自7月中旬以來(lái)，A股經(jīng)歷了一波小反彈，股指3個(gè)月漲幅接近15%。進(jìn)入10月份，券商對(duì)A股四季度的行情看法出現(xiàn)了明顯分歧。最樂(lè)觀的西南證券認(rèn)為，今年是新一輪牛市起點(diǎn)，四季度看至2700點(diǎn)。國(guó)泰君安也認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板會(huì)突破年內(nèi)高點(diǎn)。安信證券和民生證券認(rèn)為四季度行情震蕩概率很大，最低會(huì)跌破2200點(diǎn)。在行業(yè)配置上，各大券商均把國(guó)企改革作為配置重點(diǎn)。

　　航天證券看低2200點(diǎn)，西南證券看高2700點(diǎn)

　　滬綜指在沖擊2400點(diǎn)未果后，最近收出了3根小陰線。對(duì)于大盤(pán)四季度走勢(shì)，多數(shù)券商認(rèn)為維持震蕩整理的概率較大。

　　國(guó)泰君安是今年多空大戰(zhàn)的明星，今年4月份，市場(chǎng)對(duì)股市的判斷普遍偏悲觀，當(dāng)時(shí)A股在2000點(diǎn)附近震蕩，該券商拋出了400點(diǎn)反彈觀點(diǎn)。之后A股果然走出了一波400點(diǎn)的小反彈。國(guó)泰君安認(rèn)為現(xiàn)在行情已經(jīng)進(jìn)入“向改革要紅利”的第三階段，行業(yè)布局上向消費(fèi)靠攏。

　　西南證券也認(rèn)為本輪行情的核心是改革推動(dòng)，持續(xù)的時(shí)間和上行的空間都值得期待。它們認(rèn)為，當(dāng)前是牛市的起點(diǎn)，四季度市場(chǎng)將繼續(xù)上行，上證指數(shù)可以看高到2700點(diǎn)，今年的收盤(pán)預(yù)期在2500點(diǎn)以上。

　　對(duì)于四季度的行情，德邦證券維持看漲的觀點(diǎn)，認(rèn)為四季度波動(dòng)區(qū)間在2350點(diǎn)～2550點(diǎn)之間。研報(bào)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)托底，政策偏松，流動(dòng)性寬松是大盤(pán)上漲的主要原因。

　　航天證券認(rèn)為，四季度股市出現(xiàn)單邊趨勢(shì)性大漲可能性不高，但市場(chǎng)中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。在估值水平看漲和業(yè)績(jī)?cè)鏊倏吹谋尘爸?，四季度市?chǎng)維持震蕩走勢(shì)概率較大，股票市場(chǎng)重心有望出現(xiàn)上移，上證綜指或維持在2200點(diǎn)～2500點(diǎn)運(yùn)行。

　　也有不少券商對(duì)4季度行情看法謹(jǐn)慎。興業(yè)證券認(rèn)為，隨著“金九銀十”行情兌現(xiàn)各種“改革利多”，10月中后期，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好可能階段性轉(zhuǎn)向，在基本面四大負(fù)面因素影響，A股市場(chǎng)或迎下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　今年一直看空的安信證券延續(xù)謹(jǐn)慎判斷，它們指出，本輪行情最大的資金驅(qū)動(dòng)可以比喻為“金主”帶著杠桿入場(chǎng)。四季度A股上行空間有限，題材股仍是熱點(diǎn)；三季度企業(yè)盈利增速回落已較為確定，如果四季度不能企穩(wěn)或改善，藍(lán)籌股將面臨壓力。

　　西部證券認(rèn)為節(jié)后三個(gè)交易日兩市沖高回落，量能同步放大。近期場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)多元化擴(kuò)散，指數(shù)上攻乏力的跡象均有顯現(xiàn)，政策利好作用的推動(dòng)效果逐步減弱，新股保持密集上市的節(jié)奏，使短期市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒有所升溫。隨著短線賣壓的不斷釋放，指數(shù)高位調(diào)整的必要性明顯增大。操作上，半倉(cāng)之下從輕配置。

　　上海證券研報(bào)認(rèn)為四季度的行情上下空間有限。一方面經(jīng)過(guò)一輪的上漲，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的每一次公布或?qū)⒋碳な袌?chǎng)脆弱的神經(jīng)。另一方面有增量資金的介入已成事實(shí)，對(duì)政策的期待又會(huì)讓一部分行業(yè)和個(gè)股反復(fù)被資金關(guān)注，結(jié)構(gòu)性行情和主題投資仍是市場(chǎng)獲利的主要方向。市場(chǎng)在這兩方面反復(fù)糾結(jié)，或使四季度的市場(chǎng)呈現(xiàn)較為反復(fù)的走勢(shì)。