新華網(wǎng)北京9月20日電（記者張煉）本周資金面較寬松，央行正回購利率下行，債市收益率下行，現(xiàn)券上漲。

　　中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，19日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報(bào)2.9000％，較12日跌3ＢＰ，7天回購定盤利率收報(bào)3.4000％，與12日持平，14天回購定盤利率收報(bào)3.6900％，較12日漲19ＢＰ；上海銀行間同業(yè)拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）周內(nèi)漲跌互現(xiàn)，1周品種最新報(bào)3.3000％，較12日漲6.5ＢＰ，2周品種報(bào)3.5530％，較12日漲11.1ＢＰ。

　　本周央行實(shí)現(xiàn)資金凈投放80億元，上周為凈回籠50億元。值得注意的是，18日央行開展的14天正回購利率為3.50％，較前次下行20個(gè)基點(diǎn)。這是繼7月底央行重啟本輪正回購以來，14天正回購中標(biāo)利率首次下行，此前一直維持在3.70％。

　　分析認(rèn)為，面對8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期、實(shí)體融資意愿下降、貨幣供給內(nèi)生收縮等情況，央行定向?qū)捤杉哟a，延續(xù)了今年以來的定向調(diào)控基調(diào)，同時(shí)也令調(diào)降存款準(zhǔn)備金率和降息政策出臺的可能進(jìn)一步降低。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，央行降低正回購利率可以稱作銀行間市場的“降息”，釋放引導(dǎo)利率下行的信號，貨幣政策在貨幣市場預(yù)期管理的同時(shí)，也在逐漸轉(zhuǎn)向推進(jìn)降低融資成本。

　　對于后期債市走勢，市場人士表示，本周債券市場交投活躍，收益率下行，長端收益率下行幅度更大。這輪行情主要受央行ＳＬＦ操作傳言及正回購中標(biāo)利率下降等因素影響。最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，央行操作顯示政策偏向持續(xù)定向?qū)捤桑⒃谝欢ǔ潭壬弦龑?dǎo)利率中樞下行。下周市場將面臨新股ＩＰＯ及季末因素等，預(yù)計(jì)市場情緒將偏謹(jǐn)慎，收益率或溫和走低。

　　據(jù)了解，國內(nèi)Ａ股ＩＰＯ重啟后的第四批11只新股將集中在下周申購。

　　在具體操作上，首創(chuàng)證券固定收益部投資經(jīng)理倪學(xué)曦表示，本周利率債收益率下行，尤其是國開債收益率下行較多，長端國開債收益率一周下行近20ＢＰ，這也帶動中長久期信用債收益率下行。預(yù)計(jì)下周，在央行的定向?qū)捤烧呦?，資金面壓力不會太大。利率債交易盤仍可以做多，注意適當(dāng)止盈；信用債方面，目前套息交易依然相對穩(wěn)健，可以適當(dāng)加杠桿。