“這就需要一個行業(yè)穩(wěn)定機(jī)制。這方面，保險已經(jīng)有了保險保障基金，證券有了投資者保護(hù)基金，銀行也在醞釀存款保險基金。信托業(yè)也可以探索建立一個‘信托穩(wěn)定基金’。”中國銀監(jiān)會主席助理楊家才在去年年底的中國信托業(yè)年會上如是表示，如今這一構(gòu)想即將要實現(xiàn)。

　　監(jiān)管層今年9月初下發(fā)至各家信托公司《中國信托業(yè)保障基金管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《管理辦法》），按照《管理辦法》，監(jiān)管部門將設(shè)立中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司（以下簡稱“信托保障基金公司”），負(fù)責(zé)信托業(yè)保障基金的籌集、管理和使用，以防范信托業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險，建立市場化風(fēng)險處置機(jī)制?！豆芾磙k法》將自10月起施行。

　　來自監(jiān)管層的推動

　　除了楊家才的表態(tài)，2014年7月，銀監(jiān)會主席尚福林在年中工作會議中更明確地提出要切實阻隔影子銀行風(fēng)險傳染，并籌備設(shè)立中國信托業(yè)保障基金。

　　根據(jù)上述征求意見稿，信?；鸸旧婕靶疟；鸸具\作本身的三大主要職責(zé)為：籌集、管理和運作基金，負(fù)責(zé)基金的保值增值；負(fù)責(zé)基金認(rèn)購者的權(quán)益保護(hù)和基金的清算償付；執(zhí)行基金認(rèn)購規(guī)定，核查基金認(rèn)購情況和基金使用、償還情況。

　　在與銀監(jiān)會協(xié)同管理信托公司風(fēng)險方面，信保基金公司將起到監(jiān)測信托公司風(fēng)險的作用，并向銀監(jiān)會提出信托公司監(jiān)管和處置意見；接受銀監(jiān)會委托，托管被停業(yè)整頓、撤銷或關(guān)閉的信托公司，依法參與該類公司資產(chǎn)處置和機(jī)構(gòu)重組等。

　　此外，信?；鸸緦⑴c銀監(jiān)會建立信托公司監(jiān)管信息共享機(jī)制。銀監(jiān)會將定期向信?；鸸就▓笮磐泄颈O(jiān)管信息，對認(rèn)定的高風(fēng)險信托公司，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定直接向基金公司提供財務(wù)、業(yè)務(wù)等經(jīng)營管理具體信息和資料。

　　對于認(rèn)購基金部分，該文件進(jìn)一步規(guī)定，信托公司每年需按凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購保障基金，每年3月底前以上年度末的凈資產(chǎn)余額為基數(shù)動態(tài)調(diào)整。資金信托按新發(fā)行金額的1%認(rèn)購，財產(chǎn)信托按其收益的一定比例認(rèn)購，具體辦法另行規(guī)定。

　　根據(jù)披露的消息，目前中國信托業(yè)保障基金的籌備小組已經(jīng)組建完畢。據(jù)了解，信達(dá)資產(chǎn)管理公司的一位高管擔(dān)任籌備組組長，另外籌備組還包括現(xiàn)銀監(jiān)會及非銀部多位人士。據(jù)悉，保障基金的籌備小組相關(guān)人士屆時有望出任信托保障基金公司高管。

　　行業(yè)形勢所迫

　　中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的2014年二季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，雖然2014年二季度末，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)總規(guī)模為12.48萬億元，再創(chuàng)歷史新高，但中國信托業(yè)協(xié)會專家理事周小明表示就信托業(yè)整個行業(yè)而言，信托業(yè)結(jié)束了2008年以來信托資產(chǎn)高達(dá)50%以上年復(fù)合增長率的高速增長階段，增速自2013年起開始放緩，截至2014年二季度增速仍然繼續(xù)放緩。

　　楊家才之前表示，如果某家公司出現(xiàn)流動性問題，或者需要兼并重組，先通過基金接盤，把股東的錢全部平倉，按照生前遺囑把該補的錢補起來。之后，如果老股東還想要這個公司，就再注資；如果無能為力了，就由基金進(jìn)行托管重整，經(jīng)營穩(wěn)定以后再重新增資擴(kuò)股并轉(zhuǎn)讓出去。他認(rèn)為，只有這樣，信托行業(yè)才真正站得住。

　　同時也有專家表示，今年以來陸續(xù)暴露的信托產(chǎn)品風(fēng)險事件，一定程度上催生了信托業(yè)保障基金快速出臺。

　　在征求信托公司出資意向方面，根據(jù)信托業(yè)協(xié)會9月26日下發(fā)的通知，通知稱經(jīng)國務(wù)院同意，設(shè)立中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司。要求相關(guān)公司于9月30日16:00之前填寫認(rèn)購意向書以郵件形式向信托業(yè)協(xié)會反饋，逾期未反饋便視為無出資意向。信托保障基金公司注冊資本擬定為100億元，由信托業(yè)協(xié)會聯(lián)合各家信托公司根據(jù)自愿原則共同出資，每家公司出資下限為1億元，可以以1億元整數(shù)倍增加。

　　本報記者采訪多家信托公司了解到，信托公司對信托保障基金公司并不抵觸，均表示已按時給予信托業(yè)協(xié)會反饋，不過他們暫時不愿意透露認(rèn)購的金額。

　　或許是雙刃劍

　　“我認(rèn)為1%的提取比例不是特別大，靠信托公司自身的累積和儲備，處置風(fēng)險時，面對大的兌付危機(jī)，單個的信托公司解決起來比較困難。而信托保障基金就像買保險一樣?！庇靡嫘磐惺紫治鰩熇顣D認(rèn)為。

　　不過也有人表達(dá)了不同的觀點，認(rèn)為這會增加信托公司的負(fù)擔(dān)。根據(jù)信托業(yè)協(xié)會2014年二季度統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，單一資金信托的規(guī)模為8.48萬億元，占總規(guī)模的67.99%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，這其中大多數(shù)為利潤微薄的銀信合作的通道類業(yè)務(wù)。如果正式文件按照“資金信托按新發(fā)行金額的1%認(rèn)購”的話，將對信托公司的通道類業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響，可能加速通道類業(yè)務(wù)向基金子公司、券商資管轉(zhuǎn)移。

　　對此，多盈信托研究中心資深研究員梁瓊芬則認(rèn)為，這或許會引起信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的調(diào)整?！皩τ谛磐泄径?，信托保障基金包括信托賠償基金可以緩解個別項目出現(xiàn)的兌付危機(jī)，而且改掉以往片面的追求資產(chǎn)規(guī)模，加強(qiáng)項目自身風(fēng)險控制和信托高管道德風(fēng)險的控制，有利于信托公司的長期穩(wěn)定發(fā)展?！彼龑Ρ緢笥浾弑硎尽?/p>

　　梁瓊芬認(rèn)為，對于投資者而言，擔(dān)心的是項目到期后融資方無法兌付，信托公司也沒有兜底，或者信托公司倒閉，這是最糟糕的情況，那么信托保障基金和信托賠償基金從里到外層層解決了投資者可能遇到的兌付問題，相當(dāng)于給投資者吃了一粒“定心丸”。

　　“建立一個行業(yè)穩(wěn)定基金，對信托產(chǎn)品銷售是一個利好，同時保障信托投資者的權(quán)益和財富安全。”李旸表示。

　　不過，也有信托公司的銷售經(jīng)理認(rèn)為此舉“形式大于作用”，保障基金公司的效果仍然有待市場檢驗。