知情人士透露，“張家口項(xiàng)目”或在恒大、SPI的合作范圍內(nèi)

　　10月7日，港股上市公司恒大地產(chǎn)、國藏集團(tuán)發(fā)布的聯(lián)合公告在光伏業(yè)界以及資本市場引起了軒然大波。

　　根據(jù)公告，恒大地產(chǎn)、國藏集團(tuán)、Solar Power， INC（以下簡稱“SPI”）已于當(dāng)日訂立諒解備忘錄：國藏集團(tuán)同意以0.03135港元/股的價格，向恒大地產(chǎn)配發(fā)及發(fā)行308.13億股，向SPI配發(fā)及發(fā)行74.64億股。

　　由此所募集的12億港元，將被用于太陽能業(yè)務(wù)。根據(jù)公告，國藏集團(tuán)完成增發(fā)后，恒大將占股73.59%，SPI則占股17.83%。

　　作為此次定向增發(fā)的兩大“主角”，恒大地產(chǎn)剛剛于國慶節(jié)前宣布了其欲跨界開展光伏業(yè)務(wù)，斥資900億元在張家口市開發(fā)920萬千瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目的消息；而根據(jù)此前種種線索，由光伏“大佬”、賽維LDK原董事長彭小峰親自掛帥的SPI（現(xiàn)為OTCBB掛牌企業(yè)），似乎正在沖擊納斯達(dá)克(NASDAQ)。

　　在業(yè)界看來，恒大跨界進(jìn)軍光伏，需要如彭小峰這樣的光伏“大佬”級人物背書，更需要如SPI這樣專業(yè)的合作伙伴配合。而更為切合地是，從恒大“張家口項(xiàng)目”的模式中可以看出，恒大地產(chǎn)選擇了光伏下游（電站運(yùn)營）為切入口，而SPI也一直將自身定位在輕資產(chǎn)（相對于制造端）的光伏電站投資、運(yùn)營商。

　　SPI轉(zhuǎn)板恒大可賺3.5億元

　　此番增發(fā)的一個細(xì)節(jié)是，恒大在入主國藏集團(tuán)的同時，還決定認(rèn)購SPI的2173.95萬股普通股，占SPI總股本的3.95%，成本約3000萬美元（約為1.84億元）。而相對于此，SPI認(rèn)購國藏集團(tuán)的74.64億股（價格為0.03135港元/股），成本約需2.34億港元，折合人民幣為1.84億元。

　　也就是說，拋開“跨界進(jìn)軍光伏，SPI及彭小峰可以為恒大提供的幫助”暫且不談，若SPI沖擊納斯達(dá)克計(jì)劃屬實(shí)并最終達(dá)成，僅“入股SPI”一項(xiàng)，對恒大而言，便稱得上是筆劃算的買賣。

　　早在2011年1月份，中國光伏“龍頭”賽維LDK斥資約3300萬美元收購了在美國場外交易電子報價板OTCBB上市的SPI70%股份；2013年8月份，SPI宣布將項(xiàng)目業(yè)務(wù)由此前的北美、歐洲擴(kuò)增至中國市場；今年8月20日，時任賽維LDK董事長兼SPI董事長彭小峰借財(cái)報之機(jī)發(fā)聲，明確要將SPI打造成賽維LDK的“一個增長平臺”；而隨后的8月29日，彭小峰宣布即日起辭去賽維LDK及其附屬公司的行政及董事職務(wù)，但仍將擔(dān)任公司及其附屬公司高級顧問。

　　顯然，彼時公告中的賽維LDK附屬公司不包括SPI，否則，此番參與入股國藏，彭小峰也不會以SPI執(zhí)行董事的身份出現(xiàn)。基于此，業(yè)界將其解讀為彭小峰正全力以赴地投入SPI建設(shè)。

　　與上述戰(zhàn)略調(diào)整相對應(yīng)，在今年5月8日，SPI宣布以每股0.16美元的價格出售共計(jì)1.35億股普通股，募集2175萬美元后，8月20日公布2014年第二季度財(cái)報時，SPI披露，其與相關(guān)方再度達(dá)成了一個2500萬美元的私募融資最終購買協(xié)議。

