昨日，滬深兩市股指小幅低開，全天維持窄幅震蕩，尾市均以紅盤報(bào)收。創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)明顯強(qiáng)于主板，兩市成交額繼續(xù)萎縮。

　　盤面顯示，昨日兩市板塊及個(gè)股呈現(xiàn)漲多跌少的格局。截至收盤，兩市報(bào)收漲停的非ST個(gè)股達(dá)31只，并沒有跌停個(gè)股出現(xiàn)。一方面，大盤權(quán)重股護(hù)盤明顯，金融股展現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)護(hù)盤的愿望。另一方面，題材股越戰(zhàn)越勇，延續(xù)了足夠的市場(chǎng)熱度。但因熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，缺乏持續(xù)性，投資者的參與難度有所加大。與此同時(shí)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望的情緒有所抬頭，醫(yī)藥等防御性板塊表現(xiàn)活躍，前期最活躍的概念板塊則出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整。伴隨短期平倉(cāng)壓力的加大，市場(chǎng)觀望氣氛明顯在加重。

　　A股市場(chǎng)短期面臨巨大的調(diào)整壓力。首先，經(jīng)濟(jì)基本面超預(yù)期走弱，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)之間分歧加大，僅8月29日至9月12日期間，就至少有60億元的資金從大盤藍(lán)籌ETF中撤資。其次，9月份是限售股解禁的年內(nèi)高峰期，滬深股指也恰處市場(chǎng)高位，產(chǎn)業(yè)資本減持套現(xiàn)的壓力大增。統(tǒng)計(jì)顯示，在8月29日至9月14日，滬深兩市共有344家公司的重要股東在二級(jí)市場(chǎng)交易，被增持的個(gè)股只有30只，合計(jì)凈減持額高達(dá)148.65億元，較7月份顯著增多。第三，9月底不僅面臨三季末銀行資金考核疊加國(guó)慶長(zhǎng)假的影響，還將接受12只新股IPO的考驗(yàn)，資金偏緊的局面更加突出。第四，兩市融資余額持續(xù)維持歷史高位，300ETF融資余額因達(dá)上限而被暫停融資買入，無(wú)疑限制了多頭力量。

　　滬深股市在經(jīng)過(guò)9月16日的天量大跌后，快速上攻的概率較小，短期仍將面臨震蕩休整的局面，等待做空力量的充分釋放和投資者情緒的恢復(fù)。不過(guò)，這個(gè)過(guò)程應(yīng)該不會(huì)太漫長(zhǎng)。在政策不斷對(duì)沖、改革預(yù)期不變、滬港通有條不紊推進(jìn)、政府利用資本市場(chǎng)盤活存量資產(chǎn)的背景下，更多改革紅利將陸續(xù)釋放，催生結(jié)構(gòu)性行情進(jìn)一步深化。

　　從技術(shù)上看，昨日MACD與KDJ均形成“死叉”共振，顯示短線調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)暫未徹底解除。日K線顯示，雖然上證綜指重新收復(fù)2300點(diǎn)關(guān)口，但5日和10日均線仍未收復(fù)，并在2321點(diǎn)附近對(duì)股指形成反壓。從最近兩天的反彈來(lái)看，短線股指或存在向上挑戰(zhàn)2320點(diǎn)壓力的可能，但因國(guó)慶節(jié)前的時(shí)間比較有限，將限制大盤的上攻空間，同時(shí)急需化解上檔的壓力及巨大的套牢盤，因此預(yù)計(jì)，短期股指在2280-2350點(diǎn)區(qū)間展開寬幅震蕩的可能性較大。

　　民族證券 李泓灝