在香港市場可以對滬股通融資融券了!

　　26日發(fā)布的《上海證券交易所滬港通試點(diǎn)辦法》明確，“滬股通股票保證金交易和擔(dān)保賣空的標(biāo)的股票，應(yīng)當(dāng)屬于本所市場融資融券交易的標(biāo)的證券范圍?！边@實(shí)際上已經(jīng)允許滬股通投資者在香港市場進(jìn)行融資融券，但暫時(shí)有額度限制。

　　而這與此前的征求意見稿相比，出現(xiàn)了一百八十度大轉(zhuǎn)彎。不僅香港本地券商大受鼓舞，香港地區(qū)的銀行也嗅到商機(jī)?！斑@將極大發(fā)揮香港本地券商在香港市場上的優(yōu)勢，吸引大量資金進(jìn)入A股?！币患蚁愀廴倘耸空f。

　　知名私募動(dòng)心了

　　錢珺(化名)為朋友們打理著幾千萬元資金。從8月開始，他每天下午四到六點(diǎn)都要進(jìn)行體能訓(xùn)練，備戰(zhàn)11月在上海舉行的馬拉松。相比之下，10月就要推出的滬港通則沒有耗費(fèi)錢珺太多精力。

　　錢珺十幾年前曾混跡華爾街，在美國的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)也有從業(yè)經(jīng)歷。十年前他回到上海，成為一家外資銀行的高級理財(cái)顧問。七年前，錢珺辭職與一位朋友創(chuàng)辦了理財(cái)工作室，替高凈值客戶炒股:資金仍在客戶賬上，客戶隨時(shí)可以看到賬戶盈虧數(shù)額，錢珺負(fù)責(zé)操作這些賬戶的買進(jìn)和賣出。

　　由于操作的資金有數(shù)千萬元，錢珺一直是各大券商“大戶室”的座上賓，到香港開個(gè)港股賬戶自然不在話下。

　　“我一直都是港股、A股同時(shí)做?！卞X珺告訴中國證券報(bào)記者，他的港股賬戶開在香港的大華證券。滬港通啟動(dòng)在即，錢珺根本沒有考慮過要把這家香港券商換成內(nèi)地的任何一家券商?！澳阒灰硎苓^港資券商的服務(wù)，就不會再考慮其他券商。內(nèi)地券商要趕上香港的，還得要點(diǎn)時(shí)間?！卞X珺笑稱。

　　“他們提供融資的利率很低?”中國證券報(bào)記者追問。

　　“這是原因之一?！卞X珺承認(rèn)，“這方面他們一直有優(yōu)勢?！?/p>

　　上海某知名私募機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理介紹，滬港通會帶來很好的投資機(jī)會，“但是找一家港資券商，重新開戶，對我們而言成本太高，操作不方便。還是內(nèi)地券商提供增值服務(wù)的方式比較好。”該人士稱。提到融資融券業(yè)務(wù)，該人士表示，“這是我們公司最基本的要求。

　　有香港券商表示，融資融券在整個(gè)亞洲市場都是機(jī)構(gòu)投資者習(xí)慣的交易行為，客戶的興趣濃厚、需求量大，所以幾家外資券商一直積極申請，希望香港券商在買入A股之后相互間做融資融券?，F(xiàn)在看來，這個(gè)申請奏效了。這將吸引大量資金進(jìn)入A股。

　　之前的滬港通管理辦法征求意見稿規(guī)定不能做融資融券，我們就暫時(shí)沒考慮。26日發(fā)布的文件又放行了，我們要馬上研究一下了?！?/p>

　　吸引資金進(jìn)入A股

　　錢珺等專業(yè)投資者對港資券商的忠誠是有原因的。

　　以錢珺的開戶券商香港大華證券為例，其可謂名聲在外，內(nèi)地很多高凈值客戶都在這家券商開戶，有的戶頭金額達(dá)十億元級別。2013年初，A股銀行股大跌時(shí)甚至有消息稱，外資機(jī)構(gòu)可能在香港大華證券席位上埋空單。