　　此外，SPI的2014年第二季度財(cái)報顯示，期內(nèi)公司的凈虧損額為130萬美元，折合每股虧損0.01美元。而2013年同期為虧損680萬美元，折合每股虧損0.03美元；2014年第一季度為虧損80萬美元。此外，截止到2014年6月30日，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為590萬美元，而截止到2013年12月31日為100萬美元。

　　擁有了資金保障，SPI著手在美國、歐洲、中國乃至東南亞等國家及地區(qū)開展光伏發(fā)電項(xiàng)目的投資、運(yùn)營業(yè)務(wù)。以至于一段時間以來，人們會驚訝地發(fā)現(xiàn)，SPI官網(wǎng)上展示的新項(xiàng)目越來越多，分布也越來越廣。

　　事實(shí)上，《證券日報》記者獲得的信息顯示，SPI的確在力爭由OTCBB轉(zhuǎn)板至納斯達(dá)克。而上述SPI密集展開的戰(zhàn)略調(diào)整、融資、拿項(xiàng)目等種種舉措，似乎也佐證了這一猜測。

　　公開資料顯示，納斯達(dá)克對OTCBB公司的轉(zhuǎn)板申請條件之一，便是滿足4美元/股的股價標(biāo)準(zhǔn)。依此測算：若SPI轉(zhuǎn)板成功，恒大投入的3000萬美元，可至少增值至8695.8萬美元，凈賺5695.8萬美元，約合人民幣3.5億元。

　　恒大攜手SPI入主國藏集團(tuán)

　　不僅如此，就“恒大攜手SPI入主國藏及恒大入股SPI”事件本身，對SPI股價便是一種助推，同時，它亦給予了資本市場以巨大的想象空間。其中不僅包含充裕的資金（電站開發(fā)投資），還包括恒大地產(chǎn)項(xiàng)目未來可能在光伏應(yīng)用上的嘗試（屋頂光伏等）。

　　據(jù)某知情人士向《證券日報》記者透露，恒大與SPI未來在雙方的光伏電站投資、運(yùn)營上都會有合作。這其中包括技術(shù)，當(dāng)然也包括資金。“恒大‘張家口項(xiàng)目’可能也在列其中?！?/p>

　　根據(jù)恒大此前與張家口市政府簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議，其擬斥資約900億元，于三年內(nèi)在張家口投資建設(shè)600萬千瓦太陽能光伏發(fā)電廠項(xiàng)目；20萬千瓦工業(yè)園區(qū)分布式太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目；300萬千瓦太陽能光伏農(nóng)業(yè)項(xiàng)目。

　　而除了上述的顯而易見的利益外，恒大與SPI走到一起，似乎還有很多切合點(diǎn)。

　　以碳交易為例，根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放降低目標(biāo)責(zé)任考核評估辦法》，未來，我國將以省為單位對其單位地區(qū)生產(chǎn)總值二氧化碳排放降低目標(biāo)完成情況進(jìn)行考核，作為對各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）人民政府領(lǐng)導(dǎo)班子和相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)干部綜合考核評價的重要內(nèi)容。

　　業(yè)界認(rèn)為，將二氧化碳排放量納入政績考核，可能會促使地方政府對現(xiàn)行的碳排放規(guī)則進(jìn)行相應(yīng)的修改，包括擴(kuò)大納入碳控排的行業(yè)以及企業(yè)范圍，減少控排企業(yè)的免費(fèi)排放配額，這將對碳市場交易主體的增加、有償碳排放配額的需求以及二級市場的活躍度帶來積極影響。

　　而如此一來，光伏發(fā)電將成為沖抵碳排放的最優(yōu)選擇之一。資料顯示，在光照資源相對較好的西部地區(qū)，一個10MW的光伏電站，在25年的存續(xù)期內(nèi)，與火力發(fā)電相比，累積減排二氧化碳40萬噸、二氧化硫1850噸、粉塵120噸和灰渣4.06噸。記者 于 南