后市回調(diào)壓力加大

　　□新時代證券劉光桓

　　本周滬深股市呈現(xiàn)震蕩攀升的格局。受國慶長假期間央行放松房貸等利好消息的刺激，節(jié)后的A股市場高開高走，震蕩盤升，成交量穩(wěn)步放大，已逼近2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，顯示市場強(qiáng)勢格局依舊，但周五受美股大跌的影響，A股市場也出現(xiàn)較大的波動。目前看，雖然大盤穩(wěn)步攀升，但由于海內(nèi)外不確定因素增多，A股市場回調(diào)壓力有所加大。

　　基本面上，節(jié)日期間國家統(tǒng)計局公布9月PMI為51.1%，與上月持平，略低于預(yù)期，但顯示經(jīng)濟(jì)已有所企穩(wěn)。從分項指數(shù)看，需求端方面，9月新訂單指數(shù)為52.2%，比上月回落0.3個百分點(diǎn)，顯示內(nèi)需有所回落，出口訂單為50.2%，比上月回升了0.2個百分點(diǎn)，顯示外需有所回升。生產(chǎn)端方面，9月生產(chǎn)指數(shù)為53.6%，比上月上升了0.4個百分點(diǎn)，顯示生產(chǎn)經(jīng)營有所回升。價格端方面，購進(jìn)價格指數(shù)為47.4%，比上月回落1.9個百分點(diǎn)，顯示市場價格持續(xù)疲軟，企業(yè)購進(jìn)意愿下降。總體來看，9月PMI顯示經(jīng)濟(jì)仍有一定的下行壓力，但企穩(wěn)的跡象也比較明顯。本周三國務(wù)院再推六項定向舉措促改革、穩(wěn)增長，年內(nèi)在水利、環(huán)保、信息網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域再開工一批重大項目。預(yù)計隨著穩(wěn)增長措施不斷落實、海外需求增加、改革力度加大，四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的概率較大。

　　資金面上，本周央行在公開市場進(jìn)行一次200億元正回購操作，中標(biāo)利率持平于3.5%，對沖本周到期的資金360億元，本周央行向公開市場凈投放資金160億元。由于節(jié)后例行繳準(zhǔn)、機(jī)構(gòu)集中償還跨節(jié)到期資金以及浙能電力100億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行等因素，銀行間資金利率均出現(xiàn)不同程度上漲，顯示市場資金面總體表現(xiàn)較為寬松。

　　技術(shù)面上，本周滬市大盤周K線再收一根帶上下影線的小陽線，顯示大盤仍處在小幅震蕩攀升的態(tài)勢之中，但從周MACD、KDJ等技術(shù)指標(biāo)來看，明顯上漲乏力。日線上，均線系統(tǒng)仍然保持多頭排列，顯示大盤強(qiáng)勢依舊，成交量也保持較高的水平，但滯漲現(xiàn)象嚴(yán)重，周五大盤尾市勉強(qiáng)站在5日均線之上，若后市大盤一旦跌破5日、10日均線，短線調(diào)整在所難免。

　　展望后市，目前美股和港股等海外市場震蕩劇烈，特別是在A股市場處在反彈高位之際，會對大盤形成較大的負(fù)面作用，再者下周9月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將密集公布，估計仍會低于市場預(yù)期，也會影響市場投資者信心。因此，建議投資者在操作上保持樂觀謹(jǐn)慎，逢高獲利了結(jié)，調(diào)整持倉比例。

　　下周趨勢看空

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2350-2410點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)節(jié)能環(huán)保、新能源

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　　市場將面臨考驗

　　□西南證券張剛（財苑）

　　本周大盤延續(xù)升勢，在10月9日盤中創(chuàng)出2013年2月21日以來的新高2391點(diǎn)，周五出現(xiàn)下跌。央行在公開市場實施凈投放，銀行間市場利率維持低位。兩市合計日成交金額均處于3900億元以上的高水平。

