深圳特區(qū)報(bào)訊（記者 林彥龍）10月17日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》，在列明吸收合并等7種主動(dòng)退市情形外，同時(shí)確定了上市公司存在欺詐發(fā)行和重大信息披露違法將強(qiáng)制退市的原則。自發(fā)布之日起30日后生效。昨天市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)平淡，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，退市制度中長(zhǎng)期看有助于降低市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，但對(duì)殼資源帶來(lái)估值風(fēng)險(xiǎn)。

　　滬深股市縮量普漲

　　“績(jī)差股危在旦夕?！庇腥诉@樣評(píng)論30天后將實(shí)施的退市制度對(duì)市場(chǎng)的影響。

　　“退市制度的提示：買(mǎi)了垃圾股死扛，會(huì)和港股一樣變成0.01元，甚至摘牌，永無(wú)翻身之時(shí)，看看自己的股票有連續(xù)虧損的留意了?！敝麅r(jià)值投資者但斌轉(zhuǎn)發(fā)的一則微博引起投資者熱議。

　　英大證券李大霄也認(rèn)為：“退市制度的推出，使得整個(gè)市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境就發(fā)生了根本性的改變，垃圾上天、藍(lán)籌落地的情況就結(jié)束了。只有非常好的股票，在鉆石底的時(shí)候，才值得看一眼?！?/p>

　　不過(guò)昨天市場(chǎng)的表現(xiàn)卻給人波瀾不驚的感覺(jué)，各板塊出現(xiàn)普漲格局，連ST股也是漲多跌少，被認(rèn)為價(jià)格高估的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.41%。四中全會(huì)召開(kāi)，以及外盤(pán)回暖等給市場(chǎng)支撐，但GDP公布在即，投資者也相對(duì)謹(jǐn)慎，兩市成交大幅萎縮到3000億元附近。

　　平安證券繳文超認(rèn)為：“退市制度征求意見(jiàn)在7月份就已經(jīng)有媒體報(bào)道，市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)有預(yù)期?！?/p>

　　殼資源將降溫

　　對(duì)于退市制度，平安證券房雷認(rèn)為， 退市制度出臺(tái)降溫“殼資源”。退市制度的出臺(tái)與完善或反映了后期注冊(cè)制改革的加快，長(zhǎng)期看，資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革有助于降低市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，并從價(jià)值外因素（交易工具與投資者情緒）方面利好市場(chǎng)，后續(xù)的資本市場(chǎng)的制度紅利值得關(guān)注。

　　“中短期對(duì)市場(chǎng)整體影響中性，但結(jié)構(gòu)上對(duì)創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)股可能偏負(fù)面?！狈坷妆硎?，一方面供給端擴(kuò)容壓力的可能增大，另一方面殼價(jià)值受到削弱，這對(duì)于以“成長(zhǎng)稀缺”與“并購(gòu)重組看重殼價(jià)值”為特征的小市值創(chuàng)業(yè)板影響偏負(fù)面。從價(jià)值內(nèi)因素，由于門(mén)檻的放松，新三板轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板預(yù)期帶來(lái)的供給端擴(kuò)容，可能會(huì)攤薄成長(zhǎng)股的平均盈利水平和成長(zhǎng)股的整體質(zhì)量，另外從價(jià)值外因素看，殼價(jià)值的減弱在趨勢(shì)上也可能會(huì)壓低小市值成長(zhǎng)股的估值。

　　東莞證券費(fèi)小平表示，退市制度“長(zhǎng)遠(yuǎn)利好市場(chǎng)，短期仍需謹(jǐn)慎”，證監(jiān)會(huì)第一次將重大違法納入強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)。在A股市場(chǎng)當(dāng)中，上市公司違法行為屢見(jiàn)不鮮，那些違規(guī)披露重要信息的上市公司吸引資金大肆炒作，而那些業(yè)績(jī)、分紅相對(duì)穩(wěn)定的公司卻成為市場(chǎng)的棄嬰。由此產(chǎn)生的“價(jià)值扭曲”、“垃圾股炒作”等不合理現(xiàn)象已存在多年，其中最受害的是中小投資者。重大違法退市制度的出臺(tái)有望糾正市場(chǎng)的違規(guī)行為，懲罰違法企業(yè)，營(yíng)造公平的投資環(huán)境。

　　預(yù)計(jì)市場(chǎng)高位調(diào)整

　　本周恰逢四中全會(huì)，又有新股發(fā)行，滬指2400點(diǎn)能否攻克成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　對(duì)于本周的市場(chǎng)走勢(shì)，銀河證券孫建波認(rèn)為，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)高位調(diào)整格局，9月數(shù)據(jù)進(jìn)一步表明經(jīng)濟(jì)微改善被打斷，政策微刺激的力度難以發(fā)揮更大的效果，四中全會(huì)政策力度大概率低于預(yù)期。退市制度的推出不利于重組概念股，小市值股票也有調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。“秋收行情重視收割，收割果實(shí)，種下希望，提前布局醫(yī)藥消費(fèi)方為上策”。

　　國(guó)信證券酈彬表示，目前市場(chǎng)整體上無(wú)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前市場(chǎng)主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于結(jié)構(gòu)分化，主要包括各類(lèi)題材股過(guò)度炒作及供給變數(shù)之下的業(yè)績(jī)、估值風(fēng)險(xiǎn)。退市制度對(duì)殼資源帶來(lái)估值風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，季報(bào)披露期上市公司業(yè)績(jī)?nèi)詫⒔?jīng)受考驗(yàn)。