本周滬深股市在震動中再創(chuàng)本輪上漲新高，市場做多意愿非常強(qiáng)烈。不過，在上漲過程中，空方力量有所凝聚，體現(xiàn)在股指日K線上就是較長下影線的頻繁出現(xiàn)。雖然股指不斷被多方強(qiáng)力托起，但因不斷受到空方的打壓，導(dǎo)致股指盤中震蕩不斷，導(dǎo)致板塊輪動加速。在技術(shù)上，這樣的盤中震蕩可以支持股指延續(xù)強(qiáng)勢，繼續(xù)沖高，但上漲的幅度也受到了限制。

　　此前我們曾判斷，上證綜指面臨的真正壓力應(yīng)該是前期高點(diǎn)2444點(diǎn)，目前上證綜指距離該點(diǎn)位已經(jīng)十分接近。從技術(shù)角度分析，本輪行情主要目的就是清理和解放2012年行情中的套牢盤，通過對每一波高點(diǎn)的分析，可以十分清楚地看到，股指的大幅震蕩主要緣于解套盤拋壓所致。前期的高點(diǎn)2444點(diǎn)直到目前仍沒有得到解放，因此應(yīng)該是當(dāng)前股指首先要沖擊的壓力位置。

　　同時(shí)，在技術(shù)形態(tài)上，上檔的壓力也十分明顯地指向2444點(diǎn)。今年8月份以后，上證綜指在走勢上呈現(xiàn)收斂上升三角形的形態(tài)，在技術(shù)上稱為“上升鍥形”，屬于一種典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)。該形態(tài)形成的原因主要是：股指在上漲過程中，因多空雙方的投資者處于一種相對觀望的態(tài)度，參與積極性逐步減少，從而形成這一形態(tài)。目前該形態(tài)的上軌壓力也處于2444點(diǎn)附近。在理論上，此輪上漲應(yīng)該可以突破上軌的壓力，否則將步入“最后的瘋狂”，隨后可能會大舉回落。由此來看，2444點(diǎn)的壓力不容小視。

　　按照波浪理論來分析，本輪上漲為浪形的第一浪，下面就要出現(xiàn)第二浪調(diào)整。通常來說，第二浪的調(diào)整應(yīng)該是回調(diào)到第一浪上漲幅度的0.618或0.5的位置，這仍屬于強(qiáng)勢調(diào)整。按照這個(gè)理論推算，上證綜指在挑戰(zhàn)2444點(diǎn)失利后，將會回調(diào)至2250-2200點(diǎn)附近，完成第二浪調(diào)整。因此，在操作上，投資者在股指沖高過程后可保持謹(jǐn)慎心態(tài)，可適當(dāng)調(diào)整倉位，以回避大盤回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　金證顧問首席分析師 陳自力

　　■觀點(diǎn)組合

　　新時(shí)代證券 申睿

　　大盤將穩(wěn)步向上

　　雖然假日期間外盤表現(xiàn)欠佳，但節(jié)后A股依舊走出相對獨(dú)立的行情，市場重心逐步抬高，向2400點(diǎn)穩(wěn)步邁進(jìn)。不過，隨著下周月中新一輪IPO公布，短線市場承壓依舊較大，后市可待大盤回踩走穩(wěn)后再度入市。

　　在四中全會、滬港通、11月APEC會議等諸多預(yù)期下，預(yù)計(jì)股市將繼續(xù)穩(wěn)步向上。可關(guān)注霧霾、流感等引發(fā)相關(guān)空氣環(huán)保、生物疫苗，以及政策落實(shí)下的“一路一帶”新絲綢之路和相關(guān)涉及通商自貿(mào)區(qū)等區(qū)域化品種的參與機(jī)會。同時(shí)，隨著傳統(tǒng)四季度網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)節(jié)等，可關(guān)注與O2O電商及新傳媒娛樂等相關(guān)的品種，逢低中線布局。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券 李永剛

　　2400點(diǎn)壓力漸顯

　　昨日，滬深兩市股指在外盤大跌（美國股市出現(xiàn)2%的大跌）的影響下低開，然后震蕩拉起。10：55之后，在電力股和有色金屬股下跌的影響下，上證綜指一度大跌23.87點(diǎn)。隨后，在房地產(chǎn)股和煤炭股的活躍下開始反彈。最后，上證綜指收盤依然站在5日均線2373點(diǎn)的上方，報(bào)收2374.54點(diǎn)。昨日滬市量能達(dá)1922億元，量能維持在2000億元附近，預(yù)示股指還是具有“親吻2400點(diǎn)”的要求。

　　短期市場個(gè)股有分化的要求，建議注意市場中漲幅過大個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇沒有大幅上漲、后期有補(bǔ)漲要求的個(gè)股操作；重點(diǎn)把握電子消費(fèi)上游行業(yè)板塊以及農(nóng)業(yè)、周期性行業(yè)板塊的個(gè)股機(jī)會。

　　東莞證券 楊劍光

　　滬指進(jìn)入調(diào)整期

　　昨日，上證綜指下跌14.83點(diǎn)，全天分時(shí)圖沒能復(fù)制前一交易日的走勢。從日K線上看，MACD逐漸走弱，K線上攻乏力。正所謂“一鼓作氣、再而衰、三而竭”，上證綜指的三次上攻基本完畢，也就是說，接下來將進(jìn)入一個(gè)調(diào)整階段，大家所期望的“銀十月”很可能就不復(fù)存在了。

　　大盤向下調(diào)整的第一目標(biāo)會在2300點(diǎn)，第二目標(biāo)會在2250點(diǎn)，將形成一個(gè)上百點(diǎn)的調(diào)整區(qū)間，周期可能會持續(xù)到年底。調(diào)整的時(shí)間可能漫長了一點(diǎn)，但為將來的上漲會打下一個(gè)良好的基礎(chǔ)。不過，也不能排除政策面對市場的影響。