新華網(wǎng)北京10月17日電（記者劉錚、李延霞）來自境外的25．5億元人民幣貸款，一個(gè)月前打到上海國(guó)際港務(wù)集團(tuán)的賬上，這是上港集團(tuán)今年以來的第四筆境外融資。

　　“境外融資的綜合成本約4．91％，比境內(nèi)基準(zhǔn)利率低100多個(gè)基點(diǎn)（1個(gè)多百分點(diǎn)）。僅利息開支一項(xiàng)，每年可以節(jié)省約1．8億元?！鄙细奂瘓F(tuán)董事長(zhǎng)陳戌源的話，讓備受融資貴困擾的國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)家們羨慕。

　　江蘇丹陽雙儀光學(xué)器材公司總經(jīng)理馬云燕告訴記者，中小企業(yè)很難享受到基準(zhǔn)利率，一般企業(yè)從銀行拿到貸款的實(shí)際年息在10％甚至更高，有的用民間融資最高月息達(dá)到四分。

　　7％出頭的利率就能使得負(fù)債10年翻番，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)10％甚至更高的實(shí)際融資成本，與不到一半甚至更低的國(guó)外融資成本相對(duì)照，形成了巨大反差。

　　“只有資金能夠自由流動(dòng)，才能國(guó)內(nèi)外一個(gè)價(jià)格。所以問題直接成因在于，中國(guó)國(guó)際收支項(xiàng)目下資本項(xiàng)目沒有開放?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601988/" target="_blank" title="中國(guó)銀行 601988">中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征分析指出，由于人民幣在資本項(xiàng)目下不可兌換，除試點(diǎn)的上海自貿(mào)區(qū)外，境內(nèi)企業(yè)無法從境外融資，而且上海自貿(mào)區(qū)境外融資只能借人民幣，如果借美元可以更便宜。

　　目前，歐美國(guó)家為支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，普遍采取的是寬松的貨幣政策。美國(guó)長(zhǎng)時(shí)間實(shí)行量化寬松，歐洲央行甚至在推行負(fù)利率政策。作為成熟經(jīng)濟(jì)體，歐美早已告別了投資驅(qū)動(dòng)的發(fā)展階段。而國(guó)內(nèi)廣義貨幣供應(yīng)量已兩倍于經(jīng)濟(jì)總量，正在經(jīng)歷去產(chǎn)能、去杠桿的轉(zhuǎn)型，只能采取穩(wěn)健的貨幣政策。

　　“分析中國(guó)融資貴，不能不看到，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩使得風(fēng)險(xiǎn)提高，銀行由此提高了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，貸款普遍在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上進(jìn)一步上浮?！辈苓h(yuǎn)征直言。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，9月份我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格ＰＰＩ同比下降1．8％，降幅比上月擴(kuò)大了0．6個(gè)百分點(diǎn)。ＰＰＩ已連續(xù)32個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的確在上升。

　　“風(fēng)險(xiǎn)上升—利率走高—風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升—利率進(jìn)一步走高”的惡性循環(huán)如何破除？國(guó)家已采取定向降準(zhǔn)、小微企業(yè)貸款“兩個(gè)不低于”等一系列措施，取得了一定成效。下一步需要更為開闊的思路和更為綜合性的措施，特別是要靠深化改革來突破。

　　“緩解融資貴問題，最好是商業(yè)性金融和政策性金融相結(jié)合。國(guó)家重點(diǎn)支持的領(lǐng)域，可以加強(qiáng)政策性金融的支持，比如采取財(cái)政貼息等辦法?！敝袊?guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚建議。

　　曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，要加大清理過剩產(chǎn)能力度，這是從源頭上解決經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)大、貸款風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)高的根本辦法。不然，一些“僵尸企業(yè)”仍然占據(jù)信貸資源，相關(guān)企業(yè)還在進(jìn)行無效生產(chǎn)。淘汰過剩產(chǎn)能，銀行需要做好準(zhǔn)備，承受一定的壞賬損失。

　　緩解融資貴問題，就要改變“大銀行服務(wù)大體企業(yè)”的銀行業(yè)格局，改變企業(yè)主要靠從銀行貸款、過于依賴間接融資的融資格局。

　　“服務(wù)小微企業(yè)，需要發(fā)展眾多民營(yíng)中小銀行。指望大銀行彎下腰來一心服務(wù)小微，不太現(xiàn)實(shí)。應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展民營(yíng)中小銀行，中小銀行會(huì)以服務(wù)小微為安身立命之本?！敝袊?guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長(zhǎng)王軍認(rèn)為，民營(yíng)銀行今年雖然有所突破，但與實(shí)際需求相比，推進(jìn)力度應(yīng)當(dāng)更大，進(jìn)度應(yīng)當(dāng)更快。

　　相比銀行貸款而言，直接融資成本更低，緩解融資貴離不開直接融資的發(fā)展。

　　“要通過資本市場(chǎng)發(fā)展，為小微企業(yè)補(bǔ)充資本，這才是上策?！辈苓h(yuǎn)征建議，盡快出臺(tái)小微企業(yè)股權(quán)投資和交易的相關(guān)政策，加快創(chuàng)業(yè)板、私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的發(fā)展，為小微企業(yè)融資提供寬廣的路徑和較低的成本。