階段性“落袋為安”有可能成為10月股市最有效策略。一方面，防御類股票補(bǔ)漲、美元指數(shù)走強(qiáng)等弱勢信號開始出現(xiàn)，暗示10月股市調(diào)整壓力逐漸加大；另一方面，在政策預(yù)期和寬松資金面支撐下，市場樂觀情緒仍處于沖刺階段，為投資者獲利了結(jié)創(chuàng)造有利條件。

　　在國慶長假后，A股市場迎來“開門紅”，這一強(qiáng)勢格局來之不易。畢竟，在長假期間歐美股市普遍出現(xiàn)大幅調(diào)整，港股近期高位筑頂跡象也非常明顯。在經(jīng)濟(jì)基本面重現(xiàn)壓力的情況下，支撐A股“獨立行情”的核心因素是資金樂觀情緒。國慶長假期間購房貸款相關(guān)政策變動，進(jìn)一步提升投資者對政策的樂觀預(yù)期；上周四國債逆回購利率在窗口期普遍處于低位，提示出流動性的寬松狀態(tài)，明顯強(qiáng)化資金樂觀情緒。鑒于短期內(nèi)出現(xiàn)系統(tǒng)性利空概率有限，預(yù)計樂觀情緒對市場的推動作用可能繼續(xù)自我強(qiáng)化。

　　但是，對股市中過度樂觀的情緒無疑是需要保持警惕的，特別是當(dāng)經(jīng)濟(jì)基本面與股市運(yùn)行明顯背道而馳時。實際上，近期市場確實開始出現(xiàn)一些不利信號，值得投資者高度關(guān)注。

　　首先，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)。10月3日，美元指數(shù)大幅上漲，創(chuàng)近四年新高，向上突破的技術(shù)形態(tài)已確立。進(jìn)入四季度后，伴隨美聯(lián)儲退出寬松貨幣政策預(yù)期進(jìn)一步確定，美元保持強(qiáng)勢格局概率很大。美元走強(qiáng)對港股影響顯著。實際上，就在美元指數(shù)漲幅最大的9月，恒生指數(shù)出現(xiàn)近期最大跌幅?？梢灶A(yù)期，后市美元一旦持續(xù)保持強(qiáng)勢格局，港股走勢陷入弱勢可能性很大，這會在估值等方面對A股運(yùn)行造成不利影響。外資涌入也是本輪A股上漲行情主要動力之一，美元如持續(xù)走強(qiáng)勢必會導(dǎo)致部分外資流出，進(jìn)而弱化A股上漲行情的資金支持。

　　其次，前期強(qiáng)勢股出現(xiàn)局部跳水。盡管在樂觀情緒推動下，9月底、10月初下跌個股數(shù)量占比不大，但值得注意的是，部分前期強(qiáng)勢股出現(xiàn)跳水走勢，顯示做多陣營籌碼開始松動，強(qiáng)勢股跳水往往是上漲行情階段結(jié)束重要標(biāo)志之一。

　　最后，消費(fèi)股大幅上漲。從歷史走勢看，上漲行情往往會經(jīng)歷三個階段：權(quán)重股上漲-中小盤股普漲-消費(fèi)類股票補(bǔ)漲。從本輪行情看，前兩個階段已出現(xiàn)，第三個階段正在發(fā)生。10月首個交易日，醫(yī)藥板塊整體大幅走強(qiáng)，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)當(dāng)日漲幅逾3%，創(chuàng)今年以來第二大單日漲幅。醫(yī)藥等消費(fèi)股上漲，強(qiáng)化本輪行情已進(jìn)入階段尾聲的判斷。

　　隨著上述不利信號相繼出現(xiàn)，投資者有必要跳出樂觀情緒，更加審慎地展望10月股市。客觀地說，10月股市不確定性將較此前明顯增加。一方面，進(jìn)入10月后，三季報披露將逐漸拉開序幕?；仡欀袌笈镀陂g，中小盤題材股曾因為業(yè)績增速不濟(jì)，出現(xiàn)非常明顯的調(diào)整。在宏觀經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)平平情況下，預(yù)計上市公司三季度業(yè)績很難出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)向上走勢，近期被普遍追捧的績差題材股大概率再度開啟“證偽”窗口。另一方面，滬港通等政策預(yù)期在10月兌現(xiàn)的可能性很大。從以往行情經(jīng)驗看，預(yù)期兌現(xiàn)后資金情緒通常都會出現(xiàn)一個明顯回落過程，對目前單純依靠情緒推動的A股市場而言，情緒回落的“殺傷力”不容小覷。(原標(biāo)題:樂觀情緒沖刺 謹(jǐn)慎信號浮現(xiàn))