　　新股發(fā)行方面，截至9月25日，共有460家企業(yè)進(jìn)入正常審核狀態(tài)。中國證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)620家。其中，已過會30家，未過會590家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)430家，中止審查企業(yè)160家。若以發(fā)行上市100只新股來計算，第四季度尚有56只新股發(fā)行上市的“任務(wù)量”，平均每個月要發(fā)19家左右。10月下旬或?qū)⒂瓉硇鹿擅芗l(fā)行，機(jī)構(gòu)將備戰(zhàn)一級市場。

　　流動性上，本周公開市場到期資金為360億元，其中周二、周四各到期180億元，均為14天期正回購。本周實現(xiàn)160億元凈投放操作。從資金面情況看，銀行體系面臨月初的例行存款準(zhǔn)備金清算，但資金面未出現(xiàn)明顯波動，利率維持低水平。此數(shù)據(jù)顯示融資需求低迷，形成利空效應(yīng)。

　　技術(shù)上，從日K線看，周五大盤收出中陰線，處于5日均線之上。均線系統(tǒng)處于多頭排列，走勢看好。擺動指標(biāo)顯示，大盤下探至中勢區(qū)，多空雙方力量處于均衡態(tài)勢，中期走向有待抉擇。布林線上，股指處于多頭市道，線口上翹，呈現(xiàn)震蕩盤升形態(tài)。

　　下周為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的密集披露周。10月13日海關(guān)總署將公布9月份外貿(mào)數(shù)據(jù)。10月14日國家能源局將公布9月份全社會用電量。10月15日國家統(tǒng)計局將公布9月份CPI和PPI。數(shù)據(jù)將對強(qiáng)周期性行業(yè)形成利空效應(yīng)。預(yù)計下周大盤將考驗2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　下周趨勢看空

　　中線趨勢看空

　　下周區(qū)間2300-2380點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　下周焦點(diǎn)成交額

　　下周焦點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、海外市場

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　　短期市場以震蕩整固為主

　　□民生證券吳春華

　　節(jié)后市場繼續(xù)向上拓展空間。上證綜指曾一度摸高至2391點(diǎn)，離2400點(diǎn)僅一步之遙，各主要指數(shù)也都保持了穩(wěn)步盤升的走勢。目前來看，連續(xù)上揚(yáng)后，市場面臨短線的調(diào)整壓力，加上又位于整數(shù)關(guān)口附近，盤中震蕩幅度加大，從而達(dá)到清除浮籌的目的。對于后市，由于市場趨勢并沒有改變，一些利好因素也在堆積，即使調(diào)整，也難改變向上的趨勢，強(qiáng)勢格局沒有改變。

　　首先，政策面上，國務(wù)院召開會議就穩(wěn)增長提出了六大舉措，包括簡政放權(quán)、支持“三農(nóng)”、“小微企業(yè)”的發(fā)展，年內(nèi)在水利、環(huán)保、信息網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域再開工一批重大項目等，區(qū)間調(diào)控、定向調(diào)控，使改革效應(yīng)不斷釋放。為解決煤炭行業(yè)脫困，財政部取消了多個煤炭品種的零進(jìn)口稅率，限制煤炭進(jìn)口。國企改革的頂層設(shè)計有望年內(nèi)出臺，國企改革將向縱深推進(jìn)等。這些都表明，在經(jīng)濟(jì)增速下行以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整疊加的情況下，政策的支持力度不斷增大，通過政策和資金的支持，來促使實體經(jīng)濟(jì)改善經(jīng)營環(huán)境，提高盈利能力。

　　其次，業(yè)績改善是股價上行的基礎(chǔ)。10月8日，上市公司三季度報告開始公布，從數(shù)據(jù)看，業(yè)績預(yù)增和扭虧的公司占比過半，顯示上市公司在開拓市場和降低成本上下了工夫。特別是受政策支持的醫(yī)藥、通信電子等行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)尤為突出，新經(jīng)濟(jì)的帶動作用逐漸顯現(xiàn)。

