看點(diǎn)

　　當(dāng)下的A股市場正呈現(xiàn)出多元復(fù)雜的情況。一方面眾多上市公司股東及高管的減持套現(xiàn)迎來高潮，另一方面，在經(jīng)歷了漫長的熊市之后，牛市的跡象開始萌發(fā)，上證綜指在三季度漲幅超過14%，創(chuàng)下全球股市“季度冠軍”的佳績。

　　對于未來，業(yè)內(nèi)表示看好。十八屆四中全會的即將召開勢必會提振市場信心，滬港通的開啟亦是具有里程碑意義的重要事件，再加上國企改革紅利和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖的預(yù)期，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，10月注定將是一個令人振奮的月份，市場的強(qiáng)勢格局將延續(xù)。

　　本周解禁市值迎峰

　　“十一”前夕，投資者們正在審慎考慮是“持股過節(jié)”還是“落袋為安”，也迎來了解禁市值的高峰。不僅本周兩市解禁股數(shù)量比前一周增加了30.96億股，為其4倍多，本周解禁市值也比前一周增加了626.30億元，是今年年內(nèi)的最高水平，也是2013年9月中旬以來的最高峰。

　　根據(jù)滬深交易所的安排，本周兩市共有18家公司的解禁股上市流通，解禁股數(shù)共計(jì)39.16億股。其中，滬市35.21億股，深市3.95億股。以9月26日收盤價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的市值為758.68億元。其中，滬市8家公司為677.68億元，深市10家公司為81.00億元。其中，9月29日有13家公司限售股解禁，合計(jì)解禁市值為711.63億元，占到全周解禁市值的93.80%，集中度極高。

　　與此同時(shí)，整個9月，上市公司股東及高管的減持套現(xiàn)也迎來高潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本月發(fā)布股東減持公告的上市公司已經(jīng)多達(dá)456家，減持股份共計(jì)32.04億股，合計(jì)減持市值約363.18億元。

　　僅9月26日晚間，就有山東如意、山東墨龍等15家上市公司發(fā)布股東減持公告，其減持股數(shù)總計(jì)1.70億股，參考市值約為23.27億元。

　　更有數(shù)家出現(xiàn)一個月內(nèi)多次被減持的現(xiàn)象。比如，龍力生物就在一個月內(nèi)發(fā)布了10次高管減持公告，此輪減持涉及5名高管，其中公司董事長程少博累計(jì)減持股份達(dá)到1480萬股，占公司總股本的4.7%。

　　對此，中誠顧問投資分析師王瑞鑫對媒體分析，“既有股東借股價(jià)沖高套現(xiàn)的沖動，也有對公司發(fā)展的預(yù)判。 ”對于私募股權(quán)投資等機(jī)構(gòu)來說，減持是投資收益兌現(xiàn)的主要渠道，但若控股股東減持，多數(shù)傳遞的信號是對公司未來前景不樂觀。

　　A股成全球季度冠軍

　　雖然有如此多的公司被減持，但A股近期的表現(xiàn)卻十分搶眼，一直萎靡不振的中國股市在這幾個月堪稱精神抖擻。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月26日收盤，上證綜指和深證成指分別在三季度取得14.62%、9.94%的季度漲幅，上證綜指創(chuàng)出自2009年四季度以來最大單季漲幅，深證成指創(chuàng)出2013年三季度以來的最大單季漲幅。

　　尤其是上證綜指在三季度漲幅超過14%，創(chuàng)下全球股市 “季度冠軍”的佳績。相比之下，美國道瓊斯、標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)在三季度的月度漲幅分別只有0.71%、0.29%、1.33%。德國DAX、法國CAC、英國富時(shí) 100等歐洲股指也僅上漲3.29%、1.53%、1.55%。亞太市場方面，日本日經(jīng)225指數(shù)、韓國綜合指數(shù)以及中國香港恒生指數(shù)三季度的累計(jì)漲幅分別為 7.04%、1.47%和2.1%。

　　這也從一個側(cè)面解釋了9月出現(xiàn)如此密集的減持情況。有觀點(diǎn)認(rèn)為，除了中報(bào)披露的敏感時(shí)點(diǎn)剛過，一些早有減持計(jì)劃的公司看到了出手時(shí)機(jī)，前期市場一輪反彈，漲幅較大的個股刺激高管減持套現(xiàn)的欲望，也是個十分重要的原因。

　　不過，外圍市場普遍陷入調(diào)整狀態(tài)，一向表現(xiàn)偏弱的A股市場卻獨(dú)立走出強(qiáng)勢行情，這令投資者產(chǎn)生A股市場會受外圍市場帶動陷入調(diào)整的擔(dān)憂。對此，分析人士表示，目前A股市場內(nèi)生動力依然強(qiáng)勁，再加上市場情緒偏暖、政策面利好、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善、資金面預(yù)期寬松等因素，A股市場短期內(nèi)將保持強(qiáng)勢。

　　“紅十月”為眾望所歸

　　對于即將到來的10月，利好的重磅消息頻出，業(yè)內(nèi)普遍表示看好。

　　首先便是滬港通將在10月正式開通。最新消息稱，證監(jiān)會正在對滬港通準(zhǔn)備專項(xiàng)檢查，國慶節(jié)后將實(shí)盤測試。市場也有消息顯示，滬港通或于10月10日公布細(xì)則，10月27日實(shí)施。滬港通將是A股走向國際化的一個重要里程碑，會在很大程度上促進(jìn)內(nèi)地與香港兩地市場的融合。更有分析認(rèn)為，這將增大A股在明年6月最終納入具有國際影響力的 MSCI指數(shù)體系的可能性。

　　其次則是國企改革的相關(guān)利好。9月24日，國務(wù)院常務(wù)會議有關(guān)部署網(wǎng)上固定資產(chǎn)加速折舊的政策，進(jìn)一步加大了市場對于后市的樂觀情緒。根據(jù)上交所的測算，按照國務(wù)院最新的固定資產(chǎn)折舊加速政策，A股所有上市公司第一年預(yù)計(jì)總共節(jié)省的稅收可以高達(dá)2333億元，這將是2013年所有上市公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流總額的7.8%。

　　再次，上周發(fā)布的匯豐PMI初值出現(xiàn)回升，超出市場預(yù)期，市場對經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期重新升溫，并將為股指提供較強(qiáng)支撐。

　　當(dāng)然，最為重要的還是世界矚目的十八屆四中全會即將召開。中金公司發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，“依法治國”對股票市場意義重大。目前，A股市場所隱含的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)攀升并達(dá)到歷史高位，所反映的是中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下降、經(jīng)濟(jì)活力不強(qiáng)、結(jié)構(gòu)失衡、可持續(xù)性飽受懷疑等問題。這些問題的重要根源之一就在于中國企業(yè)所面臨的制度環(huán)境。 “依法治國”有望有針對性地逐步解決這些深層次問題，增強(qiáng)整體經(jīng)濟(jì)和盈利增長的可持續(xù)性，最終將降低目前市場中隱含的較高的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

　　由此可見，10月份注定將是一個令人振奮的月份，投資者的盛宴即將開啟?！醣緢?bào)駐北京特約記者／肖 偉