證監(jiān)會日前下發(fā)涉嫌信息披露違法立案調查書，給了陷入百億債務危機、卻聲稱自己不知情的皖江物流（600575）一記響亮的耳光，北京商報記者梳理了近一年以來皖江物流種種不合常理的動作，試圖還原皖江物流是如何想盡辦法隱瞞子公司存在的債務危機、最終卻行藏敗露的全過程。

　　信披滯后

　　遭起訴后才披露危機

　　證監(jiān)會上周五以涉嫌信息披露違法違規(guī)為由對皖江物流立案調查。而在此之前，皖江物流子公司淮礦現(xiàn)代物流有限責任公司（以下簡稱“淮礦物流”）陷入超百億元的債務危機。

　　9月10月，皖江物流稱淮礦物流在9月5日因無力支付到期債務而被民生銀行上海分行起訴。皖江物流隨之進行停牌核查，半個月后，公司扔出了一個重磅炸彈，稱淮礦物流存在高達167.49億元的債務，其中20.69億元已經(jīng)到期。

　　皖江物流在此前披露淮礦物流被民生銀行上海分行起訴時，一并對外宣布公司在對淮礦物流原董事長汪曉秀離任審計過程中（汪曉秀于今年4月就已離職），發(fā)現(xiàn)淮礦物流的應收款項存在重大壞賬風險，預計公司將出現(xiàn)重大虧損的。

　　一時間，市場嘩然。皖江物流為何不在此前披露淮礦物流存在的壞賬風險，而是非常巧合地在該子公司遭到起訴時一同公之于眾？“既然原董事長在4月就已離職，那公司存在的問題應該早就被查出來了，如今時隔5個月才予以披露，有信披滯后的嫌疑，或許若不是此次被起訴，它可能還會繼續(xù)拖著不披露?！币晃蛔C券分析人士表示。

　　對于市場上述質疑，皖江物流證券事務代表有些模糊地回應說，“離任審計有審計期限，在審計結果沒有出來之前，都還有不確定性”。那么審計一般用多長時間呢？北京的一位審計人員告訴北京商報記者，“審計大的公司，可能幾個月就完成，審計小的公司，只需要幾周的時間。用5個月得出審計結果，算是花得時間很長的了”。

　　 隱瞞數(shù)據(jù)

　　子公司經(jīng)營情況離奇消失

　　證監(jiān)會的立案理由明確表示公司涉嫌信息披露違法，而北京商報記者在梳理過去一年皖江物流的種種動向時同樣發(fā)現(xiàn)了一些不合常理的疑點，其中占公司營業(yè)收入96%的子公司淮礦物流的具體經(jīng)營數(shù)據(jù)在去年年報中消失，而在2010年至2012年期間該子公司都有詳細的數(shù)據(jù)。

　　北京商報記者在追溯查詢淮礦物流近年來的經(jīng)營狀況時發(fā)現(xiàn)，在去年年報中根本無法找到該公司2013年的財務數(shù)據(jù)。然而，自2010年公司從大股東手中接過淮礦物流起，每年都披露淮礦物流的具體數(shù)據(jù)，惟獨去年年報沒有披露。

　　事實上，對于重要的子公司，上市公司在年報中是必須披露它們的經(jīng)營狀況的。證監(jiān)會規(guī)定，在董事會報告中，上市公司應詳細介紹主要子公司的主要產(chǎn)品或服務、注冊資本、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤，以及對公司整體生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)績的影響。

　　然而，北京商報記者卻發(fā)現(xiàn)，皖江物流在2013年年報的“主要子公司、參股公司分析”這項內容中，是把審計報告里的關于子公司的內容原封不動挪到了這里，只是列舉了子公司的基本情況，沒有經(jīng)營情況。也就是說，皖江物流對淮礦物流等子公司的具體經(jīng)營情況只字未提。

　　面對一家對上市公司貢獻了絕大部分收入的子公司，皖江物流不僅在年報中未披露淮礦物流當年的財務數(shù)據(jù)，而且還稱此前未發(fā)現(xiàn)該子公司存在這么多問題，這不免讓人感到有些匪夷所思。對此，皖江物流的證代在電話中回應說，“這是因為子公司的原董事長濫用職權，導致物流公司的內控體系整體失效，而且他有意、惡意、系統(tǒng)性地隱瞞，全面切斷了與母公司的信息渠道”?？僧敱本┥虉笥浾咦穯柣吹V物流原董事長這么做的意圖時，對方又沒有予以回答。

　　資金異常

　　上半年貼現(xiàn)匯票超80億元

　　除了淮礦物流的具體經(jīng)營數(shù)據(jù)被隱藏以外，另一個異常的情況是，公司上半年貼現(xiàn)匯票金額超80億元，而這一數(shù)字在去年底僅為5.86億元。分析人士稱，貼現(xiàn)匯票會產(chǎn)生損失，因此這一舉動一定是因公司現(xiàn)金流十分緊張，如此大的金額也早已暗示了公司已經(jīng)危機暗藏。

　　淮礦物流是皖江物流最重要的子公司，主要經(jīng)營鋼材貿(mào)易業(yè)務。北京商報記者注意到，從去年開始，淮礦物流就已經(jīng)在提前貼現(xiàn)還尚未到期的商業(yè)承兌匯票，2013年年報顯示其累計貼現(xiàn)5.86億元票據(jù)。一位東部地區(qū)的財務總監(jiān)指出，企業(yè)在不到萬不得已的情況下是不會貼現(xiàn)票據(jù)的。因為商業(yè)承兌匯票如果想提前貼現(xiàn)會損失很大一部分資金。

　　在2014年半年報中，皖江物流在上半年貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票的總額竟然高達83.68億元，這相當于是該公司兩倍的凈資產(chǎn)，其對資金的饑渴程度可見一斑。對于金額如此巨大的票據(jù)貼現(xiàn)，前述財務總監(jiān)直言，“這很不正?！?。