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正回購中標(biāo)利率再降10個基點

  • 發(fā)布時間：2014-10-15 08:33:08  來源：海南日報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　本報訊 14日，央行繼續(xù)維持溫和正回購操作，當(dāng)天開展200億14天正回購操作，操作量與上期持平，但中標(biāo)利率卻下行了10個基點至3.40%，這是繼9月18日該品種中標(biāo)利率下調(diào)后的首次下調(diào)，但此次下調(diào)幅度則小于上次的20個基點。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，由于國慶后14天正回購的市場利率穩(wěn)中走低，目前央行公開市場正回購利率下調(diào)的時機成熟，反映出央行引導(dǎo)利率下行的力度正在加大。

　　這是約1個月來14天正回購利率的二度下行。在國慶節(jié)前的9月18日，央行公告顯示，當(dāng)日開展的100億14天正回購中標(biāo)利率為3.50%，而此前一直持平于3.70%。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，正回購中標(biāo)利率續(xù)降，一方面反映出央行有意引導(dǎo)資金利率下行的意圖，另一方面，也與國慶后不斷走低的市場利率有關(guān)，再度下調(diào)正回購利率時機已成熟。

　　申萬債券團隊指出，14天正回購利率下調(diào)時機已經(jīng)成熟。十一之后14天回購利率的波動中樞已經(jīng)從3.5%附近回落到了3.3%附近，14天正回購利率是市場回購利率的底部，市場利率的回落，使得央行正回購利率進一步下調(diào)的時機已經(jīng)成熟。

　　“首先，降息預(yù)期存在的合理性毋庸置疑。”申萬債券團隊指出，目前基本面偏弱的格局并沒有改變，企業(yè)利潤仍在惡化，私人部門的制造業(yè)投資存在進一步下滑風(fēng)險，而房地產(chǎn)放松的影響一方面有滯后性，另一方面，其對投資的拉動作用相對邊際，經(jīng)濟仍然陷入在“類流動性陷阱”中，資金價格對資金需求的制約較為明顯，在企業(yè)資金成本下行緩慢的情況下，降息仍是較好的政策選擇。

　　（來源：中國證券網(wǎng)）

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