4月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告，批準(zhǔn)上交所和港交所開(kāi)展滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)，允許兩地投資者通過(guò)交易所買(mǎi)賣(mài)港股和A股。9月26日，滬港通試點(diǎn)辦法正式出臺(tái)，預(yù)計(jì)在10月27日正式開(kāi)通。近日，記者了解到東莞部分券商已經(jīng)收到上交所的通知，同意開(kāi)通港股通業(yè)務(wù)交易，并開(kāi)始為客戶(hù)試點(diǎn)開(kāi)通滬港通業(yè)務(wù)。

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　　什么叫滬港通

　　4月10日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)發(fā)布《聯(lián)合公告》，決定原則批準(zhǔn)上海證券交易所、香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)香港聯(lián)合交易所）、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)結(jié)算）、香港中央結(jié)算有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)香港結(jié)算）開(kāi)展滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)滬港通）。

　　滬港通：是指上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所建立技術(shù)連接，使內(nèi)地和香港投資者可以通過(guò)當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買(mǎi)賣(mài)規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票。滬港通包括滬股通和港股通兩部分。

　　滬股通：是指香港投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)，買(mǎi)賣(mài)規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。

　　港股通：是指內(nèi)地投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)，買(mǎi)賣(mài)規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。

　　東莞試點(diǎn)開(kāi)通滬港通業(yè)務(wù)

　　滬港股開(kāi)通在即，備受股民廣泛關(guān)注。資深股民陳女士在股票市場(chǎng)滾打多年，歷經(jīng)股市的風(fēng)雨浮沉，當(dāng)下滬港股即將開(kāi)閘，雖說(shuō)對(duì)香港股票市場(chǎng)充滿(mǎn)了濃厚的興趣，但對(duì)其交易規(guī)則還是不甚了解。日前，陳女士得到消息稱(chēng)，東莞的券商正在進(jìn)行港股通業(yè)務(wù)系統(tǒng)切換，切換后營(yíng)業(yè)部就可以開(kāi)始為客戶(hù)開(kāi)通港滬通業(yè)務(wù)。為此，記者了解到東莞地區(qū)的國(guó)泰君安、銀河證券可為投資者開(kāi)通滬港股賬戶(hù)，并進(jìn)行相關(guān)的教育培訓(xùn)。東莞證券相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，已經(jīng)收到上交所同意其開(kāi)通港股通業(yè)務(wù)交易權(quán)限的通知。東莞的幾家券商都提到，前來(lái)開(kāi)通滬港股的投資者不少，投資者對(duì)香港成熟的股票市場(chǎng)還是很感興趣的，并且看好騰訊、聯(lián)想、中國(guó)移動(dòng)等上市企業(yè)。

　　獨(dú)立證券分析師梁錦雄說(shuō)：“業(yè)內(nèi)外的人數(shù)比較關(guān)注滬港股，但是單純對(duì)券商的影響有限，對(duì)券商來(lái)說(shuō)，滬港通更多的是新業(yè)務(wù)的拓展。不過(guò)讓投資者利用額度限制投資香港市場(chǎng)，可以使資金對(duì)向流動(dòng)放開(kāi)，這是中國(guó)走向境外市場(chǎng)的第一步，以后可能走向全世界?！?/p>

　　對(duì)于客戶(hù)投資滬港股的門(mén)檻，券商均表示現(xiàn)階段開(kāi)展滬港股業(yè)務(wù)主要是針對(duì)老客戶(hù)，下一步再拓展新的客戶(hù)資源。國(guó)泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，主要是符合以下的因素即可。首先投資者的證券和資金賬戶(hù)余額合計(jì)不低于50萬(wàn)元人民幣；其次，投資者需要具備港股通股票交易和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)知識(shí)；隨后，投資者需要簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)。另外，準(zhǔn)入由券商采取控制。而銀河證券的理財(cái)經(jīng)理郝昊則稱(chēng)：“在銀河證券開(kāi)通滬港股，投資者的普通賬戶(hù)資產(chǎn)50萬(wàn)元及以上，風(fēng)險(xiǎn)承受能力為穩(wěn)健型及以上，另外，投資者需要在銀河證券融資融券達(dá)6個(gè)月。”

　　國(guó)泰君安機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部周偉勝表示，開(kāi)通滬港股可以不去營(yíng)業(yè)廳，在網(wǎng)上操作即可，整個(gè)操作過(guò)程只需要1—2分鐘。如投資者下載新版的滬港股軟件，在專(zhuān)欄上下載閱讀風(fēng)險(xiǎn)提示，并完成基礎(chǔ)知識(shí)測(cè)試碼，便可開(kāi)通賬號(hào)。對(duì)此，郝昊表示，建議新客戶(hù)去營(yíng)業(yè)廳辦理開(kāi)通滬港股業(yè)務(wù)，這涉及投資門(mén)檻的50萬(wàn)元的驗(yàn)資問(wèn)題。