　　最后，市場的上漲與投資者的信心增強(qiáng)密不可分。四中全會的即將召開，改革預(yù)期不斷強(qiáng)化，滬港通到了最后沖刺階段等都有利于投資者信心的提升。投資者信心調(diào)查報告也顯示，9月份信心指數(shù)創(chuàng)出新高；三季度主動股票型基金首募規(guī)模環(huán)比增加，新開戶數(shù)不斷攀升等也說明場外資金的不斷流入，資金推動效果明顯。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　下周區(qū)間2300-2420點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)藍(lán)籌股

　　下周焦點(diǎn)三季度宏觀數(shù)據(jù)

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　　股指延續(xù)震蕩個股分化加劇

　　□財通證券胡鵬

　　本周市場延續(xù)節(jié)前震蕩整理走勢，長假休市后第一交易日小幅上漲迎來十月開門紅，但周五沒能延續(xù)上漲之勢，小幅收跌，最終周K線以小陽線收盤。

　　消息面，9月份中國制造業(yè)PMI為51.1%，與上月持平。表明宏觀經(jīng)濟(jì)上行動能不足，但下行壓力也不至于過度悲觀。另外地產(chǎn)限購政策逐步取消，房貸政策趨向?qū)捤?，地產(chǎn)市場有望逐步回歸正常，中長期利好A股。

　　技術(shù)面，本輪行情自7月份反彈以來，大盤一直沿布林線中軌震蕩上行，保持良好的上升通道。與此同時成交量也溫和放大，量價配合理想。就本輪反彈空間和時間來看，自7月份反彈至今時間近3個月，幅度也接近20%。從浪形來看，目前正運(yùn)行在五浪上升浪之中，也就是說，本輪反彈接近階段性尾部，四季度先揚(yáng)后抑可能性大。

　　總體而言，當(dāng)前市場階段性風(fēng)險在逐步累積，但在十八屆四中全會前系統(tǒng)性風(fēng)險應(yīng)不大，股指以震蕩盤升為主，個股仍將保持活躍態(tài)勢。操作上，前期漲幅過大的品種建議落袋為安，質(zhì)地優(yōu)良的滯漲股可繼續(xù)逢低參與。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2340-2440點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)國企改革、自貿(mào)區(qū)、軍工、環(huán)保

　　下周焦點(diǎn)政策面

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　　A股迎來新機(jī)遇

　　□五礦證券符海問

　　從本周的三個交易日來看，市場依然屬于強(qiáng)勢狀態(tài)，主要指數(shù)周線皆以紅盤報收。值得注意的是，盡管指數(shù)漲跌幅度不大，但個股非?；钴S，每日不少于30只個股漲停，周三漲停個股更是超過50只，達(dá)到52只，這是近期罕見的，表明指數(shù)雖然波瀾不驚，但個股卻是相當(dāng)活躍。

　　應(yīng)該說，此時已不必過多著眼指數(shù)，如果還停留在看指數(shù)決定個股買賣階段，那么當(dāng)前這種個股行情被錯過的概率將大增。筆者對后市充滿信心，主要源于以下幾個方面：一是9月投資者信心指數(shù)為70.5%，連續(xù)4個月上升，創(chuàng)六年多來新高，這是市場進(jìn)一步活躍的前奏；二是十八屆四中全會即將召開，經(jīng)濟(jì)市場化程度將進(jìn)一步深化，上市公司作為經(jīng)濟(jì)社會的優(yōu)秀代表，其活力無疑將得到更好的提升，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)活動更加活躍，近期并購重組數(shù)量明顯增加就是例子；三是節(jié)前2500億元流入A股，這在近年是少見的，可能是資金持續(xù)流入A股的先兆。種種跡象表明，A股正在迎來新機(jī)遇。

