來自中國證券登記結(jié)算有限公司最新公布的數(shù)據(jù)，9月滬深兩市新增A股賬戶再次創(chuàng)下歷史高點，日均開戶數(shù)達到3.97萬戶，環(huán)比增長29.9%。數(shù)據(jù)創(chuàng)新高可以說是近期投資者入市積極性持續(xù)高漲的集中體現(xiàn)，據(jù)記者觀察，自今年6月以來，每月的日均開戶數(shù)環(huán)比增幅都保持在20%以上。

　　與開戶數(shù)變化相對應的是，受投資熱情推動2014年下半年以來，A股反彈勢頭明顯。在6月1日至9月27日之間，滬深300指數(shù)累計上漲14.30%。同花順中“滬港通”熱點概念板塊更是累計上漲16.36%。

　　“近期散戶資金入場與以往有很大不同，很多是嗅覺靈敏的‘大戶’?！比疸y證券策略分析師陳李表示。

　　同時，記者還觀察到，隨著“大散戶”的入場，資本市場創(chuàng)新業(yè)務也呈現(xiàn)明顯擴張勢頭。來自同花順的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，下半年以來，兩融業(yè)務約以單月近千億速度增長，在9月下旬，市場融資融券業(yè)務數(shù)據(jù)更一度創(chuàng)出歷史新高，突破6000億元關(guān)口。

　　大散戶和一些機構(gòu)投資者入場放大了市場的杠桿倍數(shù)，這在一定程度上有利于市場創(chuàng)新，但短期內(nèi)市場波動也更加明顯。

　　陳李提醒說，“除了關(guān)注投資增量外，更應重視市場的結(jié)構(gòu)變化”。他認為，資本市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整恰好體現(xiàn)了當前我國經(jīng)濟形勢的微妙變化。

　　一方面，隨著我國經(jīng)濟增長方式由投資驅(qū)動向消費驅(qū)動轉(zhuǎn)變，地產(chǎn)、信托、礦業(yè)等資產(chǎn)的風險回報率持續(xù)降低，客觀上增強了股票市場吸引力。

　　另一方面，市場期待改革紅利逐步釋放，隨著滬港通開閘期漸行漸近，深港通、A股加入MSCI指數(shù)體系也被納入討論議程，市場預期外部長期資金的入市將為A股市場注入新的活力；而國企改革深化，陸續(xù)出臺實質(zhì)性措施，有助于提升市場對藍籌股估值修復的信心，也使得相關(guān)民營概念股受到追捧。

　　對于這一波行情，高盛投資管理部中國副主席、首席投資策略師哈繼銘提醒市場要理性看待?！敖诮?jīng)濟數(shù)據(jù)的回暖和政府貨幣政策具有相關(guān)性”。他認為，“現(xiàn)在市場對于改革紅利的需求比以往都更為迫切，改革才是經(jīng)濟增長和市場繁榮的長期驅(qū)動力。”