　　看港股實(shí)時(shí)行情要收費(fèi)誰(shuí)來(lái)掏錢(qián)

　　眾所周知，查看香港的股票實(shí)時(shí)行情是需要收費(fèi)的，而內(nèi)地的投資者是可以免費(fèi)查看市場(chǎng)行情的，內(nèi)地的投資者或?qū)Α靶星槭召M(fèi)”并不適應(yīng)。對(duì)此，上交所與港交所暫定，互換一檔行情給對(duì)方市場(chǎng)免費(fèi)使用，若投資者想查看多檔的行情，就要按照商業(yè)慣例，需交納一定的費(fèi)用。據(jù)了解，十檔行情每位客戶(hù)每月收費(fèi)200港元，目前在內(nèi)地的售價(jià)為80元人民幣。

　　畢竟投資者對(duì)香港的股票市場(chǎng)不太熟悉，多檔行情有助于實(shí)時(shí)了解香港股票行情，可即時(shí)了解買(mǎi)賣(mài)雙方的實(shí)力差距。據(jù)國(guó)泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“我們希望上交所和港交所能協(xié)商給國(guó)內(nèi)的券商一個(gè)團(tuán)購(gòu)價(jià)，由國(guó)內(nèi)的券商購(gòu)買(mǎi)，若客戶(hù)有需求，券商向客戶(hù)收取一定的費(fèi)用。”

　　據(jù)悉，香港券商為了招攬優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，會(huì)在支付行情的費(fèi)用下手，如月交易量達(dá)到一定金額后，采用費(fèi)用打折征收或免收的方式等。

　　于是，大家會(huì)有疑惑，究竟誰(shuí)能為港股實(shí)時(shí)行情收費(fèi)掏錢(qián)？若多檔行情全部免費(fèi)的可能性較小，若券商要內(nèi)地投資者自己掏錢(qián)，那么投資者也可以另選券商，還是券商愿意自掏腰包替內(nèi)地的投資者承擔(dān)相關(guān)的費(fèi)用？對(duì)此，國(guó)泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)：“關(guān)于費(fèi)用問(wèn)題，還在商洽當(dāng)中，不過(guò)在滬港股正式開(kāi)通前，不會(huì)完全實(shí)行免費(fèi)，若是優(yōu)質(zhì)的VIP客戶(hù)，公司或者可以采取折扣優(yōu)惠付費(fèi)，甚至免除全部費(fèi)用?！?/p>

　　關(guān)于港股行情收費(fèi)問(wèn)題，銀河證券郝昊表示，現(xiàn)在15分鐘的延時(shí)行情是免費(fèi)的，若投資者想查詢(xún)實(shí)時(shí)行情可以到相關(guān)的財(cái)經(jīng)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站手動(dòng)查看，如騰訊財(cái)經(jīng)、新浪財(cái)經(jīng)等。

　　獨(dú)立證券分析師梁錦雄表示，按照慣例，查看香港的實(shí)時(shí)股票行情是要收費(fèi)的，否則只能查看延時(shí)15分鐘的行情資訊。對(duì)短期的投資的客戶(hù)來(lái)說(shuō)，實(shí)時(shí)行情比較重要，可以觀察大盤(pán)在分秒間買(mǎi)盤(pán)和賣(mài)盤(pán)的力量的差距，而對(duì)中長(zhǎng)期投資的客戶(hù)來(lái)說(shuō)，是否實(shí)時(shí)行情的對(duì)其影響不大，查看延遲15分鐘的行情問(wèn)題也不大。

　　另外，他認(rèn)為，券商畢竟是需要盈利的，是追逐利益的主體，讓券商一方承擔(dān)全部實(shí)時(shí)行情費(fèi)用是不可行的，實(shí)時(shí)費(fèi)用是否能由券商免費(fèi)提供，要視乎其價(jià)值。若投資者是優(yōu)質(zhì)的VIP客戶(hù)，建議券商可以降低收費(fèi)的門(mén)檻，給予投資者相關(guān)的費(fèi)用優(yōu)惠或者減免。

　　風(fēng)險(xiǎn)：內(nèi)地香港市場(chǎng)規(guī)則差別大

　　“除與A股市場(chǎng)投資面臨同樣的風(fēng)險(xiǎn)外，因滬港股票市場(chǎng)在投資環(huán)境、投資者結(jié)構(gòu)以及交易標(biāo)的等方面的差異，投資者還會(huì)面臨諸如市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)、股價(jià)波動(dòng)、交易成本、個(gè)股流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)。”國(guó)泰君安的周偉勝說(shuō)。

