127家機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)三輪競(jìng)標(biāo)爭(zhēng)奪中石化銷售公司不到30%股權(quán)，最終25家機(jī)構(gòu)脫穎而出，嘉實(shí)元和直投封閉混合型發(fā)起式基金獲配50億元中石化銷售公司“原始股”，將成為唯一一只參股中石化銷售公司的公募基金產(chǎn)品。

　　據(jù)悉，該基金于9月23日發(fā)行，最低購(gòu)買額度為10萬(wàn)元。這也意味著，以前投資門檻動(dòng)輒成百上千萬(wàn)，只有富人和機(jī)構(gòu)才能玩得起的股權(quán)投資，通過(guò)公募基金飛入尋常百姓家。

　　過(guò)去，因資金門檻等因素的制約，絕大多數(shù)的普通投資者無(wú)法參與到原始股投資中來(lái)。公募基金為中小投資者代言，對(duì)于參與未上市公司股權(quán)投資，分享上市前至上市后的溢價(jià)收益，公募基金也一直沒(méi)有有效的途徑。然而，就本次中石化混改來(lái)說(shuō)，嘉實(shí)元和通過(guò)一系列的產(chǎn)品機(jī)制創(chuàng)新，讓社會(huì)大眾能夠直接投資于優(yōu)質(zhì)未上市企業(yè)，使其最大程度地受惠于本輪混合所有制改革。

　　考慮到股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)承受性和銷售適用性原則，嘉實(shí)元和的投資門檻最終定為10萬(wàn)元，雖然較普通公募基金產(chǎn)品起點(diǎn)高出不少，但區(qū)別于專戶動(dòng)輒1000萬(wàn)元的投資門檻，仍為普通投資者分享混改紅利架設(shè)了寶貴橋梁。作為首家進(jìn)行“混改”的央企，中石化銷售公司被認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，受到境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)追捧。有127家機(jī)構(gòu)參與第一輪投標(biāo)，投標(biāo)規(guī)模達(dá)到7000億元左右，一方面是對(duì)參與國(guó)企改革意義的認(rèn)同，更重要的是對(duì)中石化銷售公司的投資價(jià)值的看好。

　　嘉實(shí)基金產(chǎn)品管理部總監(jiān)付強(qiáng)介紹，相較于傳統(tǒng)股票型基金，嘉實(shí)元和實(shí)現(xiàn)了三大創(chuàng)新：第一是從投資目標(biāo)公司來(lái)看，目前市場(chǎng)已經(jīng)成立的偏股方向公募基金，均已主投已經(jīng)上市交易的公司為主，雖可參與打新，但制度改革使新股中簽率越來(lái)越低，對(duì)基金業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)越來(lái)越小。嘉實(shí)元和首次直投未上市公司股權(quán)，是Pre-IPO的概念，從Pre-IPO到IPO再到上市交易，實(shí)際上是三個(gè)環(huán)節(jié)，存在兩次溢價(jià)收益的可能；第二，從投資對(duì)象是單一公司還是組合管理看，傳統(tǒng)股票基金講究分散投資組合管理，嘉實(shí)元和集中投資中石化銷售公司股權(quán)，其回報(bào)直接取決于中石化銷售公司的表現(xiàn)；最后，從基金成立前投資對(duì)象價(jià)格是否確定看，傳統(tǒng)的股票基金是不確定的，而嘉實(shí)元和是相對(duì)確定的。

　　此外，根據(jù)中石化混改招標(biāo)結(jié)果公告，中石化將盡最大努力，促使中石化銷售公司在本次增資完成后的三年內(nèi)上市。根據(jù)此前中石化的時(shí)間表，其銷售公司赴港上市時(shí)間節(jié)點(diǎn)可能會(huì)大大提前。此前中石化發(fā)布的引資公告中，多次提到銷售公司分拆上市問(wèn)題。有消息稱該公司計(jì)劃于明年在香港上市。