近來，日元對美元的匯率出現(xiàn)新一輪跌勢，東京外匯市場9日日元對美元匯率一度跌至106.39日元兌換1美元的低位，為近6年來的最低點。

　　從2012年9月的77日元兌換1美元的價位來看，日元對美元的匯率已經(jīng)下跌了約29日元，跌幅高達約37%。日元匯率大幅下跌給日本經(jīng)濟和國民生活造成很大影響。

　　日元匯率緣何“跌跌”不休？此間經(jīng)濟分析人士認為，多種因素影響日元匯率走勢，其中主要原因是安倍政權實施超寬松的貨幣政策；對美國即將結束量化寬松貨幣政策并有可能提高美元利率的預期，以及日本經(jīng)濟前景不樂觀，投資者對日元缺乏信心等等。

　　安倍晉三在2012年12月再次出任日本首相之后提出了所謂的“安倍經(jīng)濟學”，其中三大舉措分別是“寬松的貨幣政策”、“積極的財政政策”以及“沒有禁區(qū)的經(jīng)濟結構改革”?！皩捤傻呢泿耪摺弊鳛榘脖丁罢取苯?jīng)濟的首選，容易較快產(chǎn)生暫時效果，至少可以提振股市、消除日本持續(xù)多年的通貨緊縮，引導物價上漲。

　　在安倍的直接授意之下，日本中央銀行宣布設定通貨膨脹目標，將每年的物價上漲目標設定在2%，并通過在債券市場大量購買國債等有價值證券的方式，向市場投放大量資金，誘導物價上漲。在央行的誘導下，日本的物價出現(xiàn)明顯上漲，日元則應聲下跌，并一路走軟。日元對美元匯率從當年12月的82比1一直下跌至105比1，后投資者獲利回吐，日元匯率出現(xiàn)調整。在最近半年間，日元對美元的匯率基本維持在101至103比1。

　　鑒于當前的日本經(jīng)濟形勢，9月4日，日本央行行長黑田東彥在央行政策會議結束后表示，將繼續(xù)實施寬松的貨幣政策，努力實現(xiàn)年物價上漲2%的調控目標。受此影響，日元出現(xiàn)新一輪跌勢。最近幾天，日元對美元匯率繼續(xù)走低。

　　其次，美國即將結束量化寬松貨幣政策，美聯(lián)儲不久可能升息的預期也促使日元對美元匯率下挫。

　　隨著美國經(jīng)濟復蘇，經(jīng)濟分析師普遍認為，美國將在今年10月結束量化寬松貨幣政策，并將從明年開始逐步提高利率。8日，美國長期利率進一步上升。市場分析師預計，美國很可能從明年春天開始提息，美元將進一步走強。因為美元長期利率的上升意味著投資高利率的美元，將比投資低利率的日元更能獲取利差收益，市場很容易出現(xiàn)拋售日元，購買美元的趨勢。

　　第三，日本經(jīng)濟形勢不樂觀，各種數(shù)據(jù)顯示日本經(jīng)濟很可能陷入原地踏步的境地，投資者對日元前景缺乏信心。

　　盡管日本政府有關方面一直強調日本經(jīng)濟依然在緩慢復蘇，預計今年第三季度會進一步改善，但最近發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)表明，日本經(jīng)濟前景并不樂觀，增加消費稅對經(jīng)濟造成的不利影響遠遠大于政府當初的預計。9月8日，日本內閣府將第二季度的經(jīng)濟實際增長率下調至下降7.1%，這是多年來少見的降幅，投資者對日本經(jīng)濟緩慢復蘇缺乏信心。

　　此間市場分析人士認為，縱觀目前的國際國內經(jīng)濟形勢，日元正處于下跌通道，雖然不能排除中途出現(xiàn)出售美元購買日元導致日元短期反彈的調整局面，但日元對美元匯率的總趨勢將進一步走軟，預計很有可能跌至109比1的價位。