　　周偉勝表示，在眾多風(fēng)險(xiǎn)中，兩地間的交易規(guī)則方面的風(fēng)險(xiǎn)是最受關(guān)注的。其中包括，標(biāo)的證券范圍存在限制的風(fēng)險(xiǎn)、交易日的風(fēng)險(xiǎn)、匯率的風(fēng)險(xiǎn)、不設(shè)漲跌幅限制的風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益證券存在交易限制的風(fēng)險(xiǎn)、停市及停牌的風(fēng)險(xiǎn)、額度已滿(mǎn)，無(wú)法買(mǎi)入成交的風(fēng)險(xiǎn)等。

　　“對(duì)于交易日的風(fēng)險(xiǎn)，投資者需要多加注意?！敝軅俦硎?，由兩地交易所在開(kāi)通之前或下一個(gè)交易年度開(kāi)始之前協(xié)商，并制定交易日歷，基本原則是只有當(dāng)兩地市場(chǎng)都可以進(jìn)行正常交易和結(jié)算的交易日，才被定為“港股通”交易日。在初期，僅在滬港兩地均為交易日且能夠滿(mǎn)足結(jié)算安排時(shí)開(kāi)通，境內(nèi)放假、香港放假的均不作為交易日和交收日。香港的半日市（半天交易，非交收日），港股通市場(chǎng)和香港保持一致，交易半天，但為非交收日。

　　另外，他表示，由于境內(nèi)放假香港不放假，為避免境內(nèi)放假期間造成資金交收違約，因此境內(nèi)放假前兩天不作為港股通交易日。比如國(guó)慶假期，內(nèi)地放假七天，香港放假一天，再加上假前兩天，一共是九天不作為交易日。除此之外，香港的開(kāi)市前時(shí)段是9時(shí)至9時(shí)15分，持續(xù)交易時(shí)段是9時(shí)30分至12時(shí)及12時(shí)30分至16時(shí)；而內(nèi)地的開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間段是9時(shí)15分至9時(shí)25分，連續(xù)競(jìng)價(jià)上午的時(shí)段是9時(shí)30分至11時(shí)30分，下午的時(shí)間段是13時(shí)至15時(shí)。

　　中山大學(xué)嶺南學(xué)院財(cái)政稅務(wù)系主任林江指出，滬港通涉及兩地投資者的雙向投資，由于滬港兩地的股市交易制度不同，加上存在著匯率波動(dòng)和利率等差異，內(nèi)地投資者需要充分了解并且有效管理相關(guān)差異，才能在滬港通計(jì)劃下旗開(kāi)得勝。他說(shuō)，與內(nèi)地的A股市場(chǎng)不同，港股并沒(méi)有漲跌停板制度，內(nèi)地投資者可能會(huì)經(jīng)歷某一港股一天之內(nèi)跌100%，也可以漲300%的行情。又如，內(nèi)地A股市場(chǎng)實(shí)行T+1交易制度，即當(dāng)天購(gòu)買(mǎi)的股票不能當(dāng)天賣(mài)出而需要第二天才能售出，而香港則采取T+0交易制度，股民當(dāng)天購(gòu)買(mǎi)的股票當(dāng)天就可以出售；還有，港股的報(bào)價(jià)屏是股價(jià)上漲時(shí)顯示綠色，下跌時(shí)顯示紅色，這剛好與內(nèi)地A股的做法是相反的。

　　獨(dú)立證券分析師梁錦雄說(shuō)，面對(duì)香港陌生的市場(chǎng)，港股的國(guó)際化和投資理念、思路都不一樣，投資者入市前要謹(jǐn)慎，了解清楚再入市。

　　策略：在A股和H股之間套利

　　面對(duì)陌生的投資環(huán)境，內(nèi)地投資者該如何拔得頭籌，如何在激烈的股票市場(chǎng)獲利？對(duì)此， 梁錦雄認(rèn)為，內(nèi)地投資者對(duì)香港的股票市場(chǎng)的了解不多，初期，內(nèi)地投資者可以選擇從國(guó)內(nèi)到香港上市的企業(yè)或者在內(nèi)地和香港兩地交易的企業(yè)投資，如環(huán)球、分紅高的個(gè)股。

　　對(duì)于滬港通的投資策略，林江認(rèn)為，在A股和H股之間進(jìn)行套利是最理想的，因?yàn)槟壳安簧俟镜腁股股價(jià)較H股存在不同程度的折讓?zhuān)瑢⒊蔀闇弁ㄓ?jì)劃下內(nèi)地投資者重點(diǎn)關(guān)注的范疇。

　　他表示，內(nèi)地股民欲通過(guò)滬港通購(gòu)買(mǎi)港股，可以考慮香港交易所的恒生綜合大型股指數(shù)的78家成分股公司的股票，也可以考慮投資恒生綜合中型股指數(shù)的163家成分股公司的股票；當(dāng)然，投資于同時(shí)在香港和上海上市的A+H股也是不錯(cuò)的選擇。