■劉言飛語

　　大盤上攻乏力 調(diào)整壓力增大

　　□本報(bào)記者 劉偉

　　上周是國慶長假后的第一個(gè)交易周，也是四季度的第一個(gè)交易周，雖然大盤繼續(xù)以紅盤報(bào)收，但盤中屢屢出現(xiàn)跳水走勢(shì)，周五更是直接以下跌報(bào)收，短期市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)逐步增大。從周末消息面看，央行新政啟動(dòng)房貸證券化，將撬動(dòng)10萬億元進(jìn)樓市。安信證券表示，四季度A股上行空間有限，短期內(nèi)市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)震蕩走勢(shì)。上周市場(chǎng)再度出現(xiàn)了4500億元的成交天量，滬指面臨2400點(diǎn)關(guān)口重重壓力，短期內(nèi)市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者應(yīng)適當(dāng)謹(jǐn)慎，控制好倉位。

　　大盤上行壓力增大

　　在連續(xù)收出5個(gè)月陽線之后，滬指已經(jīng)逼近了2400點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，同時(shí)也即將觸碰到3478點(diǎn)見頂以來的月線級(jí)別下降通道的上軌（目前大約在2450點(diǎn)左右）。隨著上周滬市大盤周K線再收一根帶上下影線的小陽線，顯示大盤仍處在小幅震蕩攀升的態(tài)勢(shì)之中，但從周MACD、KDJ等技術(shù)指標(biāo)來看，明顯上漲乏力。日線上，均線系統(tǒng)保持多頭排列，顯示大盤強(qiáng)勢(shì)依舊，成交量也保持較高的水平，但滯漲現(xiàn)象嚴(yán)重，雖然大盤尾市勉強(qiáng)站在5日均線之上，若后市大盤一旦跌破5日、10日均線，短線調(diào)整就會(huì)隨時(shí)來臨。

　　除了技術(shù)面的壓力以外，目前市場(chǎng)還面臨量價(jià)配合的背離。以滬市為例，本輪行情的最大成交出現(xiàn)在9月16日，當(dāng)天成交2377億元，此后經(jīng)過幾個(gè)交易日的震蕩拉鋸，9月25日再創(chuàng)新高，但當(dāng)日的成交僅有1893億元?！笆弧遍L假前3個(gè)交易日，股指雖然繼續(xù)上攻，但成交卻未能同步放大，量價(jià)背離的態(tài)勢(shì)初見端倪。而從資金流向看，場(chǎng)內(nèi)存量資金呈現(xiàn)大幅凈流出，而新股發(fā)行也將很快會(huì)再次重啟，因此短期內(nèi)市場(chǎng)將面臨多重考驗(yàn)，調(diào)整壓力增大。

　　消息面上利空不少

　　從周末消息面看，有關(guān)樓市的消息最多。來自亞豪機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，至10月7日止，北京商品住宅可售套數(shù)已突破9萬套，達(dá)到91265套的高位。這是自2012年3月清理3.3萬套無效庫存以來，北京樓市最近30個(gè)月的庫存量最高點(diǎn)。而一份由中國指數(shù)研究院出具的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，今年9月，北京、上海、廣州等十大城市房價(jià)均環(huán)比下跌，在這十大城市之中，杭州的房價(jià)環(huán)比下跌2.16%，跌幅居十大城市之首。一方面是高企的庫存，一方面是價(jià)格的下跌，房地產(chǎn)形勢(shì)似乎不容樂觀。不過央行新政將啟動(dòng)房貸證券化。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2014年個(gè)人房屋貸款余額達(dá)到了10萬億元左右，如果按照一半額度發(fā)行MBS(抵押支持債券或者抵押貸款證券化)，相當(dāng)于市場(chǎng)重新獲得4~5萬億的流動(dòng)性?？紤]到銀行隨之對(duì)個(gè)貸業(yè)務(wù)積極性的增加，個(gè)貸規(guī)模會(huì)大幅提升，政策會(huì)對(duì)樓市形成一定的支撐，但效果如何還需要進(jìn)一步觀察。

　　再看其他消息，安信證券在最新的四季度投資策略報(bào)告中指出，四季度A股上行空間有限，題材股仍是熱點(diǎn)；三季度企業(yè)盈利增速回落已較為確定，如果四季度不能企穩(wěn)或改善，藍(lán)籌股將面臨壓力。 央行行長周小川在國際貨幣和金融委員會(huì)第三十次會(huì)議上發(fā)言表示，中國將保持審慎的貨幣政策立場(chǎng)，短期流動(dòng)性依舊難言樂觀。此外，美股上周繼續(xù)大跌，標(biāo)普500指數(shù)與納指均遭受2012年以來最大單周跌幅，外圍市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)A股的上行也有不利影響。整體來看，消息面上利空較多，市場(chǎng)短期有繼續(xù)震蕩休整的要求。

　　關(guān)注權(quán)重藍(lán)籌走勢(shì)

　　節(jié)后股指維持震蕩盤升走勢(shì)，10月9日上證指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高2391點(diǎn)，離2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口僅一步之遙，創(chuàng)業(yè)板指最高沖至1569點(diǎn)，離1571點(diǎn)歷史高點(diǎn)僅差2點(diǎn)。從市場(chǎng)熱點(diǎn)看，近日熱點(diǎn)輪番登臺(tái)亮相，以天津港為代表的港口股大幅上漲，軍工、醫(yī)藥、軟件、地產(chǎn)、煤炭等板塊輪番上漲。從成交量看，節(jié)后滬深兩市日成交金額在4000億左右，與節(jié)前相比量能明顯放大。不過指數(shù)要突破2400點(diǎn)，肯定離不開銀行和地產(chǎn)股兩大藍(lán)籌品種的支撐。10月10日地產(chǎn)股全線上漲，但是滬市股指依然下跌，這意味著許多股票有回調(diào)的壓力。而銀行股似乎缺乏上漲動(dòng)力。隨著近日漲幅較高的題材股出現(xiàn)震蕩回落，大盤將會(huì)反復(fù)震蕩。

　　本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將密集披露。10月13日海關(guān)總署將公布9月份外貿(mào)數(shù)據(jù)。10月14日國家能源局將公布9月份全社會(huì)用電量。10月15日國家統(tǒng)計(jì)局將公布9月份CPI和PPI。一旦這些數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，投資者信心將會(huì)受到影響，大盤將會(huì)借機(jī)調(diào)整。因此在操作上建議投資者適當(dāng)謹(jǐn)慎，對(duì)已經(jīng)獲利豐厚的股票要及時(shí)獲利了結(jié)，同時(shí)對(duì)于那些尚未上漲的品種要耐心持股，當(dāng)然，無論如何一定要控制好倉位，在權(quán)重藍(lán)籌沒有表現(xiàn)之前盡量控制在半倉左右。