　　回顧A股近一年多來的表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)，其實A股已經(jīng)對新的機(jī)遇有所反應(yīng)。比如作為新經(jīng)濟(jì)代表的創(chuàng)業(yè)板，已于去年經(jīng)歷了一輪不折不扣的牛市。現(xiàn)在最要緊的是找出能抓住這些機(jī)會的思維邏輯。其中最為關(guān)鍵的是要牢牢把握“市場化”這一主線，把握新機(jī)會。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2370-2410點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)并購重組、生物制藥、信息安全等

　　下周焦點(diǎn)2400點(diǎn)突破后量能變化

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　　大盤將在2400點(diǎn)關(guān)口震蕩蓄勢

　　□信達(dá)證券劉景德

　　節(jié)后股指維持震蕩盤升走勢，10月9日上證指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高2391點(diǎn)，離2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口僅一步之遙，創(chuàng)業(yè)板指最高沖至1569點(diǎn)，離1571點(diǎn)歷史高點(diǎn)僅差2點(diǎn)。從市場熱點(diǎn)看，近日熱點(diǎn)輪番登臺亮相，以天津港為代表的港口股大幅上漲，軍工、醫(yī)藥、軟件、地產(chǎn)、煤炭等板塊輪番上漲。從成交量看，節(jié)后滬深兩市日成交金額在4000億左右，與節(jié)前相比量能明顯放大。

　　近期政策暖風(fēng)頻吹，房地產(chǎn)救市政策刺激地產(chǎn)股全面活躍。煤炭救市組合拳開打，進(jìn)口煤炭取消零關(guān)稅，刺激煤炭股逐步活躍。但是短線上證指數(shù)在2400點(diǎn)附近壓力較大，創(chuàng)業(yè)板指也難以一舉突破1571點(diǎn)，因此短線大盤可能反復(fù)震蕩蓄勢。理由如下:首先，近日短線技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)在高位鈍化，技術(shù)上有回調(diào)的壓力。其次，短線大盤漲跌主要取決于銀行、地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌股的走勢。10月10日地產(chǎn)股全線上漲，但是滬市股指依然下跌，這意味著許多股票有回調(diào)的壓力。上證指數(shù)要突破2400點(diǎn)，必須依靠銀行股，但是銀行股似乎缺乏上漲動力。最后，10月10日上漲股票的數(shù)量明顯少于下跌股票的數(shù)量，近日漲幅較高的題材股將震蕩回落，因此大盤難免反復(fù)震蕩。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2330-2400點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)傳媒股、醫(yī)藥股

　　下周焦點(diǎn)銀行股能否護(hù)盤

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　　第三波行情有望展開

　　□華泰證券周林

　　經(jīng)歷了7月份因政策放松和宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生的第一波行情和9月初的以國資改革和中低價股重組為主的第二波行情之后，隨著中共十八屆四中全會的臨近，市場長假后保持強(qiáng)勢，上證指數(shù)繼續(xù)刷新反彈新高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也離歷史新高近在咫尺，股指有望展開第三波上漲行情。

　　從這波行情的主要推動力看，政策預(yù)期無疑成為最大推手，包括依法治國、土地改革、國資改革、養(yǎng)老民生等方面的題材和概念都是推升股指上行的重要力量。同時，資金面的寬松也是市場持續(xù)反彈的主要推手。

　　市場近幾個交易日的強(qiáng)勢技術(shù)走勢形態(tài)或許意味著市場今年的第三波行情已經(jīng)開啟，能否走得更遠(yuǎn)，增量資金的持續(xù)流入是不可或缺的重要因素。隨著市場7月以來賺錢效應(yīng)的擴(kuò)散，各類資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市跡象越發(fā)顯著。最新數(shù)據(jù)顯示，8月份以來，1000萬以上大級別資金加速流入股市，且目前兩融余額已經(jīng)突破6000億元。隨著滬港通倒計時、一碼通啟動等多重因素的刺激，投資者有理由對市場保持樂觀的態(tài)度。

