新華網(wǎng)上海9月21日電（記者何欣榮、陳云富）海通證券副總裁、海通期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷近日接受記者采訪時(shí)表示，隨著經(jīng)濟(jì)增速下滑，長期來看利率將出現(xiàn)下行態(tài)勢，這有利于股市的走強(qiáng)。此外，包括證券和期貨在內(nèi)，未來金融業(yè)將呈現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的趨勢，這也會(huì)給資本市場帶來新的機(jī)遇。

　　近期，央行向五大行投放5000億元常備借貸便利（ＳＬＦ）的消息引發(fā)市場關(guān)注。李迅雷表示，央行此舉表達(dá)了引導(dǎo)資金利率下行的態(tài)度?！坝捎诮?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，不少人呼吁降息。實(shí)際上，單純的降息效果未必好，央行更傾向于使用定向調(diào)控的方式。個(gè)人認(rèn)為，可以對(duì)一些優(yōu)質(zhì)貸款如首套房貸，給予優(yōu)惠利率?！?/p>

　　在李迅雷看來，雖然中國推進(jìn)利率市場化的初期，利率出現(xiàn)上行態(tài)勢，但長期來看，隨著經(jīng)濟(jì)增長放緩，實(shí)體企業(yè)無法承受當(dāng)前的利率水平，利率一定會(huì)往下走。“利率水平和股市的表現(xiàn)有密切關(guān)系。2009年后Ａ股基本是一個(gè)熊市，一個(gè)主要原因就是利率上行。未來隨著利率下行，大量資金從理財(cái)、信托產(chǎn)品中撤出，股市將是一個(gè)重要的投資去向?！?/p>

　　為配合利率市場化的推進(jìn)，李迅雷認(rèn)為需要加快地方融資平臺(tái)和國資國企的改革。因?yàn)橹挥羞@兩個(gè)主體實(shí)現(xiàn)市場化經(jīng)營，對(duì)利率變得更加敏感，其對(duì)資金的需求才能降下來。

　　除了利率下行，資本市場面臨的另一個(gè)重要機(jī)遇是混業(yè)經(jīng)營。今年5月發(fā)布的“新國九條”提出，研究證券、基金和期貨公司等交叉持牌。海通期貨總經(jīng)理徐凌說，利率市場化的背景下如何利用期貨對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)面臨的重要課題，此外，2500家上市公司中，將期貨作為對(duì)沖或投資工具的比例小于6％，未來拓展空間非常大。

　　“從國際經(jīng)驗(yàn)看，個(gè)股和股指的期貨期權(quán)占衍生品市場的比例超過50％，金融期貨是期貨市場的主流。研究金融期貨，既要懂證券，又要懂期貨。目前，包括海通在內(nèi)的大型券商正在加快研究資源整合，以滿足機(jī)構(gòu)投資者的不同需求。”李迅雷表示。