　　在香港，一些券商為滿足大客戶需求，偶爾會口頭通知這些大客戶其他客戶的交易情況。此外，這些券商會定期給大客戶發(fā)送類似的報(bào)告。

　　香港的券商基本上都提供融資融券服務(wù)，根據(jù)客戶交易風(fēng)險(xiǎn)的大小，其融資利率有所不同。但即便為風(fēng)險(xiǎn)較高的交易者提供的融資利率也只有5%至6%，與內(nèi)地券商提供的動(dòng)輒8%以上的融資成本相比，實(shí)在便宜很多。像錢珺這樣的大客戶，甚至可以拿到3%至4%的低成本資金。

　　有香港券商表示，因?yàn)槿谫Y融券在整個(gè)亞洲市場都是機(jī)構(gòu)投資者習(xí)慣的交易行為，客戶在這方面的興趣濃厚、需求量大，所以幾家外資券商一直積極向中國證監(jiān)會、上交所以及港交所申請，希望香港券商在買入A股之后，相互間做融資融券。也就是說，并不是參與內(nèi)地市場的融資融券，而是在香港互相拆借。

　　“現(xiàn)在看來，這個(gè)申請奏效了?！痹撊耸颗d高采烈地說，“這將極大發(fā)揮香港本地券商在香港市場上的優(yōu)勢，吸引大量資金進(jìn)入A股?！?/p>

　　內(nèi)地某中型券商的部門經(jīng)理許先生也大受鼓舞。但他并不像港資券商那樣勝券在握。據(jù)他介紹，香港這個(gè)龐大的金融市場并不好“混”。從最細(xì)小處說起，在香港，獲得香港股票的最新實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)及財(cái)務(wù)分析，月費(fèi)350港元，而且通常只有兩檔買賣報(bào)價(jià)。若要看多檔買賣報(bào)價(jià)就要多交錢，免費(fèi)的行情軟件則是延遲15分鐘，只有一檔買賣報(bào)價(jià);基本上每個(gè)賬戶都要收賬戶管理費(fèi);經(jīng)紀(jì)傭金0.25%，最低100港幣，再加上印花稅、交易征收費(fèi)、交易費(fèi)，總交易成本接近0.36%。

　　“剛開始，如果這筆費(fèi)用客戶不愿意出、不習(xí)慣出，那就只能部分由券商埋單，成本不低?！痹S先生比較謹(jǐn)慎。說到在香港市場上融資融券，內(nèi)地券商在拿到便宜資金方面缺乏港資券商那樣的優(yōu)勢。

　　銀行趁機(jī)掘金

　　不僅港資券商將由此獲得大量商機(jī)，銀行尤其是港資銀行也迎來機(jī)會。

　　某外資銀行財(cái)富管理中心的負(fù)責(zé)人告訴中國證券報(bào)記者，在香港通過股票融資的渠道主要有兩種。

　　一種是通過銀行融資。各大商業(yè)銀行一直提供證券抵押融資服務(wù)，無論是股票、基金，還是債券都可以抵押融資。抵押率一般是大盤藍(lán)籌股市價(jià)打7至8折，小盤股市價(jià)打3至5折;利率為1%至1.5%。

　　另一種是通過券商融資。根據(jù)交易風(fēng)險(xiǎn)不同，利率為3%至4%，風(fēng)險(xiǎn)高一些的利率達(dá)到5%至6%。

　　某港資銀行零售業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，外資銀行在滬港通和代客辦理跨境理財(cái)這兩項(xiàng)跨境業(yè)務(wù)中有著難得的發(fā)展優(yōu)勢。其中，滬港通開通之后，多項(xiàng)中間業(yè)務(wù)都可以成為外資銀行新的收入增長點(diǎn)。例如，該行今年就推出了相關(guān)的跨境業(yè)務(wù)，開立相關(guān)賬戶，可以選擇其大陸或香港一地的賬戶管理費(fèi)減免，并享受網(wǎng)銀兩小時(shí)內(nèi)地香港匯款等。

　　實(shí)際上，8月以來，恒生銀行、東亞銀行等外資銀行已召開多場客戶說明會，向客戶大力推介滬港通可能帶來的投資機(jī)會。