10月13日，安邦保險宣布全資收購了比利時保險公司FIDEA，這是中國保險企業(yè)在海外首次100%股權(quán)收購歐洲保險公司。在中國國有和私有資本“走出去”的戰(zhàn)略背景下，這是擴張浪潮的一波高潮，或許是新一波中國資本擴張浪潮的開始。

　　湖南元端律師事務(wù)所主任袁嘯律師認為，在股權(quán)投資中，投資者應(yīng)當對投資風險有正確的認識。股權(quán)投資中投資方的風險主要有以下幾個方面：一是控制權(quán)不足風險，不一定能對企業(yè)形成足夠的控制力；二是機會風險，由于企業(yè)選擇了股權(quán)投資，從而可能會失去其他投資方式可能帶來的機會；三是經(jīng)營風險。

　　為盡可能避免和化解這些風險，投資方在對其他企業(yè)進行股權(quán)投資時，謀求盡可能多的控制權(quán)（不一定體現(xiàn)為股權(quán)比例，有時，哪方占有董事會成員的比例多少也會成為控制與否的關(guān)鍵問題）成為控股股東應(yīng)考慮的首要問題。一般來講，VC、PE在向一家公司注資時，為保護其自身利益，投資機構(gòu)可以要求與融資公司簽訂投資協(xié)議，約定融資方要向投資方提供業(yè)績保證或者董事會人員安排保證等。此外，投資方在與融資方公司股東簽訂業(yè)績保證協(xié)議之前，要正確認識到該等協(xié)議的對賭性，即業(yè)績達到一定條件時，融資方行使一種權(quán)利；業(yè)績未達到一定條件時，投資方行使一種權(quán)利。不能僅僅考慮贏得籌碼時所獲得的利益，而更應(yīng)考慮輸?shù)艋I碼時是否在自己能承受的風險范圍之內(nèi)。在以董事會為核心的法人治理結(jié)構(gòu)中（股份公司尤為重要），投資方可以要求融資方進行董事會人員的安排保證，并首先確保自己的人員安排以及人員安排是否能代表自己的利益，并能使上述人員服從自己的利益安排；投資方應(yīng)要求在公司章程或投資協(xié)議中，對董事會如何獲得授權(quán)、獲得何種授權(quán)、在怎樣的條件下獲得授權(quán)、行使權(quán)利的期限以及對董事會行使權(quán)利不當時的救濟等等條款，都應(yīng)當提出對自己有利的規(guī)定。（記者 曹開陽 整理）

　　小貼士

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