　　當(dāng)然，這波行情的發(fā)展不一定像前兩波一樣以逼空走勢為主，或許是更為穩(wěn)健的進(jìn)二退一、震蕩上行趨勢，這種走勢有利于投資者較為從容地抓住投資機(jī)會。投資策略上，繼續(xù)關(guān)注軍工這條貫穿全年最強(qiáng)的投資主線，近期軍工科研院所改制的加快推進(jìn)將有利地促進(jìn)該板塊投資機(jī)會的發(fā)生。除此之外，新能源和鋰電池、移動互聯(lián)、大數(shù)據(jù)、生物醫(yī)藥、信息安全、三季報預(yù)增和國企改革整合等主題機(jī)會也值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2350-2430點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)結(jié)構(gòu)性個股

　　下周焦點(diǎn)M2、CPI等宏觀數(shù)據(jù)

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　　強(qiáng)勢震蕩熱點(diǎn)輪動

　　□申銀萬國錢啟敏

　　節(jié)后三天，滬深股市沖高震蕩。從目前看，短線大盤維持強(qiáng)勢震蕩，漲幅有限，局部熱點(diǎn)繼續(xù)活躍。投資者應(yīng)關(guān)注量能變化，保持適度靈活。

　　首先從盤面看，盡管周邊市場動蕩，多數(shù)轉(zhuǎn)入下跌調(diào)整，但A股強(qiáng)勢不改，繼續(xù)逆勢向上，表明內(nèi)在仍有較強(qiáng)上攻欲望，行情難以快速降溫。同時，兩市成交量能達(dá)到4000億元以上，有逐漸接近極限的信號，盤中多方曾數(shù)次努力，最終沒能打開局面。根據(jù)量價關(guān)系的原則，目前的量能易守難攻，投資者應(yīng)關(guān)注后續(xù)資金供應(yīng)及成交匹配情況。從熱點(diǎn)看，除國防軍工繼續(xù)保持龍頭地位以外，環(huán)保、醫(yī)藥、煤炭等出現(xiàn)題材性走強(qiáng)或輪漲補(bǔ)漲走勢，后續(xù)相關(guān)熱點(diǎn)仍有輪動機(jī)會，只是在節(jié)奏上可能壓縮。

　　其次，從市場環(huán)境看，10月中下旬有諸多重大事項有待揭曉，其中包括三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，滬港通政策落地、四中全會召開等，這些都是推動本輪反彈持續(xù)的重要因素，那么在利好兌現(xiàn)的過程中，是否有超預(yù)期的改革紅利值得關(guān)注。同時，四季度新股發(fā)行節(jié)奏可能加快，由于發(fā)行價較低，已經(jīng)成為吸收場外資金介入的利好渠道。新股密集發(fā)行可能會對市場造成擾動。

　　最后，從技術(shù)看，目前上升第五浪已經(jīng)展開，但第三浪主升浪力度偏弱，尤其深成指升幅很小。從浪型看，目前上證綜指既是在補(bǔ)足第三浪的力度，同時也是完成5浪上升形態(tài)的最后一筆。從這個角度講，后市大盤漲幅有限，轉(zhuǎn)入以局部熱點(diǎn)為主導(dǎo)的寬幅震蕩的可能性較大。尤其是四中全會閉幕后，行情有暫歇修整的可能。投資者在操作上一方面適當(dāng)控制倉位，同時逐漸側(cè)重防御性品種，此外在熱點(diǎn)持有周期上逐漸縮短。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　下周區(qū)間2320-2400點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)短炒題材股

　　下周焦點(diǎn)成交量

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　　股指繼續(xù)向上空間料有限

　　□光大證券曾憲釗

　　隨著外部資金的持續(xù)入場，股指仍有進(jìn)一步上行機(jī)會，但歐美的貨幣政策以及地產(chǎn)的新融資政策對A股資金有分流作用，在滬指摸高2400點(diǎn)后，市場情緒或會有所降溫。

