國際外匯市場上日元匯率連續(xù)下跌，從103日元兌1美元跌至109日元，10月初更是一度跌破110日元兌1美元的心理防線。據統(tǒng)計，9月間，日元對美元的匯率就下跌了6日元，實屬近年罕見。同時，日元對歐元和人民幣的匯率也在下跌，反映了日元整體疲軟的趨勢。

　　日元匯率持續(xù)走低的原因，首先是日美兩國經濟基本面的差距較大。美國經濟經過數(shù)年調整，開始進入新一輪增長，各類數(shù)據向好。而日本經濟卻因“安倍經濟學”的錯誤引導，陷入低迷不振的狀態(tài)。據日本官方統(tǒng)計，日本工業(yè)生產7月份僅增長0.7%，8月份竟然下降了1.5%。消費支出7月份也下降了5.9%，8月份繼續(xù)低迷，降幅為4.7%，同時出口連續(xù)兩個月下降。日本央行的“短期經濟觀察調查”表明，除制造業(yè)大企業(yè)信心指數(shù)略有回升外，非制造業(yè)、內需型企業(yè)和中小企業(yè)的信心指數(shù)全線下滑。多數(shù)經濟研究機構估計，三季度日本GDP增長不會高于1%，甚至可能是負數(shù)。部分專家認為，事實上日本經濟從4月份起已經進入溫和的衰退期。

　　其次，日美兩國的金融政策和利率水平也是影響日元匯率的重要原因。由于美國經濟穩(wěn)步回升，美聯(lián)儲即將退出量寬政策，不日可能加息。而日本當局則依舊堅持質化和量化的寬松政策，并探索進一步擴大該政策的內涵。在此形勢下，日美之間的利率差距不斷擴大，使得國際資金大舉流向有利率優(yōu)勢的美國市場；部分日本國內資金也逐利而行，將日元資產轉為美元資產，進一步加大了對美元的需求，打壓了日元在國際匯市上的比價。

　　另一個值得關注的原因，是日本龐大的貿易赤字。通常情況下，一國貿易赤字越高，該國貨幣的幣值越低，日元也是如此。自2011年以來，日本的貿易赤字與日俱增，從2011年的4.4萬億日元，猛增至2013年的13.7萬億日元，預計2014年可達15萬億日元。同時，日本一向自負的經常項目盈余也多次變?yōu)槌嘧?，表明日本國際收支整體處于入不敷出的境地。據此，國際投資者判斷，日本資金將呈現(xiàn)出不斷外流的趨勢，因此放棄押注日元，轉而選擇美元等其他貨幣。

　　在經歷了連日快速貶值后，日元近期獲得片刻喘息的機會。分析人士指出，國際外匯市場風云變幻，日元匯率短期內可能小幅反彈，但重返100日元兌1美元的高位暫無可能。從日美兩國各項經濟數(shù)據來看，日本均處于劣勢。因此，日元繼續(xù)走低在所難免，很可能再次跌破110日元兌1美元的門檻。