度，料資金面預(yù)期也將隨之好轉(zhuǎn)。

　　鑒于此前較弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后市場反應(yīng)相對溫和，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本周市場的連續(xù)震蕩回調(diào)更多是基于對資金面的擔(dān)心，畢竟新股申購將凍結(jié)大量資金，還要疊加月末資金面偏緊和財政存款上繳等因素。

　　但央行表現(xiàn)出對資金面的“呵護(hù)”態(tài)度，料資金面受到的實際沖擊并不會像市場預(yù)期的那樣嚴(yán)重。一方面，央行周二在公開市場實現(xiàn)凈投放250億元；另一方面，財政部和央行將于8月28日進(jìn)行600億元的國庫定存招投標(biāo)，鑒于8月并無國庫現(xiàn)金定存到期，因此本次操作將實現(xiàn)全額資金凈投放。在央行月末資金面維穩(wěn)意圖的指引下，料市場的恐慌情緒將有所緩解。再加上隨著9月2日起打新資金的陸續(xù)解凍，資金面緩解將更為明顯。

　　此外，分析人士指出，從中期來看，降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本的政策目標(biāo)并不會發(fā)生改變，因此資金面整體仍將維持穩(wěn)中偏松的格局。雖然資金面的短期擾動會對市場造成一定影響，但在政策放松預(yù)期逐漸升溫，資金面受到“呵護(hù)”，以及國企改革和滬港通繼續(xù)釋放紅利的背景下，雖然受到獲利資金回吐壓力和短期資金面因素擾動，市場會迎來一波調(diào)整，但調(diào)整幅度或有限。