　　國內(nèi)市場中，央行在國慶前調(diào)整了首套房貸的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)后，地產(chǎn)政策正面臨全面松動。目前市場整體利率較高的主要原因在于地產(chǎn)融資渠道不暢引發(fā)的融資成本過高，并影響了其他行業(yè)的融資成本，央行的相關(guān)舉措不僅僅是有利解決地產(chǎn)銷售增速降低的麻煩，也能降低市場整體利率，中長期有利于激活存量資金，活躍A股市場，短期則會降低地產(chǎn)投資資金向股市轉(zhuǎn)移的速度。

　　外圍市場中，美國失業(yè)率已降至5.9%，接近美聯(lián)儲認(rèn)為與充分就業(yè)相符的水準(zhǔn)，美聯(lián)儲在10月份結(jié)束量化寬松(QE)計劃，但歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度并不盡如人意，即使考慮到替代能源的因素，原油的持續(xù)回落也印證了全球工業(yè)疲弱的現(xiàn)狀；同時，美國利率期貨市場走勢預(yù)示明年9月加息，不利于全球新興市場國家的貨幣環(huán)境。美歐經(jīng)濟(jì)的不平衡發(fā)展，改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏，國內(nèi)出口和資本市場資金面的不確定性增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，證券市場交易結(jié)算資金余額達(dá)到11417億元，這是該項數(shù)據(jù)自2012年4月定期公布以來首次突破1萬億元。同時，9月份投資者信心指數(shù)為70.5%，環(huán)比上升1.3%，同比上升20.5%，這是該指數(shù)連續(xù)四個月上升。筆者認(rèn)為，情緒指數(shù)的持續(xù)走強(qiáng)將使得股指仍有進(jìn)一步走強(qiáng)的可能，但估值的高企和資金面的隱憂，將使得市場震蕩幅度加大，上行空間可能會收窄。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2320-2450點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)醫(yī)藥、國企改革、環(huán)保

　　下周焦點(diǎn)四中全會

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　　市場短線有調(diào)整需求

　　□國都證券孔文方

　　國慶長假過后，市場放量滯漲。本周3個交易日，上證指數(shù)、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別微漲0.45%、0.64%和0.87%；周四滬深兩市總成交4501億元，僅次于9月16日為年內(nèi)第二大天量。獲利回吐壓力明顯加大，市場短線有調(diào)整需求。

　　首先，政策利好邊際效應(yīng)遞減，8月份中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅走弱，各種刺激經(jīng)濟(jì)政策陸續(xù)出臺。貨幣政策定向?qū)捤闪Χ燃哟螅?月中旬央行以SLF形式向五大國有銀行注入5000億元資金，緩解資金流動性緊張。國務(wù)院出臺固定資產(chǎn)加速折舊政策，相當(dāng)于間接減稅。除北上廣深4地外，其他城市相繼取消了住房“限購”。國慶前夕，央行發(fā)布房貸新政策，為房地產(chǎn)市場注入一針“強(qiáng)心劑”?？傮w來看，政策利好出臺后，市場往往走出脈沖式反彈，不過近期政策利好的邊際效應(yīng)呈現(xiàn)逐步遞減的態(tài)勢。

　　其次，資金流向逆轉(zhuǎn)，大盤上攻乏力。本周3個交易日，滬市成交5729億元，日均成交1909億元。資金流向看，場內(nèi)存量資金呈現(xiàn)大幅凈流出，短線獲利回吐壓力加大。如果沒有場外增量資金持續(xù)凈流入，上證指數(shù)難以成功突破2400--2450點(diǎn)一帶強(qiáng)壓力位。市場熱點(diǎn)看，房地產(chǎn)板塊本周成為穩(wěn)定大盤的中流砥柱；主流熱點(diǎn)活躍度明顯下降。值得注意的是，周四股指期貨由升水轉(zhuǎn)為貼水，預(yù)示大盤短線可能大幅震蕩。個股走勢將嚴(yán)重分化，短期漲幅較大的高價股可能會面臨較大的調(diào)整壓力。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　下周區(qū)間2320-2400點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)滬港通、國企改革

　　下周焦點(diǎn)政策、成交量

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